基於原始論點，即我將其歸類為 DeFi 中的 M0（涵蓋現實世界的收益/資產）的淨新價值增長將推動 DeFi 的擴展，並因此推動 M2（DeFi 貸款市場和信貸設施），顯然 M0 的增長進展比預期的更慢且更均勻。相反，M1，甚至 M2 本身，可能會在短期到中期內成為增長的主要驅動力。 新收益來源的缺乏導致現有收益被包裝、拉伸和分層，以創造多樣化的形式。從分離收益屬性，例如本金與收益、實際收益與獎勵、持有期限，或次級與優先分層，這可能是因為資本變得足夠成熟以要求更細緻的風險配置，或主要是為了更有效地擠壓收益。 同時，信貸市場的需求方變得越來越分散，對條款和擔保類型的要求多樣化。擔保的位置也將越來越多地影響風險與回報的配置，總的來說，這導致了一種動態，即需求方影響供應方，從而在市場的兩側導致更大的專業化。 橫向擴展論點仍然成立，但序列和時間表與最初的預期不同。 這裡還有很多內容需要深入探討。我有更多的想法在醞釀中。考慮很快深入研究。如果你想看看這會發展到哪裡，請分享。