MSTR is Beperkt Vandaag heeft MSTR aangekondigd dat ze geen gewone aandelen meer zullen uitgeven om BTC-aankopen te financieren, tenzij het bedrijf verhandeld wordt tegen >=2,5x NAV. Ter referentie, hun NAV is momenteel 1,8x. Voor MSTR om deze 2,5x drempel te bereiken: MSTR zou naar $500-600/aandeel moeten gaan. Dit is uiteraard een grote zaak - ze zijn een prominente koper van BTC en waren de oorspronkelijke gen0 TCo. Ter referentie: MSTR's gemiddelde wekelijkse aankoophoeveelheid YTD is ongeveer $850M geweest. En sinds het begin van november tot vandaag heeft Saylor ongeveer $36B aan BTC gekocht. Van die $36B was ~$8B in preferente instrumenten en $5B in CB's. Daarom was 2/3 van de aankopen gefinancierd door gewone aandelen. En dus: met onze YTD run-rate: dat is ongeveer 600M/wk dat moet worden vervangen door andere middelen (zoals zijn andere producten) of elders.

Niet zeker welk DSCR-niveau (CC @Restructuring__) logisch is voor optimale gearing op MSTR; het overzicht is niet dicht bij de capaciteit. BOTE-wiskunde hieronder van oktober/24 RE: impliciete kosten van eigen vermogen (probeer creatief te zijn aangezien P/E niet bestaat). Als COE ~10% is, zijn de preferente aandelen redelijk geprijsd op 8-9%, nietwaar?