Pump gjorde en betydelig strategisk feil ved å selge deler av sin forhåndssalgsallokering til institusjonelle aktører. Min følelse er at de var bekymret for at detaljhandelen ikke ville dukke opp. «Pumpen er en avtrekker»-fortellingen hadde fått gjennomslag, og de fikk panikk. Så de gjorde det vanlige: et roadshow før likviditetsarrangementet for å sikre lanseringen. Men ved å gjøre det gjorde de en kritisk feil. Som jeg har sagt før, får institusjoner sjelden muligheter som dette. De fikk overlevert et forhåndssalg med garantert likviditet og muligheten til å låse inn 25–40 % avkastning i løpet av timer. Selvfølgelig tok de det, og dumpet uten å nøle. Du kan se det tydelig i ordrebøkene. Nå er Pump i den vanskelige posisjonen at han må rydde opp i rotet. De bruker i hovedsak forhåndssalgskapital til å kjøpe tilbake tokens fra de samme institusjonene de tok ombord, til en premie på 25–40 %. I stedet for å allokere disse millionene til å bygge den såkalte Twitch-morderen, bruker de dem på å lappe diagrammet. Og det er der jeg begynner å miste selvtilliten. Jeg har aldri likt når team prioriterer kartoptikk fremfor produkt, spesielt når visjonen er så ambisiøs. Hver krone betyr noe når du prøver å bygge noe av denne størrelsen. Dette er ikke et rom hvor du har råd til å kjempe en tofrontskrig ... optikk og utførelse. Det får meg til å stille spørsmål ved om Pump er drevet mer av teatralsk enn faktisk overbevisning. Ironisk nok diskuterer jeg om jeg skal ta en god posisjon her.... for hvis de skal fortsette å bry seg mer om diagrammet enn produktet, så vil jeg heller være posisjonert til å fange den neste bølgen av giveaways og svinghjulspinn. Og jeg er nesten sikker på at det kommer en. En eller annen "økosystem"-kunngjøring, et falskt svinghjulsøyeblikk sannsynligvis sammen med en annen likviditetsinjeksjon. Disse prisene kan være en solid inngang, kan til og med bli bedre senere i dag, hvis vi ser enda et ben ned. BUUUUUT Det er alltid en mulighet for at de ikke engang bryr seg nok om ytelsen lenger. At de bare lot diagrammet blø sakte ut, uten motstand. Hmmm.