Eventos macro de 14 a 18 de julho: (o tempo é calculado de acordo com UTC+8) Em termos de dados macro desta semana, os dados de inflação são o tema principal, e os dados auxiliares são dados de vendas no varejo e dados de PPI, mostrando a resposta de inflação dos EUA em junho. e o estímulo à inflação causado por questões geopolíticas e tarifárias globais, que afetarão o curso do ajuste da taxa de juros no segundo semestre do ano. Terça-feira, 15 de julho 20:30 PPI dos EUA (junho) YoY, MoM, Quarta-feira, 16 de julho 20:30 US PPI YoY (Jun), MoM Quinta-feira, 17 de julho 20:30 Vendas no varejo dos EUA (junho) (mensal) Avaliar: 1. As expectativas de inflação se recuperaram e, pessoalmente, julgo que a situação real é a mesma, e ainda mais forte do que a recuperação esperada. Existem dois gatilhos principais para o aumento da inflação, um é que a crise geopolítica no Oriente Médio em junho levou ao aumento dos preços do petróleo bruto, e as flutuações de preços foram transmitidas diretamente para a oferta e a demanda, resultando em uma recuperação da inflação 2, o segundo é a questão tarifária de Trump, este é o terceiro mês após as tarifas terem sido propostas em 2 de abril, de acordo com a lógica do aumento da inflação liderada pelas tarifas para uma taxa mais lenta, os dados de junho e julho mostrarão de forma mais intuitiva o impacto das tarifas na inflação. Portanto, é importante focar em quanto dos dados de inflação é estímulo dos preços da energia e quanto é estímulo das tarifas. 3. Observe que o aumento da inflação em um único mês é a probabilidade de que o corte da taxa de juros em setembro seja reduzido, mas não será revertido diretamente, e o foco será se os dados de inflação em julho e agosto são fixos após a recuperação da inflação em junho. 4. Os dados de varejo representam o lado da demanda do mercado, e os dados do PPI mostram em detalhes quanta pressão as tarifas e os preços da energia trazem para o lado da oferta e, ao mesmo tempo, é necessário prestar atenção à inflação causada pelo aumento dos custos e se o lado da oferta é um aumento único nos custos para o lado da demanda. Espera-se que os dados do PPI possam subir, ao mesmo tempo em que orientam os dados de vendas no varejo para enfraquecer, desencadeando expectativas de risco de estagflação econômica. 5. É claro que os dados de um único mês não são suficientemente explicativos e não podem orientar diretamente a sensação de crise na economia, e os dados de acompanhamento precisam continuar caindo, portanto, uma vez que os dados atendam às minhas expectativas, a questão da estagflação não será discutida por enquanto, ou em pequena escala. 6. A inflação se recuperou, os dados do PPI subiram, as vendas no varejo caíram, uma vez que essa lógica seja atendida, pode aumentar o peso de Powell, Powell tem mais motivos para continuar a manter as taxas de juros altas no momento, desacelerando efetivamente a retórica agressiva de Trump contra isso. 7. Pessoalmente, espero que o aumento do #Bitcoin e do ouro do fim de semana até segunda-feira ainda seja causado pela ameaça de Trump a Powell, e uma vez que os dados mostrem que é mais favorável manter as taxas de juros altas, a probabilidade de Powell ser ameaçado cairá, o que enfraquecerá o ímpeto dos touros. 8. Para registro, a probabilidade de um corte na taxa de juros em setembro é atualmente de 59,2%, e é lembrado novamente que a recuperação dos dados de inflação em um único mês pode enfraquecer a probabilidade de cortes nas taxas de juros, mas não será revertida diretamente, e ainda é necessário ver como a inflação é pegajosa no estágio posterior. Incertezas: 1. Negociações geopolíticas no Oriente Médio, se os Estados Unidos e o Irã negociarão com sucesso para reduzir os preços da energia 2. Sanções energéticas contra a Rússia 3. Progresso das negociações tarifárias de Trump 4. Agenda da stablecoin "Genius Act" 5. Eventos relacionados a criptomoedas nos Estados Unidos, esta semana é considerada a Crypto Week 6. Se a agressividade de Trump em relação a Powell aumentou ou enfraqueceu 7. Os governadores do Fed têm 12 discursos esta semana e podem continuar a mostrar um "show político" Resumo: O texto acima é um resumo dos eventos macro desta semana, e eu pessoalmente sinto que a incerteza é o fator mais influente no mercado, e o foco desta semana está no projeto de lei da stablecoin, Trump e Powell, seguido por negociações tarifárias. Os dados de inflação, pessoalmente sinto que não terão muito impacto no mercado, enfraquecerão a probabilidade de um corte na taxa em setembro, mas não negam diretamente o corte na taxa de setembro, e os dados podem ajudar Powell a continuar a manter a alta taxa de juros atual.