Je pense que les émetteurs de stablecoins non bancaires qui sont réglementés sous GENIUS vont se retrouver dans une situation structurelle désavantageuse. Si vous ne pouvez détenir des bons du Trésor que pour 3 mois, mais qu'un stablecoin adossé à un dépôt bancaire peut prêter de toutes les manières qu'une banque peut prêter maintenant, c'est difficile.

C'est encore pire si les stablecoins bancaires soutenus par des dépôts peuvent entrer et sortir avec moins de friction que les stablecoins indépendants. Mis à part Tether, la plupart des stablecoins n'ont pas beaucoup de protection qui peut survivre face à des concurrents autorisés à gagner plus que le taux sans risque.

Les émetteurs de stablecoins doivent être concentrés comme un laser sur ce shibboleth DeFi tellement mal utilisé - l'utilité. Par là, je veux dire que vous pouvez *l'utiliser* pour autre chose que simplement le rendement.