Como todos están hablando sobre acciones tokenizadas, solo puedo animarte a leer este artículo de @CampbellJAustin y @TuongvyLe12 sobre "Cripto y la Evolución de los Mercados de Capitales". Como alguien que ha estado construyendo en la intersección de cripto y tradfi durante muchos años en @FairmintCo, puedo decir que este es uno de los mejores artículos jamás publicados sobre el tema. Todos hablan sobre "tokenizar valores", pero pocos entienden realmente que cripto soluciona la infraestructura del mercado, ¡no solo los activos! Un hilo...

Los mercados de capitales que conocemos hoy nunca fueron diseñados para la eficiencia. Se ensamblaron de manera improvisada en la década de 1970 para resolver la "crisis del papeleo" causada por los certificados de acciones en papel y el caos en las oficinas de back-office.

Para arreglar el caos, los reguladores crearon intermediarios: → corredores → cámaras de compensación → custodios → agentes de transferencia → DTCC / NSCC / Cede & Co. Cada capa resolvió un problema heredado... ¡mientras añadía tarifas, fricción y opacidad!

Una de mis citas favoritas del documento: "Si la blockchain hubiera existido en los años 60, toda la estructura de nuestros mercados de capital podría verse muy diferente hoy."💯

¡En los años 70, incluso se propuso un modelo descentralizado para desmaterializar los certificados de acciones! Se llamaba el modelo "Agente de Transferencia y Depósito", pero en ese momento se consideraba una "solución utópica"... ¡y probablemente con razón!

La blockchain colapsa toda la estructura de valores 🔥 Ejecución, compensación, liquidación, custodia: todo hecho de manera atómica en una transacción P2P, ejecutada por un contrato inteligente. Sin intermediarios que busquen rentas. Sin retrasos T+1. Sin propiedad indirecta.

DeFi no es solo "finanzas alternativas". Es una mejor infraestructura. * Liquidación instantánea * Libro mayor transparente * Acceso desintermediado * Cumplimiento programable * Menor riesgo sistémico

La tesis central del documento se puede resumir así: "En lugar de intentar adaptar reglas antiguas a nuevas tecnologías, necesitamos un marco que preserve los beneficios fundamentales de la blockchain mientras aborda sus desafíos únicos."

Me encanta que también hayan reconocido que incluso los CEX (intercambios de criptomonedas centralizados) son una mejora de función escalonada: * Los usuarios acceden a los libros de órdenes directamente (sin necesidad de intermediario) * La liquidación interna es instantánea * Retiro = propiedad real * Mercados 24/7

Mientras tanto, los mercados tradicionales: * Aún dependen de DTCC, NSCC y “Cede & Co.” * Previenen que los minoristas posean directamente * Crean riesgo sistémico a través de intermediarios centrales * Oscurecen la verdadera propiedad y la calidad de ejecución

Otra gran cita: "Lo que se suponía que era un 'paso intermedio' en el camino hacia una 'sociedad sin certificados' se convirtió en la base permanente de la liquidación de valores en EE. UU." Esta es la tragedia de los mercados de capitales del siglo XX. ¡Crypto ofrece un reinicio!

Puedes leer el documento completo aquí: ¡Felicitaciones a @TuongvyLe12 y @CampbellJAustin por un artículo fantástico sobre lo que la criptografía traerá a los mercados de capitales! ¡Espero que todos en el grupo de trabajo sobre criptomonedas de @SECGov lo lean! cc @HesterPeirce