MSTR está Limitado Hoje, a MSTR anunciou que não emitirá mais ações ordinárias para financiar compras de BTC, a menos que a empresa negocie a >=2,5x NAV. Para referência, o NAV deles atualmente é 1,8x. Para que a MSTR atinja esse limite de 2,5x: a MSTR precisaria chegar a $500-600/ação. Isso é, obviamente, um grande problema - eles são um comprador proeminente de BTC e foram a TCo original gen0. Para referência: o quantum médio de compra semanal da MSTR até agora foi de aproximadamente $850M. E desde o início de novembro até hoje, Saylor comprou aproximadamente $36B de BTC. Desses $36B, ~$8B foram em instrumentos preferenciais e $5B foram em CBs. Portanto, 2/3 das compras foram financiadas por ações ordinárias. E assim: usando nossa taxa de execução até agora: isso é cerca de 600M/semana que precisa ser substituído por outros meios (como seus outros produtos) ou em outro lugar.

Não tenho certeza de qual nível de DSCR (CC @Restructuring__) faz sentido para um endividamento ótimo na MSTR; a visão geral não está perto da capacidade A matemática do BOTE abaixo de Outubro/24 sobre o custo implícito do capital próprio (tentando ser criativo já que o P/E não existe) Se o COE é ~10%, as preferenciais estão precificadas de forma bastante justa a 8-9%, não?