我要是個農民就好了，這樣滴答滴答下雨的時候我想起來的是莊稼，而不是你了。

如果你能理解 Robinhood 的商業模式，你就能理解 aPriori。 Few.

下午在車上讀了一篇文章叫<Market Prices Are Not Probabilities>，挺受啟發的，對於目前預測市場的主流論斷進行了反駁，簡單寫下我的讀後感。 目前預測市場乃至於 InfoFi 的核心觀點是，一個具有充分流動性的訂單簿上面的價格，是能比民調更能反應人群對於某事件的信念強度的。 這個 Infofi thesis 是相當美好的，但有一個致命的問題在於： “長尾押注的凸性會比其反面要高得多。” 這句話有點拗口，我試著翻譯一下：凸性指的是回報函數對下注金額的彎曲程度。在這段時間的交易和信號篩選過程當中，我發現 Polymarket 上面除了專業的賭徒和 insider 外，主要分為“以小搏大”和“以大搏小”。 資金體量相對較小的時候，人們的擊球點都會在賠率較高的點去下注，基本在 YES ∈[0.1, 0.5] 這個樣子（NO 同理）。而大資金又習慣於在事件結算之前吃 [0,9, 1] 的固定收益。 又因為訂單簿上面的流動性不足且在鏈上可見，大資金掛單或者直接市價買入會嚴重增加自己的交易磨損，所以大資金又會陷入一個經典的“墨西哥式僵局問題”，即每個人都被激勵在最後一刻下注。 這就導致價格本身並不能很好地反應人們的信念，其中有相當大的 gap。所以眾多機構直接引用 @Polymarket 上面的賠率數據作為另一種民調，是圖省事而具有相當大的 gap 的。 那麼預測市場完蛋了嗎？如果價格和概率之間的 gap 有這麼深，為什麼 polymarket 還能成長起來並且取得相當好的成績呢？ 一個說法是，這種 gap 在數學上被很好的約束了，是一個極小項，本文就不展開說明了； 另一個說法是，如果人們都按照 Kelly 準則進行投注，那麼市場價格等於交易者按財富加權的概率估計。這樣的理性投注者會越來越有錢，最後他們的投注佔比會越來越重要，市場價格就會充分逼近概率。 我覺得兩個解釋都比較扯淡，不太能說服我。但總會有一些新的解決方法，試舉幾例： 1. 設計非均勻連續預測市場。 2. Agent 參與投注的規模持續擴大。 3. 大宗的投注採用 RFQ。 ...... 以上廢話並不妨礙在市場上小賭怡情，僅供自己週末的腦力訓練，歡迎討論。

出差訂的這個酒店大堂的背景音樂竟然是《差不多先生》的伴奏，你說是絃樂吧那也確實，但目前聽起來就是非常吊詭。

簡單聊聊 @Kalshi 和 xAI 的合作，很多人認為是老馬又當了一次牆頭草，在兩個預測市場巨頭之間兩邊下注。大體如此，但是有細微差別。 Kalshi 宣佈合作的主體是 @xai，grok 會生成一系列關於市場概況的總結，整合在網頁之中。而 @Polymarket 宣佈合作的主體是 @X。 儘管 xAI 已經以全股票交易方式收購了 X（這個操作主要出於老馬財務考量和 Grok 訓練數據的合規問題），但這還是兩個相對獨立的團隊。 Polymarket 和 X 除了調用 grok 以外，很大一個點是開發了 @AskPolymarket，高頻調用 twitter API，收集用戶對於哪些話題更感興趣，同時基於現有市場給出帶有賠率的事實判斷。 @AskPolymarket am i right?

AdventureX 整抽象活的速度、質量和傳播廣度，在我心中已經比肩 @cluely 了，我願稱 Ryan Zhu 為更適合中國寶寶體質的 Roy Lee。我有一計就是真格立刻效防 a16z 投個幾百萬美金給 Ryan Zhu，搞個 AI startup，公司 slogan 我都想好了，“Shit on everything”。

首席抽水官 @realyanxin

剛剛 pandemic labs 在 @believeapp 上面把 @addicteddotfun 的代幣 $VIRUS 發出來了，3M 開盤感覺是有點高。 比較有意思的點在於，在 believe 上面通過驗證的官方推特並不是 addicted 官推，而是著名的推特空號 @null，非常神奇。

Polymarket 目前還是個文字遊戲，大部分的錯付賠率來源於90%的人下注之前竟然不讀 resolution rules。

所有的夢想都會在牛市實現 1. 世界的發展是非線性的。 大多數時間都在平淡中積累，等條件成熟，短時間內一切劇變。比特幣的價格就是最好的例子：三年沉寂，一年大起大落。 2. 把握機會才能改變命運。 學會投機是一種謙虛，認識到個人的努力是有限的，必須抓住趨勢變化的機會才有機會企及更大的成就。 3. Now or never。 機會都有期限，錯過就再等四年，人生沒有那麼多四年。 4. 少加場內槓桿，多加場外槓桿。 牛市不止梭哈一種答案，也是創業，募資，發佈新產品的聚光燈舞臺。 幣圈人不易。 希望大家享受牛市，“幹一票就退休”，抓住每次機會讓自己上一個臺階，解放掉束縛，做自己真正熱愛的事情。