Serie di educazione sul Digital Asset Treasury (DAT) - ATM Parliamo delle offerte "at the market" (ATM) che sono comunemente impiegate dai DAT Un'installazione ATM è un modo flessibile per una società pubblica di raccogliere fondi vendendo nuove azioni del proprio stock direttamente sul mercato, nel tempo, al prezzo di mercato attuale L'analogo cripto è il tesoro di fondazione che drena token nel mercato La differenza qui è che la società sta drenando il proprio stock nel mercato per raccogliere $ per acquistare più dell'asset del tesoro cripto Il modo in cui funziona è che la società collabora con un agente di vendita per vendere le azioni e può scegliere quando e quanto vendere, in base a qualsiasi parametro divulgato nella registrazione Questo può essere un buon segno se la società vende quando il prezzo delle azioni è alto in mNAV, poiché l'acquisto risultante dell'asset cripto sarebbe accretivo su una base di "token per azione" Vediamo un esempio: Sharplink $SBET ha stabilito un ATM il 30 maggio per $1 miliardo, il che significa che può vendere fino a $1B di SBET nel mercato aperto, nel corso di 3 anni Sono MOLTE azioni! Ci sono alcune restrizioni riguardo a come possono essere effettuate le vendite, ma generalmente possono vendere quanto vogliono sotto questo tipo di struttura Dal 14 al 20 luglio hanno venduto quasi $100 milioni attraverso questo ATM, quindi stanno procedendo piuttosto velocemente Ciò che questo fa è mettere una sorta di limite sull'mNAV perché la società ovviamente vorrebbe vendere quando è alto per aggiungere più cripto al tesoro e mantenere il volano in movimento Quindi, in sintesi, è una cosa positiva, significa che possono vendere sul mercato (meno commissioni per l'agente di vendita che sono tipicamente del 2-3%) e raccogliere capitale in modo efficiente per far crescere il tesoro Rende anche le cose un po' complicate per un analista che cerca di monitorare l'mNAV poiché la società non ha bisogno di divulgare ogni transazione ATM Tipicamente forniscono aggiornamenti sugli utili trimestrali o su eventi materiali, ma altrimenti, a meno che la società non faccia un annuncio (o meglio ancora fornisca dati in tempo reale sul proprio sito web), è difficile tenere traccia del numero di azioni aggiunte tramite un ATM Il che significa che è anche un po' difficile tenere traccia dell'mNAV, quindi la cosa migliore che puoi fare è capire quali DAT hanno ATM in atto e la loro grandezza rispetto alle azioni in circolazione Nel caso di $SBET, è piuttosto sostanziale, quindi sicuramente uno da tenere d'occhio Ci sono altre sfumature di raccolta fondi per questi DAT che devi comprendere se stai operando in questo campo, cercherò di condividere di più in post successivi.