MSTR è limitata Oggi, MSTR ha annunciato che non emetterà più azioni ordinarie per finanziare gli acquisti di BTC a meno che l'azienda non scambi a >=2,5x NAV. A titolo di riferimento, il loro NAV attualmente è 1,8x. Perché MSTR raggiunga questa soglia di 2,5x: MSTR dovrebbe arrivare a $500-600/azione. Questo è ovviamente un grande affare - sono un acquirente prominente di BTC ed erano il TCo gen0 originale. A titolo di riferimento: il quantum medio settimanale di acquisto di MSTR da inizio anno è stato di circa $850M. E da inizio novembre ad oggi, Saylor ha acquistato circa $36B di BTC. Di quel $36B, ~$8B erano in strumenti preferenziali e $5B in CB. Pertanto, 2/3 degli acquisti sono stati alimentati da azioni ordinarie. E quindi: utilizzando il nostro tasso di run-rate YTD: sono circa 600M/settimana che devono essere sostituiti tramite altri mezzi (come i suoi altri prodotti) o altrove.

Non sono sicuro di quale livello DSCR (CC @Restructuring__) abbia senso per un gearing ottimale su MSTR; la visione d'insieme non è vicina alla capacità. I calcoli BOTE qui sotto da Ott/24 riguardo al costo implicito del capitale (cercando di essere creativo dato che il P/E non esiste). Se il COE è ~10%, le preferenze sono valutate piuttosto equamente all'8-9%, giusto?