V návaznosti na původní tezi, že růst čisté nové hodnoty, kterou v DeFi kategorizuji jako M0 (zahrnující reálný výnos / aktiva), bude hnacím motorem expanze DeFi a následně M2 (trhy a úvěrové nástroje DeFi), je zřejmé, že růst M0 postupoval pomaleji a homogenněji, než se očekávalo. Místo toho se v krátkodobém až střednědobém výhledu může stát hlavním tahounem růstu M1, ba i samotný M2. Nedostatek nových zdrojů výnosů vedl k tomu, že stávající výnosy byly zabaleny, prodlouženy a tranchovány, aby vytvořily různé formy. Od oddělení výnosových vlastností, jako je jistina versus výnos, skutečný výnos versus odměna, durace nebo juniorní versus seniorní tranše, pravděpodobně v reakci na to, že se kapitál stane dostatečně sofistikovaným, aby požadoval podrobnější rizikové profily nebo hlavně efektivněji stlačil výnos. Poptávková strana úvěrového trhu se zároveň stává fragmentovanější a existují různé požadavky na podmínky a typy zajištění. Umístění kolaterálu bude také stále více utvářet profil rizika a výnosu, což celkově povede k dynamice, kdy strana poptávky ovlivňuje stranu nabídky, což vede k větší specializaci na obou stranách trhu. Teze o horizontální expanzi platí, ale posloupnost a časová osa se liší od původního očekávání. Zde je toho mnohem více k rozbalení. Mám na to více myšlenek. Přemýšlím, že brzy půjdu hlouběji. Sdílejte, pokud chcete vidět, kam se to bude ubírat.