Освітня серія Digital Asset Treasury (DAT) - Банкомати Давайте поговоримо про пропозиції «на ринку» (банкомати), які зазвичай використовуються DAT Банкомат – це гнучкий спосіб для публічної компанії залучити гроші шляхом продажу нових акцій своїх акцій безпосередньо на ринок, з часом, за поточною ринковою ціною Криптоаналог – це фондова скарбниця, яка скидає токени на ринок Різниця тут полягає в тому, що компанія скидає свої акції на ринок, щоб зібрати долари для покупки більшої кількості активу криптоказначейства Принцип роботи полягає в тому, що компанія співпрацює з торговим агентом для продажу акцій і може вибирати, коли і скільки продавати, на основі будь-яких параметрів, розкритих у документі Це може бути хорошою річчю, якщо компанія продає, коли ціна акцій знаходиться на високому рівні mNAV, оскільки в результаті покупка криптоактиву буде зростати за принципом «токени на акцію» Розглянемо на прикладі: Компанія Sharplink $SBET встановила банкомат 30 травня за 1 мільярд доларів, що означає, що вона може продавати SBET на суму до 1 мільярда доларів на відкритому ринку протягом 3 років Це ДУЖЕ багато акцій! Існують деякі обмеження щодо того, як можна здійснювати продажі, але, як правило, вони можуть продавати стільки, скільки хочуть за цим типом об'єкта З 14 по 20 липня вони продали майже $100 млн через цей банкомат, тому вони досить швидко опрацьовують його Це накладає певне обмеження на mNAV, тому що компанія, очевидно, захоче продати, коли вона стане високою, щоб додати більше криптовалюти до скарбниці та продовжити рух Отже, net-net, це добре, це означає, що вони можуть продавати на ринку (за вирахуванням комісій торгових агентів, які зазвичай становлять 2-3%) і залучати ефективний капітал для збільшення скарбниці Це також трохи ускладнює ситуацію як аналітика, який намагається контролювати mNAV, оскільки компанії не потрібно розкривати кожну транзакцію в банкоматі Як правило, вони надають оновлену інформацію про квартальні прибутки або будь-які суттєві події, але в іншому випадку, якщо компанія не зробить оголошення (або ще краще не надасть дані в режимі реального часу на своєму веб-сайті), важко відстежити кількість доданих акцій через банкомат Це означає, що також трохи важко відстежувати mNAV, тому найкраще, що ви можете зробити, це зрозуміти, на яких DAT встановлені банкомати та їх величина відносно їхніх акцій в обігу У випадку з $SBET він досить значний, тому однозначно той, за яким варто стежити Є й інші нюанси фандрейзингу на ці DAT, які вам потрібно розуміти, якщо ви граєте на цій арені, я постараюся поділитися більшою кількістю в наступних постах