Pump допустил значительную стратегическую ошибку, продав часть своего предстоящего распределения институциональным игрокам. Мне кажется, они беспокоились, что розничные инвесторы не придут. Наратив "Pump — это экстрактор" набрал популярность, и они запаниковали. Поэтому они сделали привычное: провели роуд-шоу перед ликвидностью, чтобы застраховать запуск. Но, делая это, они допустили критическую ошибку. Как я уже говорил, учреждения редко получают такие возможности. Им была предоставлена предстоящая продажа с гарантированной ликвидностью и возможностью зафиксировать 25–40% прибыли в течение нескольких часов. Конечно, они воспользовались этим и сбросили без колебаний. Это видно в ордерных книгах. Теперь Pump находится в неловком положении, когда им нужно исправить эту неразбериху. Они по сути используют капитал предстоящей продажи, чтобы выкупить токены у тех самых учреждений, которых они привлекли, с премией 25–40%. Вместо того чтобы направить эти миллионы на создание так называемого убийцы Twitch, они тратят их на исправление графика. И вот здесь я начинаю терять уверенность. Мне никогда не нравилось, когда команды ставят приоритет на оптику графика, а не на продукт, особенно когда видение столь амбициозно. Каждый доллар имеет значение, когда вы пытаетесь построить что-то такого масштаба. Это не та сфера, где вы можете позволить себе вести войну на два фронта... оптика и исполнение. Это заставляет меня задуматься, движется ли Pump больше театральностью, чем настоящей убежденностью. Иронично, я размышляю, стоит ли занять хорошую позицию здесь... потому что если они будут продолжать заботиться больше о графике, чем о продукте, то я бы предпочел быть в позиции, чтобы поймать следующую волну раздач и вращения маховика. И я почти уверен, что она приближается. Какое-то объявление об "экосистеме", какой-то фальшивый момент с маховиком, вероятно, в паре с еще одной инъекцией ликвидности. Эти цены могут быть хорошей точкой входа, возможно, даже станут лучше позже сегодня, если мы увидим еще одно падение. НО Всегда есть возможность, что им уже не важно, каковы результаты. Что они просто позволят графику медленно истекать, без сопротивления. Хммм.