Uitkijken naar de Genius Act-stemming. Eerlijk gezegd kan ik geen enkel aandeel bedenken waar het optimistischer voor is dan $GLXY Na jaren van "regulering door handhaving" en onzekerheid die crypto-innovatie naar het buitenland duwde, voeren Amerikaanse wetgevers uitgebreide hervormingen door voor digitale activa. De belangrijkste daarvan is de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, een tweeledig wetsvoorstel van het Congres dat tot doel heeft duidelijke regels voor crypto vast te stellen en innovatie aan land aan te moedigen. De GENIUS Act richt zich in eerste instantie op stablecoins – de markt van $243+ miljard van digitale USD-tokens die wereldwijd meer dan $700 miljard aan maandelijkse transacties mogelijk maken – maar het maakt deel uit van een bredere regelgevende druk die de belangrijkste pijnpunten in het cryptobeleid aanpakt. Voor het eerst lijkt het Congres klaar om een "duidelijk, duurzaam kader" voor digitale activa te bieden dat consumenten beschermt en tegelijkertijd groei bevordert. Wat stelt de GENIUS-wet voor? Kortom, een holistische herziening van de regulering van digitale activa. Bijvoorbeeld: Stablecoin Oversight and Taxonomie: Het creëert een federaal kader voor uitgevers van stablecoins, waarbij strikte reserve-, audit- en aflossingsnormen worden opgelegd onder bankachtig toezicht. Dit verduidelijkt niet alleen dat goed gereguleerde betalingsstablecoins geen effecten zijn, maar vergroot ook het bereik van de dollar via blockchain door "stablecoins binnen de regelgevende bevoegdheid van 's werelds meest geavanceerde ... kapitaalmarktregime". Emittenten zouden een vergunning krijgen (via de OCC of gelijkwaardige staatsregimes) en onderworpen zijn aan hoogwaardige onderpandregels (vergelijkbaar met geldmarktfondsen), waardoor stablecoins veiliger worden en "faillissement op afstand" voor houders. Deze maatregelen "creëren wegen voor innovatie" in betalingen en fintech en waarborgen tegelijkertijd de financiële stabiliteit. Duidelijkheid over activaclassificatie: De wetgeving (naast begeleidende rekeningen) pakt de al lang bestaande verwarring aan over wat een effect versus een grondstof in crypto is. Wetgevers proberen "een duidelijke definitie te geven van wat een grondstof is en wat een effect is", waarmee een einde komt aan overlappende SEC/CFTC-territoriumoorlogen. De voorgestelde Securities Clarity Act stelt bijvoorbeeld expliciet dat een digitaal token dat als onderdeel van een investeringscontract wordt verkocht, het token zelf niet tot een effect maakt. Evenzo zou de Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) van het Huis van Afgevaardigden regelgevende grenzen afbakenen: de meeste gedecentraliseerde cryptocurrencies zouden standaard digitale grondstoffen gebruiken, onder toezicht van CFTC, terwijl tokens met beveiligingsachtige fondsenwerving of gecentraliseerde controle onder de SEC zouden vallen. Deze categorisering van digitale activa in doorzichtige categorieën zal naar verwachting "de broodnodige duidelijkheid verschaffen" en een einde maken aan het tijdperk van ad-hochandhaving. Gemoderniseerde marktstructuur: Het hervormingspakket werkt de regels voor beurzen en handelsplatforms bij om te passen bij de unieke marktstructuur van crypto. Onder FIT21 zouden handelsplatformen voor crypto (ook wel "handelssystemen voor digitale activa" genoemd) zich bijvoorbeeld registreren bij zowel de CFTC als de SEC, activa van klanten scheiden van bedrijfsfondsen, robuuste gegevens bijhouden en zelfs liquidatiekapitaal aanhouden om gebruikers te beschermen in geval van faillissement. Deze maatregelen – deels geïnspireerd door het voorkomen van een nieuwe ineenstorting in FTX-stijl – versterken de