¿Están los fondos de cobertura apuntando a MicroStrategy mientras su mayor accionista reduce su participación? ¿Y cuál es la operación? Perspectivas de mercado accionables Por qué este informe es importante MicroStrategy ha estado atrapada en uno de los rangos de negociación más ajustados en años, con su nivel de soporte de $360 puesto a prueba una y otra vez. Pero ahora, con su mayor accionista reduciendo silenciosamente su participación y los fondos de cobertura interviniendo, el próximo movimiento podría resultar decisivo. Las tesorerías de Bitcoin, como grupo, están perdiendo su ventaja, justo cuando las tesorerías de Ethereum y las nuevas OPI de criptomonedas comienzan a atraer capital fresco. La volatilidad en las acciones de MicroStrategy ha colapsado, con la acción bloqueada en un rango ajustado durante los últimos cuatro meses. El nivel de $360 ha servido repetidamente como un soporte clave, manteniéndose firme a través de varias pruebas, pero la pregunta es si podrá mantenerse nuevamente. Notablemente, el mayor accionista de MicroStrategy, Vanguard, redujo su posición en un 10% el último trimestre. Mientras algunos inversores solo a largo plazo intervinieron para acumular, los fondos de cobertura ahora dominan la actividad comercial, haciendo que este nivel técnico sea especialmente importante. En nuestro informe del 19 de julio de 2025, "¿Ha perdido MicroStrategy su ventaja de convexidad sobre Bitcoin?" argumentamos que a medida que la volatilidad tanto de Bitcoin como de MicroStrategy disminuía, la capacidad de la empresa para amplificar el alza de Bitcoin se vería disminuida. Una menor volatilidad significaba que su NAV seguiría más de cerca a Bitcoin, reduciendo el alcance para aumentos de capital impulsados por primas. Destacamos que Metaplanet enfrentaba la misma dinámica, con flujos de inversión frescos que probablemente se secarían. Desde entonces, el mercado ha validado nuestra opinión: las acciones de MicroStrategy han caído a $366 (-13%), mientras que Metaplanet ha bajado a $1,333 (-37%), con ambos perdiendo su ventaja una vez convincente sobre Bitcoin mismo. Nuestra llamada principal, que la volatilidad de Bitcoin disminuiría drásticamente durante el verano, erosionando la prima de NAV de estas tesorerías de Bitcoin con precios de acciones en declive, se está materializando. La pregunta clave para los inversores es cuándo volver a entrar: ¿debería el desencadenante ser un nivel de precio específico, o depende de condiciones más amplias? Nuestro informe IMPRESCINDIBLE: