MSTR ist begrenzt Heute hat MSTR angekündigt, dass sie keine Stammaktien mehr ausgeben werden, um BTC-Käufe zu finanzieren, es sei denn, das Unternehmen handelt mit >=2,5x NAV. Zum Vergleich: Ihr NAV liegt derzeit bei 1,8x. Damit MSTR diese 2,5x-Schwelle erreicht: MSTR müsste auf $500-600/aktie steigen. Das ist offensichtlich ein großes Thema - sie sind ein prominenter Käufer von BTC und waren das ursprüngliche gen0 TCo. Zum Vergleich: MSTRs durchschnittlicher wöchentlicher Kaufbetrag YTD lag ungefähr bei $850M. Und seit Anfang November bis heute hat Saylor ungefähr $36B BTC gekauft. Davon waren ~$8B in bevorzugten Instrumenten und $5B in CBs. Daher wurden 2/3 der Käufe durch Stammaktien finanziert. Und so: unter Verwendung unserer YTD-Laufzeit: das sind etwa 600M/Woche, die durch andere Mittel (wie seine anderen Produkte) oder anderswo ersetzt werden müssen.

Nicht sicher, welches DSCR-Niveau (CC @Restructuring__) für eine optimale Verschuldung bei MSTR sinnvoll ist; der Überblick ist nicht annähernd an der Kapazitätsgrenze. Die BOTE-Berechnungen unten vom Oktober/24 bezüglich der impliziten Eigenkapitalkosten (versuche kreativ zu sein, da das KGV nicht existiert). Wenn die COE bei ~10% liegt, sind die Vorzugsaktien bei 8-9% doch ziemlich fair bewertet, oder?