MSTR 达到上限 今天，MSTR 宣布指导方针，他们将不再发行普通股以资助 BTC 购买，除非公司交易价格达到 >=2.5 倍净资产价值（NAV）。作为参考，他们目前的 NAV 为 1.8 倍。为了让 MSTR 达到这个 2.5 倍的门槛：MSTR 的股价需要达到 $500-600/股。 这显然是个大事——他们是 BTC 的重要买家，也是最初的 gen0 TCo。 作为参考：MSTR 今年迄今为止的平均每周购买量大约为 $850M。 自 11 月初至今，Saylor 大约购买了 $36B 的 BTC。在这 $36B 中，约 $8B 是以优先工具形式购买的，$5B 是以可转换债券（CBs）形式购买的。因此，2/3 的购买是通过普通股融资的。 因此：根据我们今年迄今的运行率：大约每周需要替代 600M（例如通过他的其他产品）或其他途径。

不确定DSCR水平（CC @Restructuring__）对于MSTR的最佳杠杆率是否合理；鸟瞰图距离容量还很远 下面是来自10月24日的BOTE数学：关于隐含的股本成本（试图创造性地思考，因为市盈率不存在） 如果COE大约是10%，那么优先股的定价在8-9%之间算是相当合理，对吧？