Pump popełnił znaczący błąd strategiczny, sprzedając część swojego przydziału z przedsprzedaży graczom instytucjonalnym. Moim zdaniem obawiali się, że detaliczni inwestorzy się nie pojawią. Narracja "Pump jest ekstraktorem" zyskała na sile, a oni wpadli w panikę. Zrobili więc to, co zwykle: zorganizowali roadshow przed wydarzeniem płynności, aby zabezpieczyć start. Ale w ten sposób popełnili krytyczny błąd. Jak już wcześniej mówiłem, instytucje rzadko mają takie okazje. Otrzymali przedsprzedaż z gwarantowaną płynnością i możliwością zablokowania 25–40% zysku w ciągu kilku godzin. Oczywiście skorzystali z tego i sprzedali bez wahania. Można to wyraźnie zobaczyć w książkach zamówień. Teraz Pump znajduje się w niezręcznej sytuacji, musząc posprzątać ten bałagan. W zasadzie używają kapitału z przedsprzedaży, aby odkupić tokeny od tych samych instytucji, które wprowadzili, z premią 25–40%. Zamiast przeznaczać te miliony na budowę tzw. zabójcy Twitcha, wydają je na naprawę wykresu. I to jest moment, w którym zaczynam tracić zaufanie. Nigdy nie podobało mi się, gdy zespoły priorytetowo traktują optykę wykresu nad produktem, zwłaszcza gdy wizja jest tak ambitna. Każdy dolar ma znaczenie, gdy próbujesz zbudować coś tej wielkości. To nie jest przestrzeń, w której możesz sobie pozwolić na walkę na dwóch frontach... optyka i wykonanie. Zaczynam się zastanawiać, czy Pump kieruje się bardziej teatrem niż rzeczywistą przekonaniem. Ironią jest to, że zastanawiam się, czy zająć dobrą pozycję tutaj... ponieważ jeśli będą się bardziej przejmować wykresem niż produktem, to wolałbym być w pozycji, aby złapać następna falę rozdawania i kręcenia koła. I jestem prawie pewien, że jedna nadchodzi. Jakieś ogłoszenie o "ekosystemie", jakiś fałszywy moment kręcenia kołem, prawdopodobnie połączony z kolejną injekcją płynności. Te ceny mogą być solidnym wejściem, mogą nawet poprawić się później dzisiaj, jeśli zobaczymy jeszcze jeden spadek. BUUUUUT Zawsze istnieje możliwość, że nie dbają już wystarczająco o wyniki. Że po prostu pozwolą wykresowi powoli krwawić, bez oporu. Hmmm.