2019 vs 2025 Vibes 2019 não foi um mercado em alta completo. Foi um ano de transição. • A liquidez ainda era apertada • Cortes de taxa foram discutidos antes de realmente importarem • O Bitcoin subiu bastante, depois ficou oscilando e frustrando a todos • As altcoins, na sua maioria, tiveram um desempenho abaixo do esperado • O sentimento virou otimista cedo demais Isso se alinha bem com como o ano passado se sentiu.

2020 Não Foi Eufórico Até a Liquidez Forçar Isso O início de 2020 também não foi otimista. Na verdade, foi frágil. • Os bancos centrais injetaram liquidez apenas após o estresse aparecer • Os balanços se expandiram agressivamente • O Bitcoin atingiu o fundo primeiro, depois liderou • As altcoins ficaram para trás até que a confiança retornasse • A euforia só veio depois que a liquidez se tornou inegável Se este ano espelhar essa estrutura, então o que estamos vendo agora faz sentido.

Onde Provavelmente Estamos Agora Provavelmente estamos num ano de configuração de liquidez, não num ano de explosão. •As condições financeiras estão a aliviar, mas não estão soltas •Cortes de taxas estão em discussão, não totalmente implementados •O capital é seletivo e avesso ao risco •O Bitcoin comporta-se de forma mais forte do que a maioria das altcoins •Existem rompimentos, mas não se sustentam Esse é um comportamento muito típico do pré Q4 de 2020.

O que isso significa para o Bitcoin e as criptomoedas Se a analogia se mantiver: •O Bitcoin pode subir lentamente ou ficar em uma faixa durante a maior parte do ano •A volatilidade irá eliminar os longos tardios •As altcoins permanecem desiguais e impulsionadas por narrativas •A verdadeira euforia provavelmente requer uma expansão de liquidez confirmada •A fase de "mania" do mercado amplo pode ser no próximo ano Isso não significa que este ano é bearish. Significa que a paciência ainda é a vantagem.

A Variável Chave Que Muda Tudo O mercado não se move por esperança. Ele se move com base em fatos de liquidez. Observe: •Cortes de taxa sustentados, não apenas conversa •Expansão do balanço, não pausas •Fraqueza do dólar juntamente com o crescimento do crédito •Ativos de risco se movendo juntos, não apenas o Bitcoin Quando esses fatores se alinham, a mudança acontece rapidamente.

Conclusão A sua intuição é forte. • O ano passado parecia 2019 • Este ano pode assemelhar-se a 2020 antes do aumento de liquidez • O Bitcoin e as criptomoedas podem precisar de tempo, não de narrativas • A euforia é geralmente tardia, violenta e óbvia Se você está cedo, parece chato. Se você está atrasado, parece inevitável.