transparantie en consumentenbescherming zonder de handel te verstikken. Het netto-effect is een institutioneel vriendelijkere marktinfrastructuur, waar grote spelers aan kunnen deelnemen, wetende dat beurzen goed gereguleerd zijn en dat de toezichtsverantwoordelijkheden zijn geregeld. Duidelijkheid over belasting en transacties: Wetgevers erkennen dat de belastingwetgeving het dagelijkse gebruik van crypto heeft ontmoedigd en hebben bepalingen voor belastingvermindering ingevoerd. Een tweeledig voorstel, de Virtual Currency Tax Fairness Act, zou kleine persoonlijke cryptotransacties (minder dan $ 50) vrijstellen van vermogenswinstbelasting, waardoor een grote wrijving voor het gebruik van crypto in het dagelijks leven wordt weggenomen. "Onze huidige belastingwetgeving staat in de weg", zei senator Pat Toomey bij het sponsoren van het idee - door kleine aankopen als een kopje koffie als niet-belastbaar te behandelen, zouden cryptocurrencies "een gewoon onderdeel van het dagelijks leven van Amerikanen kunnen worden". Een dergelijke de-minimis fiscale duidelijkheid, in combinatie met IRS-richtlijnen voor rapportage, verlaagt de nalevingslasten en stimuleert een bredere acceptatie van digitale betalingen. Innovatie en bescherming van zelfbewaring: Belangrijk is dat de wetgevende inspanningen erop gericht zijn innovatie te omarmen in plaats van deze weg te jagen. De GENIUS Act werd beschreven als een "innovatiebevorderende, consumentenbeschermende" overwinning voor zowel crypto als traditionele financiën. Het balanceert redelijke wegen naar naleving met strikte straffen voor slechte actoren. Ondertussen, om het ethos van decentralisatie te behouden, is het Congres bezig met het codificeren van het recht op zelfbewaring van digitale activa. Het crypto-raamwerk van het Huis beschermt expliciet de rechten van consumenten om hun eigen crypto in privéportefeuilles te bewaren in plaats van te vertrouwen op beurzen van derden. Door ervoor te zorgen dat individuen hun sleutels kunnen beheren, biedt de wet een extra beveiligingslaag en behoudt het de empowerment van gebruikers, terwijl de groei van gereguleerde bewaarders en serviceproviders nog steeds wordt aangemoedigd. Kortom, de VS geven aan dat het wil dat verantwoorde innovatie onshore floreert - "talent terugtrekken naar de VS" met een meer voorspelbare juridische omgeving, in plaats van fintech-leiderschap af te staan aan andere rechtsgebieden. Voor de crypto-industrie brengen deze hervormingen de regelgevende zekerheid en legitimiteit waar het al lang naar hunkert. En geen enkele speler is beter gepositioneerd om te profiteren van deze ommekeer dan Galaxy Digital, een gediversifieerde financiële dienstverlener op het gebied van digitale activa en AI. Dit is hoe elk van de belangrijkste bedrijfsverticalen van Galaxy zal profiteren van de komende golf van duidelijkheid en waarom het unieke profiel van Galaxy de hervorming van de regelgeving zou kunnen vertalen in buitensporige groei. Trading & market making: hogere volumes, bredere markten Galaxy's Global Markets-divisie (die de OTC-handelsdesk en liquiditeitsdiensten omvat) zal gedijen onder duidelijkere regels. Alleen al de legalisatie en het toezicht op stablecoin zal een enorme stimulans zijn voor de handelsactiviteit. Tegenwoordig zijn aan de dollar gekoppelde stablecoins de levensader van cryptohandel wereldwijd - waardoor snelle, always-on afwikkeling mogelijk is - maar in de VS hebben ze geopereerd in een grijs gebied dat veel instellingen buitenspel hield. De GENIUS Act verandert dat door stablecoins te institutionaliseren: emittenten zouden federaal worden goedgekeurd, volledig gereserveerd en onderworpen aan audits, waardoor deze digitale