Pump припустився значної стратегічної помилки, продавши частину своїх передпродажних асигнувань інституційним гравцям. Я відчуваю, що вони хвилювалися, що роздрібна торгівля не з'явиться. Наратив «Насос – екстрактор» набрав популярності, і вони запанікували. Тому вони зробили звичайне: роуд-шоу перед ліквідністю, щоб хеджувати запуск. Але при цьому вони припустилися критичної помилки. Як я вже говорив, установи рідко отримують такі можливості. Їм вручили передпродаж із гарантованою ліквідністю та можливістю зафіксувати 25–40% прибутковості протягом кількох годин. Звичайно, взяли, і не замислюючись скинули. Ви можете наочно побачити це в книгах ордерів. Тепер Памп опинився в незручному становищі, коли йому потрібно прибирати цей безлад. По суті, вони використовують капітал перед продажем для викупу токенів у тих самих установ, які вони залучили, з премією 25–40%. Замість того, щоб спрямувати ці мільйони на створення так званого вбивці Twitch, вони витрачають їх на виправлення графіка. І ось тут я починаю втрачати впевненість у собі. Мені ніколи не подобалося, коли команди віддають перевагу оптиці діаграм, а не продукту, особливо коли бачення настільки амбітне. Кожен долар має значення, коли ви намагаєтеся побудувати щось такого масштабу. Це не те місце, де ви можете дозволити собі вести війну на два фронти... Оптика та виконання. Це змушує мене задуматися, чи не керує Памп більше театральністю, ніж реальним переконанням. За іронією долі, я сперечаюся, чи варто тут займати хорошу позицію... Тому що, якщо вони збираються продовжувати більше піклуватися про графік, ніж про продукт, то я волію бути в позиції, щоб зловити наступну хвилю розіграшів і обертання маховика. І я майже впевнений, що він прийде. Якесь оголошення про «екосистему», якийсь момент зі штучним маховиком, ймовірно, поєднані з черговим впорскуванням ліквідності. Ці ціни можуть бути солідним входом, можливо, навіть покращаться пізніше сьогодні, якщо ми побачимо ще один крок вниз. БУУУУУТ Завжди є ймовірність, що вони навіть недостатньо дбають про виступ. Що вони просто дали графіку витікати повільно, без опору. Хм-м-м-м-