Protože všichni mluví o tokenizovaných akciích, mohu vás jen povzbudit, abyste si přečetli tento dokument od @CampbellJAustin a @TuongvyLe12 na téma "Krypto a vývoj kapitálových trhů". Jako někdo, kdo se v @FairmintCo mnoho let pohybuje na pomezí kryptoměn a tradfi, mohu říci, že se jedná o jeden z nejlepších článků, které kdy byly na toto téma publikovány. Všichni mluví o "tokenizaci cenných papírů", ale jen málo z nich skutečně chápe, že kryptoměny opravují tržní potrubí, nejen aktiva! Vlákno...

Kapitálové trhy, jak je známe dnes, nebyly nikdy navrženy pro efektivitu. V 70. letech se spojili, aby vyřešili "papírovací krizi" způsobenou papírovými akciovými certifikáty a chaosem v back-office.

Aby napravili chaos, vytvořili regulátoři zprostředkovatele: → makléři → clearingových středisek → správci → převodní agenti → DTCC / NSCC / Cede & Co. Každá vrstva vyřešila starší problém... a zároveň přidávají poplatky, tření a neprůhlednost!

Jeden z mých oblíbených citátů z novin: "Kdyby blockchain existoval v 60. letech, celá struktura našich kapitálových trhů by dnes mohla vypadat úplně jinak." 💯

V 70. letech byl dokonce navržen decentralizovaný model dematerializace akciových certifikátů! Nazýval se model "Transfer Agent Depository", ale v té době byl považován za "utopické řešení"... A pravděpodobně právem!

Blockchain zhroutí celý zásobník 🔥 cenných papírů Exekuce, zúčtování, vypořádání, úschova: provádí se atomicky v jedné P2P transakci, vynucené chytrým kontraktem. Žádní prostředníci hledající rentu. Žádné zpoždění T+1. Žádné nepřímé vlastnictví.

DeFi není jen "alternativní financování". Je to lepší instalatérství. * Okamžité vypořádání * Transparentní účetní kniha * Nezprostředkovaný přístup * Programovatelná shoda * Nižší systémové riziko

Ústřední tezí práce může být TL; DR jako: "Místo toho, abychom se snažili retropasovat stará pravidla na nové technologie, potřebujeme rámec, který zachová hlavní výhody blockchainu a zároveň bude řešit jeho jedinečné výzvy."

Líbí se mi, že si také uvědomili, že i CEX (centralizované kryptoburzy) jsou skokovým vylepšením: * Uživatelé přistupují k objednávkovým knihám přímo (není potřeba žádný broker) * Interní vypořádání je okamžité * Odstoupení = skutečné vlastnictví * Trhy 24/7

Mezitím tradiční trhy: Stále se spoléhejte na DTCC, NSCC a "Cede & Co." * Zabraňte maloobchodu v přímém vlastnictví * Vytvářet systémové riziko prostřednictvím centrálních zprostředkovatelů * Zakrývají skutečné vlastnictví a kvalitu provedení

Další skvělý citát: "To, co mělo být "přechodným krokem" na cestě ke "společnosti bez certifikátů", se stalo trvalým základem amerického vypořádání cenných papírů." To je tragédie kapitálových trhů 20. století. Crypto nabízí reset!

Celý článek si můžete přečíst zde: Rekvizity pro @TuongvyLe12 a @CampbellJAustin fantastický článek o tom, co kryptoměny přinesou na kapitálové trhy, doufám, že si to všichni v pracovní skupině pro kryptoměny @SECGov přečtou! cc @HesterPeirce