Pump cometió un error estratégico significativo al vender parte de su asignación de pre-venta a jugadores institucionales. Mi sensación es que estaban preocupados de que los minoristas no se presentaran. La narrativa de "Pump es un extractor" había ganado tracción, y entraron en pánico. Así que hicieron lo habitual: un roadshow de evento de pre-liquidez para cubrir el lanzamiento. Pero al hacerlo, cometieron un error crítico. Como he dicho antes, las instituciones rara vez obtienen oportunidades como esta. Se les entregó una pre-venta con liquidez garantizada y la capacidad de asegurar retornos del 25 al 40% en cuestión de horas. Por supuesto que lo tomaron y vendieron sin dudar. Se puede ver claramente en los libros de órdenes. Ahora Pump está en la incómoda posición de tener que limpiar ese desastre. Esencialmente están utilizando capital de la pre-venta para recomprar tokens de las mismas instituciones que incorporaron, a una prima del 25 al 40%. En lugar de destinar esos millones a construir el llamado asesino de Twitch, están gastándolo para arreglar el gráfico. Y ahí es donde empiezo a perder confianza. Nunca me ha gustado cuando los equipos priorizan la óptica del gráfico sobre el producto, especialmente cuando la visión es tan ambiciosa. Cada dólar cuenta cuando intentas construir algo de esta magnitud. Este no es un espacio donde puedas permitirte luchar en dos frentes... óptica y ejecución. Me está haciendo cuestionar si Pump está impulsado más por el teatro que por una verdadera convicción. Irónicamente, estoy debatiendo si tomar una buena posición aquí... porque si van a seguir preocupándose más por el gráfico que por el producto, entonces preferiría estar posicionado para atrapar la próxima ola de regalos y giro de volante. Y estoy casi seguro de que una está por venir. Algún anuncio de "ecosistema", algún momento de falso giro de volante probablemente emparejado con otra inyección de liquidez. Este precio podría ser una entrada sólida, incluso podría mejorar más tarde hoy, si vemos un movimiento más hacia abajo. PEROOOOO Siempre existe la posibilidad de que ni siquiera les importe lo suficiente el rendimiento ya. Que simplemente dejen que el gráfico se desangre lentamente, sin resistencia. Hmmm.