2019 vs 2025 Vibes 2019 war kein vollständiger Bullenmarkt. Es war ein Übergangsjahr. •Die Liquidität war immer noch angespannt •Zinssenkungen wurden besprochen, bevor sie tatsächlich von Bedeutung waren •Bitcoin stieg stark an, dann schwankte es und frustrierte alle •Altcoins schnitten größtenteils schlecht ab •Die Stimmung drehte zu früh auf bullish Das passt gut zu dem, wie sich das letzte Jahr anfühlte.

2020 war nicht euphorisch, bis die Liquidität es zwang Anfang 2020 war auch nicht bullisch. Es war tatsächlich fragil. •Zentralbanken injizierten Liquidität erst, nachdem Stress auftrat •Die Bilanzen wurden aggressiv ausgeweitet •Bitcoin erreichte zuerst den Tiefpunkt und führte dann •Altcoins hinkten hinterher, bis das Vertrauen zurückkehrte •Euphorie kam erst, nachdem die Liquidität unbestreitbar war Wenn dieses Jahr diese Struktur widerspiegelt, dann macht das, was wir jetzt sehen, Sinn.

Wo wir wahrscheinlich jetzt stehen Wir befinden uns wahrscheinlich in einem Jahr mit Liquiditätsaufbau, nicht in einem Jahr mit übertriebenen Ausschlägen. •Die finanziellen Bedingungen lockern sich, sind aber nicht locker •Zinssenkungen werden diskutiert, aber nicht vollständig umgesetzt •Kapital ist selektiv und risikoscheu •Bitcoin verhält sich stärker als die meisten Alts •Ausbrüche gibt es, aber sie halten nicht an Das ist sehr das Verhalten von 2020 vor Q4.

Was das für Bitcoin und Krypto bedeutet Wenn die Analogie zutrifft: •Bitcoin kann im Laufe des Jahres steigen oder sich in einer Spanne bewegen •Die Volatilität wird späte Long-Positionen herauswerfen •Altcoins bleiben ungleichmäßig und narrativ getrieben •Echte Euphorie erfordert wahrscheinlich eine bestätigte Liquiditätserweiterung •Die breite Markt-"Manie-Phase" könnte nächstes Jahr kommen Das bedeutet nicht, dass dieses Jahr bärisch ist. Es bedeutet, dass Geduld immer noch der Vorteil ist.

Die entscheidende Variable, die alles verändert Der Markt bewegt sich nicht aus Hoffnung. Er bewegt sich auf der Grundlage von Liquiditätsfakten. Beobachten Sie: • Nachhaltige Zinssenkungen, nicht nur Gerede • Bilanzausweitung, nicht nur Pausen • Dollar-Schwäche zusammen mit Kreditwachstum • Risikoanlagen bewegen sich gemeinsam, nicht nur Bitcoin Wenn diese Faktoren übereinstimmen, flippt der Schalter schnell.

Fazit Deine Intuition ist stark. •Das letzte Jahr fühlte sich an wie 2019 •Dieses Jahr könnte 2020 ähneln, bevor der Liquiditätsschub kommt •Bitcoin und Krypto benötigen möglicherweise Zeit, nicht Erzählungen •Euphorie ist normalerweise spät, gewalttätig und offensichtlich Wenn du früh dran bist, fühlt es sich langweilig an. Wenn du spät dran bist, fühlt es sich unvermeidlich an.