Penso che gli emittenti di stablecoin non bancari regolati sotto GENIUS saranno in una posizione strutturale svantaggiata. Se puoi detenere solo tbills fino a 3 mesi, ma una stablecoin garantita da un deposito bancario può prestare in tutti i modi in cui una banca può prestare ora, è difficile.

È ancora peggio se le stablecoin bancarie supportate da depositi possono effettuare on/off ramp con meno attriti rispetto alle stablecoin indipendenti. A parte Tether, la maggior parte delle stablecoin non ha un grande vantaggio competitivo che possa resistere a concorrenti autorizzati a guadagnare più del tasso privo di rischio.

Gli emittenti di stablecoin devono essere concentrati in modo laser su quel termine DeFi tanto abusato - utilità. Con questo intendo che puoi *usarlo* per qualcosa di diverso dal semplice rendimento.