2019 vs 2025 Vibes 2019 no fue un mercado alcista total. Fue un año de transición. •La liquidez seguía siendo ajustada •Se habló de recortes de tarifas antes de que realmente importaran • Bitcoin subió fuerte, luego cortó y frustró a todos •Las altcoins en su mayoría tuvieron un rendimiento inferior • El sentimiento cambió a alcista demasiado pronto Eso encaja bien con cómo se sintió el año pasado.

2020 no fue eufórico hasta que la liquidez lo obligó Principios de 2020 tampoco fue alcista. En realidad era frágil. • Los bancos centrales inyectaron liquidez solo después de que apareciera la presión • Los balances se expandieron agresivamente • Bitcoin tocó fondo primero y luego lideró •Las altcoins iban rezagadas hasta que recuperaba la confianza •La euforia solo llegó después de que la liquidez fuera innegable Si este año refleja esa estructura, entonces lo que estamos viendo ahora tiene sentido.

Dónde probablemente estamos ahora Probablemente estamos en un año de liquidez, no en un año de desplomamiento. •Las condiciones financieras se están relajando, pero no se están laxando •Se discuten recortes de tasas, no se implementan completamente • El capital es selectivo y averso al riesgo •Bitcoin se comporta mejor que la mayoría de los alts •Existen rupturas, pero no se mantienen Eso es muy típico de 2020 antes del cuarto trimestre.

Qué significa eso para Bitcoin y las criptomonedas Si la analogía se cumple: • Bitcoin puede subir o variar durante la mayor parte del año •La volatilidad sacude los largos tardíos •Las altcoins siguen siendo desiguales y están guiadas por la narrativa •La verdadera euforia probablemente requiera una expansión confirmada de la liquidez • La "fase de manía" del mercado general podría ser el año que viene Esto no significa que este año sea bajista. Significa que la paciencia sigue siendo el límite.

La variable clave que lo cambia todo El mercado no se mueve por la esperanza. Se basa en hechos de liquidez. Reloj: •Recortes sostenidos de tipos, no solo palabras • Expansión del balance, no pausas • Debilidad del dólar junto con el crecimiento del crédito • Activos de riesgo que se muevan juntos, no solo Bitcoin Cuando esos se alinean, el interruptor cambia rápido.

En conclusión Tu intuición es fuerte. •El año pasado se sintió como 2019 • Este año podría parecerse a 2020 antes del aumento de liquidez • Bitcoin y las criptomonedas pueden necesitar tiempo, no narrativas •La euforia suele ser tardía, violenta y evidente Si llegas pronto, resulta aburrido. Si llegas tarde, parece inevitable.