De olho na votação do Genius Act. Honestamente, não consigo pensar em nenhuma equidade, é mais otimista do que $GLXY Após anos de "regulamentação pela aplicação" e incerteza que empurrou a inovação cripto para o exterior, os legisladores dos EUA estão avançando com reformas abrangentes para ativos digitais. O principal deles é o Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS) Act, um projeto de lei bipartidário do Congresso com o objetivo de estabelecer regras claras para cripto e incentivar a inovação em terra. A Lei GENIUS se concentra inicialmente em stablecoins – o mercado de US$ 243+ bilhões de tokens digitais em USD que facilitam mais de US$ 700 bilhões em transações mensais globalmente – mas faz parte de um esforço regulatório mais amplo que aborda os principais pontos problemáticos da política de criptomoedas. Pela primeira vez, o Congresso parece pronto para fornecer uma "estrutura clara e durável" para ativos digitais que proteja os consumidores e, ao mesmo tempo, promova o crescimento. O que propõe a Lei GENIUS? Em suma, uma revisão holística da regulamentação de ativos digitais. Por exemplo: Supervisão e Taxonomia de Stablecoin: Cria uma estrutura federal para emissores de stablecoin, impondo padrões rigorosos de reserva, auditoria e resgate sob supervisão semelhante à de um banco. Isso não apenas esclarece que stablecoins de pagamento devidamente regulamentadas não são títulos, mas também aumenta o alcance do dólar via blockchain, "trazendo stablecoins para a alçada regulatória dos mais avançados do mundo ... regime do mercado de capitais". Os emitentes seriam licenciados (através da OCC ou regimes estatais equivalentes) e sujeitos a regras de garantia de alta qualidade (semelhantes aos fundos do mercado monetário), tornando as stablecoins mais seguras e "remotas à falência" para os detentores. Estas medidas "criam vias para a inovação" nos pagamentos e nas fintech, salvaguardando simultaneamente a estabilidade financeira. Clareza da classificação de ativos: A legislação (juntamente com projetos de lei complementares) aborda a confusão de longa data sobre o que é um título versus uma mercadoria em criptomoedas. Os legisladores procuram "fornecer uma definição clara do que é uma mercadoria e do que é um título", acabando com as guerras de relva SEC/CFTC sobrepostas. Por exemplo, a proposta Securities Clarity Act afirma explicitamente que um token digital vendido como parte de um contrato de investimento não torna o token em si um título. Da mesma forma, a Lei de Inovação Financeira e Tecnologia para o Século 21 (FIT21) da Câmara delinearia os limites regulatórios: a maioria das criptomoedas descentralizadas seria padrão para commodities digitais, sob supervisão da CFTC, enquanto tokens com arrecadações de fundos semelhantes a segurança ou controle centralizado cairiam sob a SEC. Espera-se que esta categorização de ativos digitais em baldes claros "forneça a clareza muito necessária" e acabe com a era da aplicação ad hoc. Estrutura de mercado modernizada: O pacote de reforma atualiza as regras para bolsas e plataformas de negociação para se adequar à estrutura de mercado única da criptomoeda. Sob o FIT21, por exemplo, as plataformas de negociação para cripto (apelidadas de "sistemas de negociação de ativos digitais") se registrariam na CFTC e na SEC, segregariam os ativos dos clientes dos fundos da empresa, manteriam registros robustos e até mesmo manteriam capital de liquidação para proteger os usuários em caso de falha. Estas medidas – inspiradas, em parte, na prevenção de outro colapso ao estilo FTX – reforçam a transparência e a proteção dos consumidores sem asfixiar o comércio. O efeito líquido é uma infraestrutura de mercado mais amiga do ponto de vista institucional, em que os grandes intervenientes podem participar sabendo que as bolsas estão bem regulamentadas e que as responsabilidades de supervisão são estabelecidas. Clareza fiscal e de transações: Reconhecendo que o código tributário desencorajou o uso diário de criptomoedas, os legisladores introduziram disposições de alívio fiscal. Uma proposta bipartidária, a Lei de Equidade Fiscal de Moeda Virtual, isentaria pequenas transações pessoais de criptomoedas (menos de US$ 50) de impostos sobre ganhos de capital, removendo um grande atrito para o uso de criptomoedas na vida diária. "Nosso código tributário atual está no caminho", disse o senador Pat Toomey ao patrocinar a ideia – tratar compras menores como uma xícara de café como não tributáveis permitiria que as criptomoedas "se tornassem uma parte comum da vida cotidiana dos americanos". Essa clareza fiscal de minimis, combinada com as orientações do IRS sobre relatórios, reduz os encargos de conformidade e incentiva uma adoção mais ampla de pagamentos digitais. Inovação e Proteção da Autocustódia: É importante ressaltar que os esforços legislativos procuram abraçar a inovação em vez de afastá-la. A Lei GENIUS foi descrita como uma vitória de "promoção da inovação, proteção do consumidor" tanto para cripto quanto para finanças tradicionais. Equilibra