Digital Asset Treasury (DAT) utbildningsserie - bankomater Låt oss prata om erbjudanden "på marknaden" (uttagsautomat) som ofta används av DAT:er En uttagsautomat är ett flexibelt sätt för ett publikt företag att samla in pengar genom att sälja nya aktier direkt på marknaden, över tid, till det aktuella marknadspriset Kryptoanalogen är den grundläggande skattkammaren som droppar tokens på marknaden Skillnaden här är att företaget droppar sina aktier på marknaden för att samla in $ för att köpa mer av krypto treasury-tillgången Det fungerar så att företaget samarbetar med en försäljningsagent för att sälja aktierna och kan välja när och hur mycket som ska säljas, baserat på eventuella parametrar som anges i ansökan Detta kan vara bra om företaget säljer när aktiekursen är på en hög mNAV, eftersom det resulterande köpet av kryptotillgången skulle vara gynnsamt på basis av "tokens per aktie" Låt oss titta på ett exempel: Sharplink $SBET etablerade en uttagsautomat den 30 maj för 1 miljard dollar, vilket innebär att de kan sälja SBET till ett värde av upp till 1 miljard dollar på den öppna marknaden under en period av 3 år Det är MÅNGA aktier! Det finns vissa begränsningar för hur försäljningarna kan genomföras men i allmänhet kan de sälja så lite eller så mycket som de vill under denna typ av anläggning Från 14 till 20 juli sålde de nästan 100 miljoner dollar genom denna uttagsautomat, så de arbetar sig igenom det ganska snabbt Vad detta gör är att sätta något av ett tak på mNAV eftersom företaget uppenbarligen skulle vilja sälja när det blir högt för att lägga till mer krypto till kassan och hålla svänghjulet igång Så net-net, det är en bra sak, det betyder att de kan sälja på marknaden (minus försäljningsagentavgifter som vanligtvis är 2-3%) och samla in effektivt kapital för att växa kassan Det gör det också lite knepigt som analytiker som försöker övervaka mNAV eftersom företaget inte behöver avslöja varje uttagsautomat transaktion Vanligtvis ger de uppdateringar om kvartalsresultat eller andra väsentliga händelser, men annars är det svårt att spåra antalet aktier som läggs till via en uttagsautomat om inte företaget gör ett tillkännagivande (eller ännu bättre tillhandahåller realtidsdata på sin webbplats Vilket innebär att det också är lite svårt att spåra mNAV, så det bästa du kan göra är att förstå vilka DAT:er som har uttagsautomater på plats och storleken på dem i förhållande till deras utestående aktier När det gäller $SBET är det ganska stort så definitivt en att hålla koll på Det finns andra insamlingsnyanser i dessa DAT:er som du måste förstå om du spelar på den här arenan, jag ska försöka dela med mig mer i uppföljande inlägg