dollars net zo vertrouwd worden als geldmarktfondsen. Als gevolg hiervan zullen Amerikaanse financiële bedrijven en investeerders zich op hun gemak voelen bij het gebruik van stablecoins op handelsplatformen, wetende dat ze veilig en gereguleerd zijn. Deze bredere acceptatie zou de handelsvolumes moeten doen toenemen. De handelaren van Galaxy zullen meer stroom hebben om te internaliseren en meer vraag naar OTC-bloktransacties naarmate hedgefondsen, banken en vermogensbeheerders massaal de cryptomarkten betreden, gewapend met door fiat ondersteunde tokens die regelgevers onderschrijven. Bovendien zal duidelijkheid over de activaclassificatie het universum van munten en tokens uitbreiden waarin Galaxy vol vertrouwen markten kan maken. Duidelijke definities van wat een effect versus een grondstof is, betekenen dat Galaxy regelgevende landmijnen kan vermijden bij het noteren van activa of het faciliteren van transacties. In het verleden zorgde onzekerheid over de status van een token (veiligheid of niet) ervoor dat Amerikaanse broker-dealers aarzelden om in iets anders dan Bitcoin of Ethereum te handelen. Met nieuwe wetten die waarschijnlijk de meeste gedecentraliseerde tokens standaard als handelswaar definiëren, kan de handelstak van Galaxy een breder scala aan cryptocurrencies ondersteunen zonder bang te hoeven zijn voor een onverwachte SEC-handhavingsactie. Regelgevende "heldere lijnen" zullen Galaxy in staat stellen zijn handelsparen en producten (inclusief mogelijk crypto-derivaten of tokenized effecten) uit te breiden onder de juiste licenties. Het resultaat is meer omzetmogelijkheden en de mogelijkheid om klanten te bedienen met een volledig spectrum aan digitale activa. Ten slotte vergroot de verbeterde marktstructuur – beurzen die zich registreren en zich houden aan strengere waarborgen – het vertrouwen voor grote beleggers om op grote schaal te handelen. Galaxy, als een bedrijf dat al werkt met een hoge nalevingsbarrière en handelscontroles, zal waarschijnlijk te maken krijgen met lagere incrementele kosten dan minder conforme concurrenten bij het aanpassen aan nieuwe regels. In feite is de regelgevingsvriendelijke aanpak van Galaxy een concurrentievoordeel: de goedkeuring van de Amerikaanse notering door de SEC van het bedrijf "benadrukt ... sterke naleving van de regelgeving en toewijding aan transparantie", wat de geloofwaardigheid bij instellingen vergroot. Naarmate meer locaties toezicht en scheiding van fondsen implementeren, neemt het tegenpartijrisico af en kunnen de institutionele handelsactiviteiten (en dus de volumes van Galaxy) toenemen. Kortom, een goed gereguleerde markt is een grotere markt – en de handelsdesk van Galaxy is klaar om een belangrijke liquiditeitsverschaffer te zijn in deze grotere vijver. Vermogensbeheer: institutioneel kapitaal ontsluiten De Asset Management-divisie van Galaxy kan de vruchten plukken van verminderde onzekerheid over de regelgeving door een snellere instroom en een nieuw productaanbod. Een van de grootste knelpunten voor institutionele investeringen in crypto is de duisterheid van de regels – veel vermogensbeheerders vreesden dat beleggen in of aanbieden van cryptoproducten problemen met de regelgeving zou kunnen veroorzaken als activa later als niet-geregistreerde effecten werden beschouwd, of als de bewaar- en boekhoudregels onduidelijk waren. Met de GENIUS Act en aanverwante wetsvoorstellen zullen die angsten afnemen. Expliciete activaclassificaties en toezichtkaders geven institutionele beleggers en hun compliance-afdelingen groen licht om toe te wijzen aan digitale activa. Naarmate er duidelijkheid komt (en zoals spraakmakende stappen zoals de SEC die de Amerikaanse beursnotering van