vias razoáveis para o cumprimento de sanções rigorosas para os maus intervenientes. Enquanto isso, para preservar o ethos da descentralização, o Congresso está se movendo para codificar o direito à autocustódia de ativos digitais. A estrutura cripto da Câmara protege explicitamente os direitos dos consumidores de manter suas próprias criptomoedas em carteiras privadas, em vez de depender de exchanges de terceiros. Ao garantir que os indivíduos possam controlar suas chaves, a lei fornece uma camada extra de segurança e mantém o empoderamento do usuário, ao mesmo tempo em que incentiva o crescimento de custodiantes e prestadores de serviços regulamentados. Em suma, os EUA estão sinalizando que querem que a inovação responsável floresça em terra – "atraindo talentos de volta para os EUA" com um ambiente legal mais previsível, em vez de ceder a liderança das fintechs para outras jurisdições. Para a indústria cripto, essas reformas trazem a certeza regulatória e a legitimidade que há muito almeja. E nenhum player está melhor posicionado para capitalizar essa mudança radical do que a Galaxy Digital, uma empresa diversificada de ativos digitais e serviços financeiros de IA. Veja como cada uma das principais verticais de negócios da Galaxy pode se beneficiar da próxima onda de clareza e por que o perfil exclusivo da Galaxy pode traduzir a reforma regulatória em crescimento descomunal. Trading & Market Making: Maiores Volumes, Mercados Mais Amplos A divisão de Mercados Globais da Galaxy (que inclui sua mesa de operações OTC e serviços de liquidez) deve prosperar sob regras mais claras. A legalização e supervisão da stablecoin por si só será um grande impulso para a atividade de negociação. Hoje, as stablecoins indexadas ao dólar são a força vital do comércio de criptomoedas em todo o mundo – permitindo uma liquidação rápida e sempre ativa – mas nos EUA elas operaram em uma área cinzenta que manteve muitas instituições de lado. A Lei GENIUS muda isso ao institucionalizar as stablecoins: os emissores seriam aprovados federalmente, totalmente reservados e sujeitos a auditorias, tornando esses dólares digitais tão confiáveis quanto os fundos do mercado monetário. Como resultado, as empresas financeiras e os investidores dos EUA se sentirão confortáveis em usar stablecoins em locais de negociação, sabendo que são seguros e regulamentados. Esta aceitação mais ampla deverá aumentar os volumes de negociação. Os traders da Galaxy terão mais fluxo para internalizar e mais demanda por negociações em bloco OTC à medida que fundos de hedge, bancos e gestores de ativos entram nos mercados de criptomoedas em massa, armados com tokens lastreados em moedas fiduciárias que os reguladores endossam. Além disso, a clareza da classificação de ativos expandirá o universo de moedas e tokens em que a Galaxy pode fazer mercados com confiança. Definições claras do que constitui um título versus uma mercadoria significam que a Galaxy pode evitar minas terrestres regulatórias ao listar ativos ou facilitar negociações. No passado, a incerteza sobre o status de um token (segurança ou não) fazia com que os corretores dos EUA hesitassem em negociar qualquer coisa além de Bitcoin ou Ethereum. Com novas leis provavelmente definindo a maioria dos tokens descentralizados como commodities por padrão, o braço de negociação da Galaxy pode suportar uma gama mais ampla de criptomoedas sem temer uma ação inesperada de aplicação da SEC. As "linhas brilhantes" regulatórias permitirão que a Galaxy amplie seus pares de negociação e produtos (incluindo derivativos potencialmente criptográficos ou títulos tokenizados) sob licenças adequadas. O resultado são mais oportunidades de receita e a capacidade de atender clientes com um espectro completo de ativos digitais. Por último, a melhoria da estrutura do mercado – as bolsas registam-se e aderem a salvaguardas mais rigorosas – aumenta a confiança dos grandes investidores nas operações em escala. A Galaxy, como uma empresa que já opera com uma barra de alta conformidade e controles de negociação, provavelmente enfrentará custos incrementais mais baixos do que concorrentes menos conformes ao se adaptar às novas regras. Na verdade, a abordagem regulatória da Galaxy é uma vantagem competitiva: a aprovação da listagem da empresa nos EUA pela SEC "destaca... forte conformidade regulatória e dedicação à transparência", o que aumenta a credibilidade junto às instituições. À medida que mais locais implementam vigilância e segregação de fundos, o risco de contraparte diminui e a atividade de negociação institucional (e, portanto, os volumes da Galaxy) pode aumentar. Em suma, um mercado bem regulado é um mercado maior – e a mesa de operações da Galaxy está preparada para ser um provedor chave de liquidez neste lago maior. Gestão de Ativos: Desbloqueando Capital Institucional A divisão de Gestão de Ativos da Galaxy está a colher os frutos da redução da incerteza regulatória através da aceleração dos fluxos de entrada e de novas ofertas de produtos. Um dos maiores gargalos para o investimento