對沖基金是否在針對MicroStrategy，因為其最大股東正在減持？ 交易是什麼？ 可操作的市場洞察 為什麼這份報告很重要 MicroStrategy一直處於多年來最緊湊的交易區間之一，其360美元的支撐位一次又一次地被測試。 但現在，隨著其最大股東悄然減持，對沖基金的介入，下一步可能會證明是決定性的。 作為一個整體，比特幣國庫正在失去優勢，正當以太坊國庫和新的加密IPO開始吸引新資本。 MicroStrategy股票的波動性已經崩潰，過去四個月股票一直鎖定在一個緊湊的區間內。 360美元的水平反復作為關鍵支撐，在幾次重測中保持穩固——但問題是它是否能再次保持。 值得注意的是，MicroStrategy的最大股東先鋒集團在上個季度減持了10%的股份。 雖然一些僅做多的投資者介入進行積累，但對沖基金現在主導了交易活動，使得這個技術水平尤其重要。 在我們2025年7月19日的報告《MicroStrategy是否失去了對比特幣的凸性優勢？》中，我們認為，隨著比特幣和MicroStrategy的波動性下降，該公司放大比特幣上漲的能力將減弱。 較低的波動性意味著其淨資產價值將更緊密地跟蹤比特幣，減少了基於溢價的資本募集的空間。 我們強調，Metaplanet面臨著相同的動態，新的投資流入可能會枯竭。 自那時以來，市場驗證了我們的觀點：MicroStrategy的股票已跌至366美元（-13%），而Metaplanet已跌至1333美元（-37%），兩者都失去了曾經對比特幣本身的吸引力。 我們的主要預測是，比特幣的波動性將在夏季急劇下降，侵蝕這些比特幣國庫的淨資產價值溢價，伴隨股價下跌，這一預測現在正在實現。 投資者的關鍵問題是何時重新進入：觸發點應該是特定的價格水平，還是取決於更廣泛的條件？ 我們必須閱讀的報告：