Galaxy toestaat, de groeiende acceptatie van crypto bevestigen), kan de opgekropte vraag van pensioenen, schenkingen, family offices en staatsfondsen naar cryptofondsen stromen. Galaxy, dat crypto-indexfondsen, passieve trusts en actieve investeringsvehikels aanbiedt, zal een voor de hand liggende begunstigde zijn. Een grotere regelgevende legitimiteit maakt het veel gemakkelijker voor het verkoopteam van Galaxy om crypto-investeringsproducten te pitchen aan institutionele allocators die voorheen aan de zijlijn zaten vanwege fiduciaire zorgen. De hervormingen maken ook productinnovatie in vermogensbeheer mogelijk. Met duidelijke wetten is de kans bijvoorbeeld groter dat de SEC eindelijk spot crypto-ETF's goedkeurt (meer dan alleen Bitcoin-futures-ETF's). Galaxy heeft een voortrekkersrol gespeeld bij het nastreven van crypto-ETF's en andere gereguleerde beleggingsvehikels. Een vriendelijkere regelgevende houding vergroot de kans dat Galaxy op de beurs verhandelde producten, gestructureerde obligaties of tokenized activafondsen in de VS kan lanceren, waardoor het beheerd vermogen enorm wordt opgeschaald. Evenzo zou fiscale duidelijkheid – zoals een de-minimisvrijstelling voor kleine transacties – particuliere beleggers kunnen aanmoedigen om crypto te gebruiken en in fondsen te beleggen zonder zware fiscale complexiteit, waardoor de vraag naar Galaxy's retailgerichte fondsen of beheerde portefeuilles indirect wordt gestimuleerd. Door het recht op zelfbewaring te codificeren en de bewaringsnormen te verbeteren, pakt de wetgeving bovendien een belangrijk due diligence-probleem voor institutionele beleggers aan: de veiligheid van activa. Met wetten die zelfbewaring expliciet toestaan en robuuste bewaarkaders aanmoedigen, kunnen instellingen erop vertrouwen dat alle crypto die in de fondsen van Galaxy wordt aangehouden, wordt beveiligd op conforme, faillissements-externe manieren (een principe dat is uitgebreid van stablecoin-reserves). Deze geruststelling zorgt ervoor dat instellingen eerder geneigd zijn om cryptofondsbeheerders zoals Galaxy te vertrouwen met grotere toewijzingen. Kortom, een combinatie van duidelijkheid, nieuwe belegbare producten en verbeterde beveiligingsnormen zal de groei van het beheerd vermogen en de prestatievergoedingen voor de vermogensbeheertak van Galaxy stimuleren. De mogelijkheid om deel te nemen aan de crypto-opwaartse trend "zonder consumentenbescherming op te offeren" zal een golf van nieuwe investeerders aantrekken die Galaxy goed gepositioneerd is om te bedienen. Investment Banking: een hausse aan deals en adviesmogelijkheden De Investment Banking-afdeling van Galaxy Digital (die M&A-advies, kapitaalwerving en advies biedt voor crypto- en blockchain-ondernemingen) zou een toename van de activiteit kunnen zien zodra er duidelijke regelgeving is. Waarom? Duidelijkheid over de regelgeving is de katalysator voor de volgende fase van de rijping van de sector - en dat betekent dat meer bedrijven worden gevormd, uitgebreid, samengevoegd en naar de beurs gaan, wat allemaal de stroom van banktransacties stimuleert. Wanneer de regels van de weg zijn gedefinieerd, zullen durfkapitaal en ondernemers zich verdubbelen op Amerikaanse crypto-startups (in plaats van alles naar offshore-paradijzen te leiden). We kunnen getuige zijn van een explosie van nieuwe fintech- en blockchain-bedrijven die worden gelanceerd om stablecoins, blockchain-infrastructuur en tokenisatie op een wettelijk conforme manier te benutten. De bankiers van Galaxy zullen er zijn om deze bedrijven te adviseren over het structureren van token-aanbiedingen in overeenstemming met de SEC/CFTC-richtlijnen, of het verkrijgen van licenties of het aantrekken van