Creo que los emisores de stablecoins no bancarias que están regulados bajo GENIUS van a estar en una desventaja estructural. Si solo puedes mantener letras del tesoro hasta 3 meses, pero una stable respaldada por un depósito bancario puede prestar de todas las maneras en que un banco puede prestar ahora, eso es complicado.

Es aún peor si los stablecoins respaldados por depósitos pueden entrar y salir con menos fricción que los stablecoins independientes. Dejando a un lado Tether, la mayoría de los stablecoins no tienen una gran ventaja que les permita sobrevivir a competidores que pueden ganar más que la tasa libre de riesgo.

Los emisores de stablecoins deben estar completamente enfocados en ese término de DeFi tan mal utilizado: utilidad. Con esto quiero decir que puedes *usar* esto para algo más que solo rendimiento.