Ik denk dat niet-bancaire stablecoin-uitgevers die gereguleerd zijn onder GENIUS een structureel nadeel zullen hebben. Als je alleen tbills kunt aanhouden tot 3 maanden, maar een stable die is gedekt door een bankdeposito kan lenen op alle manieren zoals een bank nu kan lenen, dan is dat moeilijk.

Het is zelfs erger als bankstables die door deposito's zijn gedekt, met minder wrijving kunnen in- en uitstappen dan onafhankelijke stables. Afgezien van Tether hebben de meeste stables niet veel concurrentievoordeel dat kan overleven tegen concurrenten die meer mogen verdienen dan de risicoloze rente.

Stabiele uitgevers moeten zich scherp richten op die veel misbruikte DeFi-sjibboleth - nut. Daarmee bedoel ik dat je het kunt *gebruiken* voor iets anders dan alleen rendement.