对冲基金是否在针对MicroStrategy，因为其最大股东正在减持？ 交易是什么？ 可操作的市场洞察 为什么这份报告很重要 MicroStrategy一直处于多年来最紧凑的交易区间之一，其360美元的支撑位一次又一次地被测试。 但现在，随着其最大股东悄然减持，对冲基金的介入，下一步可能会证明是决定性的。 作为一个整体，比特币国库正在失去优势，正当以太坊国库和新的加密IPO开始吸引新资本。 MicroStrategy股票的波动性已经崩溃，过去四个月股票一直锁定在一个紧凑的区间内。 360美元的水平反复作为关键支撑，在几次重测中保持稳固——但问题是它是否能再次保持。 值得注意的是，MicroStrategy的最大股东先锋集团在上个季度减持了10%的股份。 虽然一些仅做多的投资者介入进行积累，但对冲基金现在主导了交易活动，使得这个技术水平尤其重要。 在我们2025年7月19日的报告《MicroStrategy是否失去了对比特币的凸性优势？》中，我们认为，随着比特币和MicroStrategy的波动性下降，该公司放大比特币上涨的能力将减弱。 较低的波动性意味着其净资产价值将更紧密地跟踪比特币，减少了基于溢价的资本募集的空间。 我们强调，Metaplanet面临着相同的动态，新的投资流入可能会枯竭。 自那时以来，市场验证了我们的观点：MicroStrategy的股票已跌至366美元（-13%），而Metaplanet已跌至1333美元（-37%），两者都失去了曾经对比特币本身的吸引力。 我们的主要预测是，比特币的波动性将在夏季急剧下降，侵蚀这些比特币国库的净资产价值溢价，伴随股价下跌，这一预测现在正在实现。 投资者的关键问题是何时重新进入：触发点应该是特定的价格水平，还是取决于更广泛的条件？ 我们必须阅读的报告：