groeikapitaal. Bij gebrek aan duidelijke wetten hebben veel projecten zich terughoudend opgesteld in het uitgeven van tokens of het nastreven van bepaalde bedrijfsmodellen - die aarzeling zal vervagen, wat zal leiden tot meer fondsenwervingsmandaten voor Galaxy (bijv. onderhandse plaatsingen voor crypto-startups, of het helpen van gevestigde bedrijven bij het afsplitsen van conforme token-dochterondernemingen). Ook de M&A-activiteit staat op het punt om een sprong te maken. Naarmate de rechtszekerheid van traditionele financiële instellingen aantrekt, kunnen we strategische overnames verwachten: banken en betalingsbedrijven kunnen uitgevers van stablecoins of crypto-bewaarders kopen om voet aan de grond te krijgen, grote beurzen kunnen consolideren en worstelende spelers zullen worden geabsorbeerd door sterkere spelers nu er een duidelijk kader is voor gelicentieerde operaties. Het investment banking-team van Galaxy, met zijn diepgaande crypto-expertise en Wall Street-stamboom, is een voor de hand liggende keuze om te adviseren over deze complexe deals. Inderdaad, als een van de weinige in de VS gereguleerde crypto-gerichte investeringsbanken, zou Galaxy de markt kunnen veroveren op adviserende rollen voor alles, van een blockchain-startup IPO tot een grensoverschrijdende overname van een crypto-uitwisseling. Regelgevende groene lichten betekenen ook dat openbare noteringen (via IPO of SPAC) levensvatbaar worden voor meer cryptobedrijven – en Galaxy kan dat aanbod onderschrijven of adviseren. Bovendien zullen de stablecoin-bepalingen van de GENIUS Act kansen creëren in traditionele sectoren: bijvoorbeeld fintechs die stablecoins integreren in betalingsnetwerken, of e-commercebedrijven die stablecoins van het merk uitgeven. Galaxy kan zichzelf positioneren als een belangrijke adviseur op dat snijvlak van crypto en reguliere financiën. Het helpt dat de wetgeving expliciet gericht is op het overbruggen van crypto met het traditionele systeem (het verbeteren van de "distributie- en reservestatus wereldwijd" van de dollar door middel van stablecoins) – dit zal samenwerkingen aanmoedigen waarbij de dubbele kennis van Galaxy (cryptotechnologie en bankieren) van onschatbare waarde is. Over het algemeen zou de dealpijplijn van Galaxy aanzienlijk moeten uitbreiden, aangedreven door een grotere, dynamischere crypto-industrie die eindelijk duidelijke regels heeft om binnen te bouwen. Advieskosten, verzekeringstechnische inkomsten en strategische investeringen (Galaxy belegt vaak samen met de klanten die het adviseert) zullen allemaal toenemen, waardoor deze branche een grote winnaar wordt van de veranderende regelgeving. Lending & Yield: nieuwe wegen voor krediet en financiering Galaxy's kredietactiviteiten en zijn bredere rendementgenererende activiteiten (zoals gestructureerde leningen, financieringsovereenkomsten en staking-diensten) zullen op meerdere manieren profiteren van de hervormingen van de regelgeving. Ten eerste opent de formele erkenning van digitale activa en stablecoins de deur voor meer traditionele kredietverstrekkers en instellingen om deel te nemen aan cryptokredietmarkten, maar Galaxy heeft een voorsprong. Met duidelijke wetten kunnen banken beginnen te lenen tegen crypto-onderpand of kredietlijnen aanbieden aan cryptobedrijven, maar Galaxy is al een gevestigde cryptogeldschieter. Naarmate meer leners de ruimte betreden (hedgefondsen die hefboomwerking zoeken op cryptotransacties, miners/datacenterbedrijven die uitbreiding financieren, uitgevers van stablecoins die liquiditeit beheren, enz.), kan de kredietafdeling van Galaxy zijn boek uitbreiden. Duidelijkheid over de status van activa betekent dat Galaxy met meer vertrouwen verschillende