MSTR est plafonné Aujourd'hui, MSTR a annoncé qu'ils n'émettraient plus d'actions ordinaires pour financer les achats de BTC à moins que l'entreprise ne se négocie à >=2,5x NAV. Pour référence, leur NAV est actuellement de 1,8x. Pour que MSTR atteigne ce seuil de 2,5x : MSTR devrait atteindre 500-600 $/action. C'est évidemment un gros problème - ils sont un acheteur important de BTC et étaient le premier TCo de la génération 0. Pour référence : le quantum d'achat hebdomadaire moyen de MSTR depuis le début de l'année a été d'environ 850 millions de dollars. Et depuis le début de novembre jusqu'à aujourd'hui, Saylor a acheté environ 36 milliards de dollars de BTC. Sur ces 36 milliards de dollars, environ 8 milliards de dollars étaient dans des instruments préférés et 5 milliards de dollars dans des CB. Par conséquent, 2/3 des achats ont été alimentés par des actions ordinaires. Et donc : en utilisant notre taux de course YTD : cela représente environ 600 millions par semaine qui doivent être substitués par d'autres moyens (comme ses autres produits) ou ailleurs.

Pas sûr de quel niveau DSCR (CC @Restructuring__) a du sens pour un gearing optimal sur MSTR ; la vue d'ensemble n'est pas proche de la capacité Les calculs BOTE ci-dessous d'octobre/24 concernant le coût implicite des fonds propres (j'essaie d'être créatif puisque le P/E n'existe pas) Si le COE est d'environ 10 %, les préférences sont assez bien évaluées à 8-9 %, non ?