MSTR jest ograniczony Dziś MSTR ogłosił, że nie będzie już emitować akcji zwykłych, aby finansować zakupy BTC, chyba że firma będzie handlować po >=2,5x NAV. Dla porównania, ich NAV wynosi obecnie 1,8x. Aby MSTR osiągnął ten próg 2,5x: MSTR musiałby wzrosnąć do 500-600 USD/akcję. To oczywiście duża sprawa - są znaczącym nabywcą BTC i byli oryginalnym gen0 TCo. Dla porównania: średni tygodniowy zakup MSTR w tym roku wynosił około 850 mln USD. A od początku listopada do dziś, Saylor kupił około 36 miliardów USD BTC. Z tych 36 miliardów USD, około 8 miliardów USD było w instrumentach preferencyjnych, a 5 miliardów USD w CB. Dlatego 2/3 zakupów było finansowanych przez akcje zwykłe. A więc: używając naszego rocznego wskaźnika: to około 600 mln USD/tydzień, które musi być zastąpione innymi środkami (takimi jak jego inne produkty) lub gdzie indziej.

Nie jestem pewien, jaki poziom DSCR (CC @Restructuring__) ma sens dla optymalnego dźwigni na MSTR; z lotu ptaka nie jest blisko pojemności Matematyka BOTE poniżej z października/24 w sprawie implikowanego kosztu kapitału (próbuję być kreatywny, ponieważ P/E nie istnieje) Jeśli COE wynosi ~10%, to preferencje są wyceniane dość sprawiedliwie na poziomie 8-9%, prawda?