tokens als onderpand kan accepteren (wetende hoe ze wettelijk zouden worden behandeld in geval van wanbetaling of faillissement). Als een token bijvoorbeeld stevig is gecategoriseerd als een handelswaar, wordt het gebruik ervan als onderpand voor leningen eenvoudiger en afdwingbaarder dan wanneer de status ervan dubieus zou zijn. De impact van de GENIUS Act op stablecoins stimuleert ook direct de kredietverlening: stablecoins onder een strikt regelgevend regime zullen worden gezien als kasequivalenten met een laag risico. Galaxy zou zijn activiteiten op het gebied van lenen en lenen op basis van stablecoins kunnen uitbreiden, bijvoorbeeld door dollarleningen aan te bieden tegen crypto-onderpand waarbij leningen worden uitbetaald in gereguleerde stablecoins, of door liquiditeit te verstrekken aan uitgevers van stablecoins. Omdat het wetsvoorstel vereist dat stablecoin-reserves grotendeels in contanten of Treasuries worden aangehouden, doen uitgevers van stablecoins mogelijk zelf geen fractionele leningen, waardoor er een opening ontstaat voor derden zoals Galaxy om krediet in het crypto-ecosysteem te vergemakkelijken (bijvoorbeeld het uitlenen van stablecoins aan market makers of investeerders). Nu die stablecoins betrouwbaar en inwisselbaar zijn, kan Galaxy vol vertrouwen bemiddelen, wetende dat de activa niet plotseling zullen verdampen bij een hardhandig optreden van de regelgeving. Een ander aspect zijn derivaten en gestructureerde producten. Duidelijke regelgevende toewijzingen (SEC versus CFTC) zouden de groei van een gereguleerde crypto-derivatenmarkt mogelijk kunnen maken (swaps, futures op een breder scala aan tokens, enz.). Met zijn expertise op het gebied van uitlenen en handelen kan Galaxy margeleningen voor cryptoderivaten of gestructureerde rendementsproducten aanbieden aan klanten (binnen het nieuwe compliance-kader). Galaxy zou bijvoorbeeld een rendementsproduct kunnen structureren waarbij klanten stablecoins storten en rente verdienen door ze aan instellingen uit te lenen - een bedrijf dat veel haalbaarder is zodra rentedragende regelingen met stablecoins expliciet wettig zijn en misschien zelf niet als effecten worden beschouwd (afhankelijk van de definitieve regels). Bovendien verhoogt de institutionele acceptatie, gevoed door duidelijkheid over de regelgeving, de vraag naar het lenen van crypto-activa (voor shorting, hedging of werkkapitaal). Galaxy, dat goed gekapitaliseerd en gediversifieerd is, kan dienen als een vertrouwde tegenpartij bij deze transacties wanneer anderen dat niet kunnen. De geloofwaardigheid van het bedrijf zal cruciaal zijn in een tijdperk na de regelgeving: spelers zullen er de voorkeur aan geven te lenen van een gerenommeerde, conforme kredietverstrekker. De recente uplist-inspanningen van Galaxy en de goedkeuring van de SEC onderstrepen die geloofwaardigheid (de knik van de SEC "toont de vooruitgang op het gebied van regelgeving in de cryptocurrency-sector"). Alles bij elkaar zal de GENIUS Act, door het juridische risico te verminderen en meer deelnemers aan te trekken, helpen de kredietinkomsten van Galaxy op te schalen en innovatieve financieringsdeals mogelijk te maken die verboden waren in de regelgevende leemte. Custody Services: de vraag naar veilige, conforme opslag stijgt In de ruimte voor digitale activa is bewaring koning zodra instellingen erbij betrokken raken. Galaxy's Custody-tak - nu versterkt door de overname van het veilige bewaarplatform GK8 - staat op het punt om te floreren nu duidelijkheid over de regelgeving de lat (en de vraag) voor veilige opslag van activa hoger legt. Onder de nieuwe wetten zullen veel beleggingsadviseurs, banken en bedrijven verplicht of sterk aangemoedigd