Série d'éducation sur la Trésorerie d'Actifs Numériques (DAT) - ATMs Parlons des offres "at the market" (ATM) qui sont couramment utilisées par les DAT Une installation ATM est un moyen flexible pour une entreprise publique de lever des fonds en vendant de nouvelles actions de son stock directement sur le marché, au fil du temps, au prix du marché actuel L'analogue crypto est la trésorerie de la fondation qui fait couler des tokens sur le marché La différence ici est que l'entreprise fait couler ses actions sur le marché pour lever des fonds afin d'acheter davantage d'actifs de trésorerie crypto Le fonctionnement est que l'entreprise s'associe à un agent de vente pour vendre les actions et peut choisir quand et combien vendre, en fonction de tout paramètre divulgué dans le dépôt Cela peut être une bonne chose si l'entreprise vend lorsque le prix de l'action est à un mNAV élevé, car l'achat résultant de l'actif crypto serait accréditif sur une base "tokens par action" Regardons un exemple : Sharplink $SBET a établi un ATM le 30 mai pour 1 milliard de dollars, ce qui signifie qu'elle peut vendre jusqu'à 1 milliard de dollars de SBET sur le marché ouvert, sur une période de 3 ans C'est BEAUCOUP d'actions ! Il y a certaines restrictions concernant la manière dont les ventes peuvent être effectuées, mais en général, elles peuvent vendre aussi peu ou autant qu'elles le souhaitent sous ce type d'installation Du 14 au 20 juillet, elles ont vendu presque 100 millions de dollars par le biais de cet ATM, donc elles avancent assez rapidement Ce que cela fait, c'est mettre une sorte de plafond sur le mNAV car l'entreprise voudrait évidemment vendre lorsqu'il est élevé pour ajouter plus de crypto à la trésorerie et maintenir la dynamique Donc, en résumé, c'est une bonne chose, cela signifie qu'elles peuvent vendre sur le marché (moins de frais d'agent de vente qui sont généralement de 2 à 3 %) et lever des capitaux de manière efficace pour faire croître la trésorerie Cela rend également les choses un peu délicates pour un analyste essayant de surveiller le mNAV car l'entreprise n'a pas besoin de divulguer chaque transaction ATM En général, elles fournissent des mises à jour sur les résultats trimestriels ou tout événement matériel, mais sinon, à moins que l'entreprise ne fasse une annonce (ou mieux encore, fournisse des données en temps réel sur son site Web), il est difficile de suivre le nombre d'actions ajoutées par le biais d'un ATM Ce qui signifie qu'il est également un peu difficile de suivre le mNAV, donc la meilleure chose que vous puissiez faire est de comprendre quels DAT ont des ATMs en place et l'ampleur de ceux-ci par rapport à leurs actions en circulation Dans le cas de $SBET, c'est assez considérable, donc définitivement à surveiller Il y a d'autres nuances de financement pour ces DAT que vous devez comprendre si vous jouez dans cette arène, j'essaierai de partager plus dans des publications de suivi.