Khi mọi người đang nói về cổ phiếu được mã hóa, tôi chỉ có thể khuyến khích bạn đọc bài báo này của @CampbellJAustin và @TuongvyLe12 về "Crypto và sự tiến hóa của thị trường vốn". Là một người đã xây dựng ở giao điểm giữa crypto và tradfi trong nhiều năm tại @FairmintCo, tôi có thể nói rằng đây là một trong những bài báo hay nhất từng được công bố về chủ đề này. Mọi người đều nói về "mã hóa chứng khoán" nhưng ít ai thực sự hiểu rằng crypto sửa chữa hệ thống thị trường, không chỉ là tài sản! Một chuỗi...

Các thị trường vốn mà chúng ta biết ngày nay chưa bao giờ được thiết kế để đạt hiệu quả. Chúng được ghép lại với nhau vào những năm 1970 để giải quyết "cuộc khủng hoảng giấy tờ" do chứng khoán giấy và sự hỗn loạn ở bộ phận hậu cần gây ra.

Để khắc phục sự hỗn loạn, các nhà quản lý đã tạo ra các trung gian: → môi giới → các tổ chức thanh toán → người giữ tài sản → đại lý chuyển nhượng → DTCC / NSCC / Cede & Co. Mỗi lớp đã giải quyết một vấn đề di sản… trong khi thêm phí, ma sát và sự không minh bạch!

Một trong những câu trích dẫn yêu thích của tôi từ bài báo: "Nếu blockchain tồn tại vào những năm 1960, toàn bộ cấu trúc của thị trường vốn của chúng ta có thể trông rất khác ngày hôm nay."💯

Vào những năm 70, một mô hình phi tập trung để phi vật hóa chứng khoán đã được đề xuất! Nó được gọi là mô hình "Đại lý chuyển nhượng" nhưng vào thời điểm đó, nó được coi là một "giải pháp utopia"... và có lẽ là đúng như vậy!

Blockchain làm sụp đổ toàn bộ hệ thống chứng khoán 🔥 Thực hiện, thanh toán, giải quyết, lưu ký: được thực hiện đồng thời trong một giao dịch P2P, được thực thi bởi hợp đồng thông minh. Không có trung gian tìm kiếm lợi nhuận. Không có sự chậm trễ T+1. Không có quyền sở hữu gián tiếp.

DeFi không chỉ là "tài chính thay thế". Nó là hệ thống ống dẫn tốt hơn. * Thanh toán ngay lập tức * Sổ cái minh bạch * Truy cập không trung gian * Tuân thủ có thể lập trình * Rủi ro hệ thống thấp hơn

Luận điểm chính của bài báo có thể được tóm tắt như sau: "Thay vì cố gắng áp dụng các quy tắc cũ vào công nghệ mới, chúng ta cần một khung pháp lý bảo tồn những lợi ích cốt lõi của blockchain trong khi giải quyết những thách thức độc đáo của nó."

Tôi thích việc họ cũng nhận ra rằng ngay cả CEX (sàn giao dịch tiền điện tử tập trung) cũng là một bước tiến lớn: * Người dùng truy cập trực tiếp vào sổ lệnh (không cần môi giới) * Thanh toán nội bộ là ngay lập tức * Rút tiền = quyền sở hữu thực sự * Thị trường hoạt động 24/7

Trong khi đó, các thị trường truyền thống: * Vẫn phụ thuộc vào DTCC, NSCC và "Cede & Co." * Ngăn cản người bán lẻ sở hữu trực tiếp * Tạo ra rủi ro hệ thống thông qua các trung gian trung ương * Che giấu quyền sở hữu thực sự và chất lượng thực hiện

Một câu trích dẫn tuyệt vời khác: "Điều mà lẽ ra là một 'bước tạm thời' trên con đường đến một 'xã hội không chứng chỉ' đã trở thành nền tảng vĩnh viễn cho việc thanh toán chứng khoán ở Mỹ." Đây là bi kịch của thị trường vốn thế kỷ 20. Crypto mang đến một cơ hội khởi đầu mới!

Bạn có thể đọc toàn bộ tài liệu ở đây: Cảm ơn @TuongvyLe12 và @CampbellJAustin vì một tài liệu tuyệt vời về những gì tiền điện tử sẽ mang lại cho thị trường vốn, tôi hy vọng mọi người tại @SECGov trong nhóm công tác về tiền điện tử sẽ đọc nó! cc @HesterPeirce