worden om gekwalificeerde bewaarders voor crypto-activa te gebruiken. Door normen vast te stellen voor de bewaring van digitale activa en zelfbewaring expliciet toe te staan, erkennen regelgevers in wezen cryptobewaring als een legitiem, essentieel onderdeel van het financiële systeem. Dit is bullish voor bedrijven als Galaxy die hebben geïnvesteerd in eersteklas custody-technologie. Het GK8-platform van Galaxy stelt instellingen in staat om tokens veilig op te slaan (met functies zoals offline koude kluizen en berekeningen met meerdere partijen) - precies het soort infrastructuur waar traditionele fiduciairs naar op zoek zijn bij het betreden van crypto. Naarmate de institutionele acceptatie versnelt, zullen grote beleggers meer activa toevertrouwen aan bewaarders die voldoen aan strenge beveiligings- en compliance-benchmarks. Galaxy kan die klanten aantrekken door bewaaroplossingen aan te bieden die vergelijkbaar zijn met traditionele bewaarders, maar gespecialiseerd zijn in crypto. Met de zegen van de Amerikaanse regelgevende instanties wordt het aanhouden van crypto bij een bewaarder als Galaxy net zo gewoon als het aanhouden van aandelen bij een bank. We kunnen ook voorzien dat corporate treasuries en fintech-bedrijven in bewaring moeten worden genomen: als een betalingsbedrijf bijvoorbeeld een stablecoin uitgeeft of cryptoreserves aanhoudt, heeft het een veilige, conforme derde partij nodig om fondsen te beschermen. Galaxy kan die rol vervullen, vooral omdat het raamwerk van de GENIUS Act waarschijnlijk vereist dat stablecoin-reservebewaarders doorgelichte entiteiten zijn. Dit vertaalt zich in nieuwe business lines (bewaring van stablecoin-reserves, beheer van de bewaring van ETF's of fondsen, enz.). Aan de retailkant stelt de expliciete verdediging van zelfbewaringsrechten crypto-gebruikers gerust dat ze hun eigen sleutels kunnen houden – een filosofische overwinning – maar veel individuen en kleinere instellingen zullen nog steeds kiezen voor het gemak van professionele bewaring als het wordt vertrouwd en gereguleerd. Door een in de VS gevestigde bewaarder te zijn met geavanceerde technologie en wettelijke goedkeuring, kan Galaxy marktaandeel veroveren van minder gereguleerde concurrenten. Met name sommige grote beurzen en kredietverstrekkers verloren het vertrouwen als gevolg van verkeerd beheer van activa van klanten; Nieuwe regels (zoals het scheiden van geld van klanten en het aanhouden van reserves) zijn bedoeld om dat te voorkomen. Galaxy is al lang voorstander van best practices en als gevolg daarvan zullen de bewaardiensten een beroep doen op instellingen die ervoor zorgen dat deze nieuwe normen worden nageleefd. Samenvattend zal het regelgevingsregime de adresseerbare markt voor crypto-bewaring aanzienlijk uitbreiden – en Galaxy's investering in GK8 en een toekomstig GalaxyOne prime brokerage-platform dat bewaring integreert, positioneert het perfect om een toonaangevende bewaarder te worden in het cryptolandschap van de Verenigde Staten. Er is ook een geopolitieke invalshoek: de GENIUS Act en aanverwant beleid zijn gericht op "het promoten van de Amerikaanse dollar ... en Amerika helpen slagen... in de verschuivende wereldeconomie". Een sterke binnenlandse crypto- en AI-sector maakt deel uit van die strategische visie. Galaxy, met zijn 800 MW (en groeiende) high-performance computing-campus op Amerikaanse bodem, past in een verhaal van Amerikaans leiderschap op het gebied van zowel financiën als technologie. Naarmate beleidsmakers onshore-ontwikkeling aanmoedigen, zou de in de VS gevestigde AI-infrastructuur van Galaxy ondersteuning of partnerschappen kunnen krijgen (bijvoorbeeld de overheid of de academische wereld die ruimte