Оскільки всі говорять про токенізовані акції, я можу лише заохотити вас прочитати цю статтю від @CampbellJAustin та @TuongvyLe12 про «Криптовалюту та еволюцію ринків капіталу». Як людина, яка багато років будує на перетині криптовалют і традфі в @FairmintCo, я можу сказати, що це одна з найкращих статей, коли-небудь опублікованих на цю тему. Всі говорять про «токенізацію цінних паперів», але мало хто насправді розуміє, що криптовалюта виправляє падіння ринку, а не тільки активи! Нитка...

Ринки капіталу, які ми знаємо сьогодні, ніколи не були розраховані на ефективність. У 1970-х роках вони були об'єднані, щоб вирішити «кризу паперової тяганини», спричинену паперовими сертифікатами акцій і хаосом у бек-офісі.

Щоб виправити хаос, регулятори створили посередників: → брокерів → клірингових палат → зберігачів → трансферні агенти → DTCC / NSCC / Cede & Co. Кожен шар вирішував застарілу проблему... додаючи при цьому комісії, тертя та непрозорість!

Одна з моїх улюблених цитат з газети: «Якби блокчейн існував у 1960-х роках, вся структура наших ринків капіталу сьогодні могла б виглядати зовсім інакше». 💯

У 70-х роках навіть була запропонована децентралізована модель дематеріалізації сертифікатів акцій! Вона називалася моделлю «Депозитарій трансфертного агента», але на той час розглядалася як «утопічне рішення»... І, мабуть, правильно!

Блокчейн руйнує весь стек 🔥 цінних паперів Виконання, кліринг, розрахунок, зберігання: виконується атомарно в одній P2P-транзакції, що забезпечується смарт-контрактом. Ніяких посередників, які шукають ренту. Жодних затримок Т+1. Відсутність непрямого володіння.

DeFi – це не просто «альтернативні фінанси». Краще сантехніка. * Миттєвий розрахунок * Прозора книга обліку * Неопосередкований доступ * Програмована відповідність * Нижчий системний ризик

Центральною тезою роботи може бути ТЛ; ДР як: «Замість того, щоб намагатися модернізувати старі правила на нові технології, нам потрібна структура, яка збереже основні переваги блокчейну, одночасно вирішуючи його унікальні проблеми».

Мені подобається, що вони також визнали, що навіть CEX (централізовані криптобіржі) є ступінчастим покращенням: * Користувачі отримують доступ до книг ордерів безпосередньо (брокер не потрібен) * Внутрішнє розрахунок відбувається миттєво * Виведення коштів = реальне володіння * Ринки 24/7

Між тим, традиційні ринки: * Як і раніше, покладаються на DTCC, NSCC і «Cede & Co». * Не допускати безпосереднього володіння роздрібною торгівлею * Створення системного ризику за допомогою центральних посередників * Незрозуміла справжня власність і якість виконання

Ще одна чудова цитата: "Те, що повинно було стати "проміжним кроком" на шляху до "суспільства без сертифікатів", стало постійною основою врегулювання цінних паперів США". Це трагедія ринків капіталу 20 століття. Crypto пропонує скидання!

Повний текст статті можна прочитати тут: Я сподіваюся, що всі в робочій групі @SECGov криптовалют прочитають @TuongvyLe12 і @CampbellJAustin за фантастичну статтю про те, що криптовалюта принесе на ринки капіталу! CC @HesterPeirce