MSTR đã bị giới hạn Hôm nay, MSTR đã thông báo rằng họ sẽ không còn phát hành cổ phiếu phổ thông để tài trợ cho việc mua BTC trừ khi công ty giao dịch ở mức >=2.5x NAV. Để tham khảo, NAV hiện tại của họ là 1.8x. Để MSTR đạt được ngưỡng 2.5x này: MSTR sẽ cần phải đạt $500-600/cổ phiếu. Điều này rõ ràng là một vấn đề lớn - họ là một người mua BTC nổi bật và là TCo gen0 đầu tiên. Để tham khảo: khối lượng mua trung bình hàng tuần của MSTR từ đầu năm đến nay khoảng $850 triệu. Và kể từ đầu tháng 11 đến nay, Saylor đã mua khoảng $36 tỷ BTC. Trong số $36 tỷ đó, khoảng $8 tỷ là trong các công cụ ưu đãi và $5 tỷ là trong các trái phiếu chuyển đổi. Do đó, 2/3 số lượng mua được tài trợ bằng cổ phiếu phổ thông. Và vì vậy: sử dụng tỷ lệ chạy YTD của chúng tôi: đó là khoảng 600 triệu/tuần cần phải được thay thế bằng các phương tiện khác (chẳng hạn như các sản phẩm khác của anh ấy) hoặc ở nơi khác.

Không chắc mức DSCR nào (CC @Restructuring__) hợp lý cho việc tối ưu hóa đòn bẩy trên MSTR; cái nhìn tổng quan không gần với công suất Phép toán BOTE bên dưới từ tháng 10/24 liên quan đến chi phí vốn chủ sở hữu ngụ ý (cố gắng sáng tạo vì P/E không tồn tại) Nếu COE khoảng 10% thì các cổ phiếu ưu đãi được định giá khá hợp lý ở mức 8-9% phải không?