Nous entrons dans une nouvelle phase les amis ; moins de battage médiatique de détail, plus de rotation institutionnelle. Voici pourquoi cela compte et ce qui se passe 🧵 Du 15 au 17 juillet, un portefeuille de l'ère Satoshi a déplacé 80 202 $BTC vers @GalaxyHQ, avec 6K BTC envoyés vers des échanges. Malgré l'un des plus grands transferts de l'histoire de la crypto, le BTC est resté au-dessus de 118K $. 1) Le BTC a absorbé le choc d'offre. Notre équipe a remarqué : > 1,94 milliard de dollars d'entrées d'ETF pendant la même période > Les flux cumulés depuis le début de l'année s'élèvent maintenant à 54,2 milliards de dollars, soutenus par des fonds de pension, des assurances et des allocateurs macro > @DeFiTechGlobal a ajouté 208,8 BTC (~25,6 millions de dollars) > Les réserves de @Saylor ont dépassé 71 milliards de dollars > CME : 7 semaines consécutives d'achats nets par des gestionnaires d'actifs > La volatilité réalisée sur 1 mois est restée ancrée autour de 24% 2) Le $ETH mène la prochaine étape > Le dépôt révisé de l'ETF iShares de Nasdaq inclut le staking - le premier de son genre > 1,81 milliard de dollars d'entrées d'ETF ETH la semaine dernière (le plus grand depuis le lancement) > L'AUM de l'ETF ETH est maintenant > 7,1 milliards de dollars > ETH staké : 36,1 millions (~30% de l'offre) > Les soldes d'échange ont chuté à 8,9 millions d'ETH (le plus bas depuis 2015) > La participation du Trésor augmente : plus de 560K ETH détenus par des entreprises publiques, principalement stakés 3) Confirmation technique > ETH/BTC a franchi un modèle cup & handle de 6 mois à 0,0305 > L'ETH a surperformé le BTC de 27,5% en glissement hebdomadaire > Une clôture au-dessus de 3 700 $ vise un test des sommets de 2024 près de 4 100 $ Que se passe-t-il ? L'ETH est en train d'être réévalué structurellement, en tant qu'actif de capital et instrument de rendement. Quand l'ETH mène, l'alt-beta suit. La rotation du capital a déjà commencé.

S'il n'est pas encore évident, la saison des altcoins est arrivée 🔥

Nos chiffres s'accélèrent. Croissance exponentielle :0

levé 600 millions de dollars en 12 minutes avec une valorisation de 4 milliards de dollars. L'un des lancements de tokens les plus rapides et les plus propres que j'ai vus. Chez @caladanxyz, nous avons participé. Mais j'aurais été intéressé de toute façon. Pourquoi ? Parce que cela touche à tout ce qui m'importe en tant qu'investisseur : → Revenus réels (519 millions de dollars LTM) → Ajustement clair produit-marché (>11 millions de tokens lancés, plus de 70 % de part de marché sur @solana) → Tokenomics simples et alignées (25 % des frais pour les détenteurs, pas de remises anticipées) → Présence culturelle qui compte vraiment dans la crypto J'ai passé ma carrière à chercher des configurations asymétriques avec un véritable flux de trésorerie et de la réflexivité. @pumpdotfun évalue le token ICO à environ 7,7 fois les revenus LTM, contre 50 à 100 fois pour d'autres projets crypto générant des revenus, et ça croît. Rapidement. Les gens se fixent sur les allocations ICO ou les déblocages de tokens. Je regarde si les utilisateurs reviennent, si le capital se compose, et si le marché sous-évalue les fondamentaux. Les trois sont vrais ici. Ce n'est pas juste un mème. C'est une entreprise. Une entreprise rentable, qui définit une catégorie.

La plupart des L1 ajoutent des RWAs. @plumenetwork a été construit pour eux. Voici pourquoi je suis optimiste à leur sujet : > Infrastructure complète : tokenisation, conformité, rendement, chaîne. Tout est natif. Pas de bricolage nécessaire. > Diversité des actifs : Plume ne se limite pas aux stablecoins ou aux obligations. Ils couvrent également l'immobilier, le financement de litiges, le carbone et les droits musicaux. > Abstraction utilisateur : le grand public n'a même pas besoin de savoir que Plume est un L2. L'expérience utilisateur est importante pour l'échelle. > TVL & traction réelle : Plus de 110 millions de dollars de TVL atteints depuis juin, plus de 200 protocoles. Une empreinte RWA plus grande que celle de $ETH. > Élan : Le prix a augmenté de 28 % après l'annonce du stablecoin USD1. Les liens avec le monde réel résonnent. La plupart des chaînes ajoutent des RWAs pour croître. Plume croît parce qu'elle *est* la chaîne RWA. La prochaine opportunité de 19 trillions de dollars ne fonctionnera pas sur un espace de bloc généraliste. Elle aura besoin de quelque chose de construit sur mesure. C'est Plume. 🔥

