Como todo el mundo habla de acciones tokenizadas, solo puedo animarlo a leer este documento de @CampbellJAustin y @TuongvyLe12 sobre "Crypto y la evolución de los mercados de capitales". Como alguien que construye en la intersección de las criptomonedas y el comercio durante muchos años en @FairmintCo, puedo decir que este es uno de los mejores artículos jamás publicados sobre el tema. Todo el mundo habla de "tokenizar valores", pero pocos entienden realmente que las criptomonedas arreglan la plomería del mercado, ¡no solo los activos! Un hilo...
Los mercados de capitales que conocemos hoy en día nunca fueron diseñados para la eficiencia. Se unieron en la década de 1970 para resolver la "crisis del papeleo" causada por los certificados de acciones en papel y el caos administrativo.
Para solucionar el caos, los reguladores crearon intermediarios: → corredores → centros de intercambio de información → custodios → agentes de transferencia → DTCC / NSCC / Cede & Co. Cada capa resolvió un problema heredado ... ¡mientras agrega tarifas, fricción y opacidad!
Una de mis citas favoritas del periódico: "Si blockchain hubiera existido en la década de 1960, toda la estructura de nuestros mercados de capitales podría verse muy diferente hoy". 💯
¡En los años 70, incluso se propuso un modelo descentralizado para desmaterializar los certificados de acciones! Se llamó el modelo de "Depósito de Agentes de Transferencia", pero se consideró una "solución utópica" en ese momento... ¡Y probablemente con razón!
Blockchain colapsa toda la pila 🔥 de valores Ejecución, compensación, liquidación, custodia: realizado atómicamente en una transacción P2P, aplicado por contrato inteligente. Sin intermediarios que busquen rentas. Sin retrasos T+1. Sin propiedad indirecta.
DeFi no es solo "finanzas alternativas". Es mejor plomería. * Liquidación instantánea * Libro mayor transparente * Acceso desintermediado * Cumplimiento programable * Menor riesgo sistémico
La tesis central del artículo puede ser TL; DR como: "En lugar de tratar de adaptar las viejas reglas a la nueva tecnología, necesitamos un marco que preserve los beneficios principales de blockchain al tiempo que aborda sus desafíos únicos".
Me encanta que también reconocieran que incluso CEX (exchanges de criptomonedas centralizados) son una mejora de la función de paso: * Los usuarios acceden directamente a los libros de pedidos (no se necesita un corredor) * La liquidación interna es instantánea * Retiro = propiedad real * Mercados 24/7
Mientras tanto, los mercados tradicionales: * Todavía confían en DTCC, NSCC y "Cede & Co". * Evitar que el comercio minorista posea directamente * Crear riesgo sistémico a través de intermediarios centrales * Ocultar la verdadera propiedad y la calidad de ejecución
Otra gran cita: "Lo que se suponía que era un 'paso intermedio' en el camino hacia una 'sociedad sin certificado' se convirtió en la base permanente de la liquidación de valores de Estados Unidos". Esta es la tragedia de los mercados de capitales del siglo XX. ¡Las criptomonedas ofrecen un reinicio!
Puede leer el documento completo aquí: Felicitaciones a @TuongvyLe12 y @CampbellJAustin por un artículo fantástico sobre lo que las criptomonedas aportarán a los mercados de capitales, ¡espero que todos en el grupo de trabajo de criptomonedas de @SECGov lo lean! cc @HesterPeirce
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