huurt voor AI-projecten, wetende dat Galaxy een conforme partner is). Kortom, de AI-activiteiten van Galaxy profiteren van de bredere rugwind van een innovatievriendelijke Amerikaanse houding: het profiteert van de versterkte financiën van het bedrijf, van nieuwe klantkansen op het crypto-AI-kruispunt en van het feit dat het een hoeksteen is van de Amerikaanse digitale infrastructuur in een tijd waarin dat politiek wordt gewaardeerd. De unieke positie van Galaxy Digital: een goed gereguleerde, gediversifieerde leider Hoewel veel cryptobedrijven zullen profiteren van duidelijkere wetten, onderscheidt Galaxy Digital zich als uniek gepositioneerd om volledig te profiteren van deze regelgevende renaissance. Galaxy is gediversifieerd over handel, investeringsbankieren, vermogensbeheer, leningen en nu AI-datacenters, waardoor het meerdere kanalen heeft om geld te verdienen met de komende groei. Er zijn maar weinig concurrenten die bogen op deze breedte. Beurzen zoals Coinbase kunnen bijvoorbeeld profiteren van duidelijkheid over de regelgeving in de handel, maar missen Galaxy's blootstelling aan M&A-advies of mining-to-AI-infrastructuur opwaarts potentieel; cryptominers die overstappen op AI hebben geen armen voor financiële diensten; Traditionele banken die geïnteresseerd zijn in crypto hebben geen expertise in huis op het gebied van digitale activa. De structuur van Galaxy – vaak vergeleken met een "Berkshire Hathaway van crypto en AI" – betekent dat het inkomsten kan genereren op elke laag van de waardeketen: advieskosten van nieuwe deals, handelsspreads van hogere volumes, beheerkosten van grotere AUM, rente van leningen en huurinkomsten van datacenters. Dit uitgebalanceerde model isoleert Galaxy ook tegen volatiliteit op elk gebied, waardoor het een veiligere gok is voor institutionele beleggers die blootstelling willen krijgen aan de groei van de cryptosector. Galaxy is met name constant winstgevend geweest, met een groei van de boekwaarde per aandeel van ~$1 in 2018 tot meer dan $6 in mei 2025 – een zeldzaamheid onder cryptobedrijven – en zelfs het teruggeven van kapitaal aan aandeelhouders via terugkopen. Deze staat van dienst op het gebied van voorzichtig beheer zou nieuwe investeerders kunnen aantrekken naarmate het vertrouwen in de sector verbetert. Even belangrijk is de regelgevende bereidheid en geloofwaardigheid van Galaxy. Dit is een bedrijf dat proactief regelgeving heeft omarmd: Galaxy Digital Partners LLC is een geregistreerde broker-dealer en FINRA-lid, en het bedrijf onderging het rigoureuze proces om SEC-goedkeuring te verkrijgen voor een Amerikaanse beursnotering. Die goedkeuring van de SEC "is een duidelijke indicatie van ... sterke naleving van de regelgeving en toewijding aan transparantie", wat de reputatie van Galaxy in de ogen van zowel regelgevers als instellingen versterkt. In een omgeving waar compliance een belangrijke onderscheidende factor zal zijn, heeft Galaxy zich al onderscheiden als een vertrouwde, compliant instelling. Dit betekent dat Galaxy snel nieuwe wettelijke vereisten kan integreren (aangezien veel uitbreidingen zijn van wat serieuze bedrijven zoals Galaxy al doen), terwijl kleinere concurrenten kunnen struikelen of worden uitgeschakeld. Wanneer beurzen bijvoorbeeld het mandaat hebben om fondsen te scheiden en auditklare boeken bij te houden, zal Galaxy waarschijnlijk minimale aanpassingen hebben, omdat het lange tijd heeft gewerkt met interne controles op Wall Street-niveau. Het leiderschapsteam – CEO Mike Novogratz (voormalig partner bij Goldman Sachs) en president Chris Ferraro (voorheen van HPS Investment Partners) – begrijpt door en door hoe een gereguleerd financieel bedrijf moet worden geleid.