2019 vs 2025 Vibes 2019 was geen volledige bullmarkt. Het was een overgangsjaar. •De liquiditeit was nog steeds krap •Renteverlagingen werden besproken voordat ze daadwerkelijk belangrijk werden •Bitcoin steeg hard, om vervolgens iedereen te frustreren •Altcoins presteerden meestal ondermaats •Het sentiment draaide te vroeg bullish Dat sluit goed aan bij hoe het vorig jaar aanvoelde.

2020 was niet euforisch totdat liquiditeit het dwong Begin 2020 was ook niet bullish. Het was eigenlijk fragiel. • Centrale banken injecteerden liquiditeit pas nadat er stress verscheen • Balansposten breidden zich agressief uit • Bitcoin bereikte eerst de bodem, en leidde daarna • Altcoins bleven achter totdat het vertrouwen terugkeerde • Euforie kwam pas toen liquiditeit onmiskenbaar was Als dit jaar die structuur weerspiegelt, dan maakt wat we nu zien zin.

Waar we waarschijnlijk nu zijn We zitten waarschijnlijk in een liquiditeitsopzetjaar, geen uitbarstingsjaar. • Financiële voorwaarden versoepelen, maar zijn niet los • Renteverlagingen worden besproken, maar niet volledig toegepast • Kapitaal is selectief en risicomijdend • Bitcoin gedraagt zich sterker dan de meeste altcoins • Doorbraken bestaan, maar ze houden niet aan Dat is zeer gedrag van voor Q4 in 2020.

Wat dat betekent voor Bitcoin en crypto Als de analogie klopt: • Bitcoin kan het grootste deel van het jaar omhoog kruipen of in een bereik blijven • Volatiliteit zal late longs eruit schudden • Altcoins blijven ongelijk en narratief gedreven • Ware euforie vereist waarschijnlijk bevestigde liquiditeitsuitbreiding • De brede markt "maniafase" zou volgend jaar kunnen zijn Dit betekent niet dat dit jaar bearish is. Het betekent dat geduld nog steeds de voorsprong is.

De Sleutelvariabele Die Alles Verandert De markt beweegt niet op hoop. Het beweegt op liquiditeitsfeiten. Let op: •Duurzame renteverlagingen, niet alleen praatjes •Uitbreiding van de balans, niet alleen pauzes •Dollarzwakte naast kredietgroei •Risico-activa bewegen samen, niet alleen Bitcoin Wanneer die factoren op één lijn liggen, schakelt de knop snel om.

Conclusie Je intuïtie is sterk. •Vorig jaar voelde als 2019 •Dit jaar zou op 2020 kunnen lijken voor de liquiditeitsgolf •Bitcoin en crypto hebben misschien tijd nodig, geen verhalen •Euforie is meestal laat, gewelddadig en duidelijk Als je vroeg bent, voelt het saai. Als je laat bent, voelt het onvermijdelijk.