2019 vs 2025 Ambiances 2019 n'était pas un véritable marché haussier. C'était une année de transition. •La liquidité était encore tendue •Les baisses de taux étaient évoquées avant qu'elles n'aient réellement d'importance •Le Bitcoin a fortement augmenté, puis a stagné et a frustré tout le monde •Les altcoins ont principalement sous-performé •Le sentiment est devenu haussier trop tôt Cela correspond bien à ce que l'année dernière a ressenti.

2020 n'a pas été euphorique jusqu'à ce que la liquidité l'impose Début 2020 n'était pas haussier non plus. C'était en fait fragile. • Les banques centrales ont injecté de la liquidité seulement après l'apparition du stress • Les bilans se sont considérablement élargis • Le Bitcoin a touché le fond en premier, puis a mené • Les altcoins ont traîné jusqu'à ce que la confiance revienne • L'euphorie n'est venue qu'après que la liquidité était indéniable Si cette année reflète cette structure, alors ce que nous voyons maintenant a du sens.

Où en sommes-nous probablement maintenant Nous sommes probablement dans une année de configuration de liquidité, pas une année de flambée. • Les conditions financières s'assouplissent, mais ne sont pas lâches • Des baisses de taux sont discutées, mais pas entièrement mises en œuvre • Le capital est sélectif et avers au risque • Bitcoin se comporte plus fort que la plupart des altcoins • Des cassures existent, mais elles ne se maintiennent pas C'est un comportement très typique de 2020 avant le Q4.

Ce que cela signifie pour Bitcoin et la crypto Si l'analogie est valable : •Bitcoin peut progresser lentement ou rester dans une fourchette pendant la majeure partie de l'année •La volatilité fera sortir les longs tardifs •Les altcoins restent inégaux et guidés par le récit •Une véritable euphorie nécessite probablement une expansion de liquidité confirmée •La phase de "manie" du marché large pourrait être l'année prochaine Cela ne signifie pas que cette année est baissière. Cela signifie que la patience est toujours un atout.

La variable clé qui change tout Le marché ne bouge pas par espoir. Il bouge sur des faits de liquidité. Regardez : • Des baisses de taux soutenues, pas juste des discours • Une expansion du bilan, pas des pauses • La faiblesse du dollar accompagnée d'une croissance du crédit • Les actifs risqués se déplaçant ensemble, pas seulement le Bitcoin Quand tout cela s'aligne, le changement se produit rapidement.

Conclusion Votre intuition est forte. • L'année dernière ressemblait à 2019 • Cette année pourrait ressembler à 2020 avant la montée de liquidité • Bitcoin et la crypto pourraient avoir besoin de temps, pas de récits • L'euphorie est généralement tardive, violente et évidente Si vous êtes en avance, cela semble ennuyeux. Si vous êtes en retard, cela semble inévitable.