2019 против 2025 Вибрации 2019 год не был полноценным бычьим рынком. Это был переходный год. •Ликвидность все еще была ограниченной •О снижении ставок говорили до того, как это действительно имело значение •Bitcoin резко вырос, затем колебался и разочаровал всех •Альткойны в основном показали худшие результаты •Настроение слишком рано стало бычьим Это хорошо соответствует тому, как ощущался прошлый год.

2020 год не был эйфоричным, пока ликвидность не заставила это произойти Начало 2020 года также не было бычьим. На самом деле, оно было хрупким. • Центральные банки начали вводить ликвидность только после появления стресса • Балансовые отчеты резко увеличились • Bitcoin достиг дна первым, затем возглавил рост • Альткойны отставали, пока уверенность не вернулась • Эйфория пришла только после того, как ликвидность стала неоспоримой Если этот год повторит такую структуру, то то, что мы видим сейчас, имеет смысл.

Где мы, вероятно, находимся сейчас Мы, вероятно, находимся в году настройки ликвидности, а не в году резкого роста. • Финансовые условия улучшаются, но не являются свободными • Обсуждаются снижение ставок, но не полностью реализованы • Капитал избирателен и осторожен к рискам • Bitcoin ведет себя сильнее, чем большинство альткоинов • Прорывы существуют, но они не удерживаются Это очень похоже на поведение до четвертого квартала 2020 года.

Что это значит для Bitcoin и криптовалюты Если аналогия верна: •Bitcoin может расти или колебаться большую часть года •Волатильность выбросит поздних длинных позиций •Альткойны остаются неравномерными и зависят от нарратива •Истинный восторг, вероятно, потребует подтвержденного расширения ликвидности •Широкая "мания" на рынке может наступить в следующем году Это не значит, что этот год медвежий. Это значит, что терпение все еще является преимуществом.

Ключевая переменная, которая меняет всё Рынок не движется на надежде. Он движется на фактах ликвидности. Смотрите: • Устойчивые снижения ставок, а не просто разговоры • Расширение баланса, а не паузы • Слабость доллара на фоне роста кредитования • Рискованные активы движутся вместе, а не только Bitcoin Когда это совпадает, переключатель срабатывает быстро.

Итог Ваша интуиция сильна. •В прошлом году было похоже на 2019 •В этом году может быть похоже на 2020 до всплеска ликвидности •Bitcoin и криптовалюта могут потребовать времени, а не нарративов •Эйфория обычно приходит поздно, насильственно и очевидно Если вы пришли рано, это кажется скучным. Если вы пришли поздно, это кажется неизбежным.