L'éducation a façonné mon parcours, et c'est un privilège de le rendre. Récemment, j'ai été nommé membre du Conseil spécial de l'EDU DAO. Voici pourquoi je fais cela 🧵 Au cours de l'année passée, j'ai travaillé en étroite collaboration avec @opencampus_xyz via @caladanxyz - Soutenir la liquidité DEX sur la chaîne EDU - Faciliter l'accès aux prêteurs et aux utilisateurs - Observer une idée devenir un écosystème La mission de transférer de la valeur vers les éducateurs et les apprenants est personnelle. Maintenant, il est temps d'aider à l'échelle. Chez @GoldmanSachs, j'ai travaillé sur le financement des prêts étudiants. J'ai vu de près le pouvoir et les pièges du financement de l'éducation. Le capital doit être structuré de manière responsable pour offrir des résultats concrets. Chez Caladan, nous sommes impliqués dans les DAO et les protocoles DeFi. Nous aidons les bâtisseurs à penser comme des allocataires. @educhain_xyz est l'un des écosystèmes les plus alignés sur la mission que j'ai rencontrés. En tant que membre du Conseil, je me concentrerai sur : - Attirer et déployer du capital avec transparence - Élargir les produits de prêts étudiants durables - Aligner les détenteurs de jetons, les bâtisseurs et les bénéficiaires sur le long terme Mes objectifs : - Aider à attirer à la fois du capital natif DeFi et traditionnel - Évaluer les propositions à travers un prisme d'investissement rigoureux - Renforcer l'utilité du jeton EDU - Assurer un reporting clair, un suivi d'impact et une gouvernance principielle Je tiens profondément à la mission > au battage médiatique. L'intégrité et la transparence ne sont pas optionnelles, elles sont fondamentales. Construisons une nouvelle colonne vertébrale financière pour l'éducation. Excité de contribuer 🔥📚

Voici à quoi ressemble l'innovation pragmatique. @sfcompute et @modularcompany viennent de lancer LSI. 85 % d'inférence moins chère à l'échelle des trillions de tokens. Conçu pour des charges de travail sérieuses, avec des prix de tokens liés aux coûts réels de calcul. Prix au plus bas. Performance au maximum. @caladanxyz les a soutenus pour cette raison précise.

1/ Il est temps de mettre un terme à l'utilisation par l'industrie de la crypto des MC et FDV pour évaluer les projets de tokens. Ces deux métriques font très peu pour représenter avec précision la valorisation d'un projet et nous proposons plutôt une troisième métrique au milieu : la Capitalisation de Marché Ajustée. Détails ci-dessous👇

Omni (construit sur @variational_io) est le lieu de trading onchain le plus solide structurellement en ce moment, et la plupart n'ont toujours pas compris. Plongeons un peu plus profondément dans leur produit et leurs récompenses👇 Le produit évolue rapidement : 1) Les spreads se sont compressés dans l'ensemble. Vous pouvez maintenant acheminer des transactions de plusieurs millions de dollars en $BTC à 3–4 bps, sans toucher un carnet d'ordres. C'est plus serré que la plupart des CEX. 2) Les marchés $HYPE sont de retour, avec des spreads ~50% plus serrés qu'auparavant. Le goût du retail rencontre une infrastructure de niveau institutionnel. 3) Leur moteur de cotation est à nouveau en ligne, alimentant un flux de nouveaux tokens. Les utilisateurs ont maintenant accès aux majeurs, aux memecoins, aux indices de volatilité, tout ce qui peut être évalué peut être échangé. Voici le point crucial : Omni ne facture aucun frais de trading. Juste un frais fixe de 0,10 $ sur les dépôts/retraits. Cela à lui seul brise le moule de la plupart des lieux onchain. Et l'architecture rend tout cela durable : > La liquidité provient d'un OLP interne qui achemine et couvre à travers les CEX, DEX et bureaux OTC > La tarification est pilotée par des cotations internes, sans dépendance aux teneurs de marché externes > Le règlement est instantané, avec des utilisateurs protégés du risque de contrepartie via des pools isolés Variational ne joue pas à un jeu de points mercenaire. La structure de récompense est également native au protocole. Ils ont : > Remboursements en USDC sur les pertes > Remises sur les spreads pour les traders à fort volume > Récompenses de parrainage basées sur le volume réellement échangé > Crédit de plateforme pour activer de nouveaux utilisateurs/recommandés > Un système par paliers, donc les récompenses évoluent avec l'utilisation L'OLP garde le spread, pas les entreprises externes. Donc les récompenses ne sont pas un centre de coût, mais une redistribution de la valeur réelle capturée par le système. Dans l'ensemble, Variational a les trois : Liquidité profonde, incitations alignées et exécution sans frais. Si vous êtes encore en train de récolter des points ailleurs, faites attention. Variational ne cherche pas à attirer l'attention, elle cherche à capter le flux. 🔥

Avec la loi GENIUS maintenant définissant comment les stablecoins sont réglementés, une nouvelle classe de fintechs approuvées se lève pour façonner l'avenir de l'argent numérique. @Stripe et @Mastercard font leurs mouvements en opérationnalisant des dollars programmables. Voici comment 👇 1) L'acquisition par Stripe de @Stablecoin pour 1,1 milliard de dollars était un pari sur l'infrastructure. Bridge permet aux émetteurs agréés (banques, fintechs et entreprises) de lancer leurs propres stablecoins sans toucher aux éléments complexes. Pensez à : > Automatisation de la trésorerie + des réserves > Orchestration de portefeuille + conformité intégrée > Émission multi-chaînes + rachat en temps réel > APIs prêtes à l'emploi pour tout, de la paie aux B2B onchain GENIUS fait passer ce modèle de "visionnaire" à norme de conformité. Attendez-vous à ce que Stripe alimente une vague de stablecoins de marque à travers la fintech et les entreprises mondiales—Bridge comme l'AWS de l'émission de stablecoins. 2) Maintenant, entre Mastercard : intégration de stablecoins comme $PYUSD et $USDG dans leurs rails marchands pour un règlement direct. Pas de compensation héritée. Pas d'intermédiaires bancaires. Juste des paiements instantanés et programmables à grande échelle. Ce faisant, Mastercard fusionne la distribution de détail avec l'acceptation mondiale, construisant la couche de liquidités pour des paiements tokenisés conformes. Ce n'est pas DeFi. La fintech construit maintenant à l'intérieur des lignes des stablecoins. Une tendance amusante à suivre 🔥