institucional em cripto tem sido a obscuridade das regras – muitos gestores de ativos temiam que investir ou oferecer produtos cripto pudesse causar problemas regulatórios se os ativos fossem posteriormente considerados títulos não registrados, ou se as regras de custódia e contabilidade não fossem claras. Com a Lei GENIUS e projetos de lei relacionados, esses receios deverão diminuir. Classificações explícitas de ativos e estruturas de supervisão dão aos investidores institucionais e seus departamentos de conformidade luz verde para alocar em ativos digitais. À medida que a clareza emerge (e à medida que medidas de alto perfil como a SEC permitindo a listagem de ações da Galaxy nos EUA confirmam a crescente aceitação da criptomoeda), a demanda reprimida de pensões, doações, family offices e fundos soberanos pode fluir para fundos de criptomoedas. A Galaxy, que oferece fundos de índice cripto, trusts passivos e veículos de investimento ativos, será um beneficiário óbvio. Uma maior legitimidade regulatória torna muito mais fácil para a equipe de vendas da Galaxy lançar produtos de investimento cripto para alocadores institucionais que anteriormente se sentavam à margem devido a preocupações fiduciárias. As reformas também permitem a inovação de produtos na gestão de ativos. Por exemplo, com leis claras, é mais provável que a SEC finalmente aprove ETFs de criptomoedas à vista (além de apenas ETFs futuros de Bitcoin). A Galaxy tem estado na vanguarda da busca por ETFs de criptomoedas e outros veículos de investimento regulamentados. Uma postura regulatória mais amigável aumenta as chances de que a Galaxy possa lançar produtos negociados em bolsa, notas estruturadas ou fundos de ativos tokenizados nos EUA, escalando muito a AUM. Da mesma forma, a clareza fiscal – como uma isenção de minimis para pequenas transações – poderia encorajar os investidores de varejo a usar criptomoedas e investir em fundos sem complexidade fiscal onerosa, aumentando indiretamente a demanda por fundos voltados para o varejo ou carteiras gerenciadas da Galaxy. Além disso, ao codificar os direitos de autoguarda e melhorar as normas de custódia, a legislação aborda uma preocupação fundamental em matéria de diligência devida para os investidores institucionais: a segurança dos ativos. Com leis que permitem explicitamente a autocustódia e incentivam estruturas de custódia robustas, as instituições podem ter certeza de que qualquer criptomoeda mantida nos fundos da Galaxy é garantida de maneiras compatíveis e remotas de falência (um princípio estendido das reservas de stablecoin). Essa garantia torna as instituições mais propensas a confiar em gestores de fundos cripto como a Galaxy com alocações maiores. Em suma, uma combinação de clareza, novos produtos passíveis de investimento e normas de segurança melhoradas estimulará o crescimento da AUM e as taxas de desempenho para o braço de gestão de ativos da Galaxy. A capacidade de participar do upside cripto "sem sacrificar as proteções do consumidor" atrairá uma onda de novos investidores que a Galaxy está bem posicionada para servir. Banca de Investimento: Um boom de negócios e oportunidades de consultoria A unidade de Investment Banking da Galaxy Digital (fornecendo consultoria em M&A, levantamento de capital e consultoria para empreendimentos de criptomoedas e blockchain) pode ver um aumento na atividade assim que regulamentações claras estiverem em vigor. Porquê? A clareza regulatória é o catalisador para a próxima fase de amadurecimento do setor – e isso significa mais empresas formando, expandindo, fundindo e abrindo capital, o que impulsiona o fluxo de negócios bancários. Quando as regras da estrada forem definidas, o capital de risco e os empreendedores dobrarão a aposta nas startups de criptomoedas dos EUA (em vez de encaminhar tudo para paraísos fiscais). Podemos testemunhar uma explosão de novos negócios de fintech e blockchain sendo lançados para alavancar stablecoins, infraestrutura de blockchain e tokenização de forma legalmente compatível. Os banqueiros da Galaxy estarão lá para aconselhar essas empresas na estruturação de ofertas de tokens em conformidade com as diretrizes da SEC/CFTC, ou na obtenção de licenças, ou na elevação de capital de crescimento. Na ausência de leis claras, muitos projetos travaram a emissão de tokens ou a busca de certos modelos de negócios – essa hesitação desaparecerá, levando a mais mandatos de arrecadação de fundos para a Galaxy (por exemplo, colocações privadas para startups de criptomoedas, ou ajudando empresas estabelecidas a se desfazerem de subsidiárias de tokens compatíveis). A atividade de M&A também está pronta para saltar. À medida que a segurança regulatória se aproxima das instituições financeiras tradicionais, podemos esperar aquisições estratégicas: bancos e empresas de pagamento podem comprar emissores de stablecoin ou custodiantes de criptomoedas para se firmar, grandes exchanges podem se consolidar e players em dificuldades serão absorvidos por outros mais fortes agora que há uma estrutura clara para operações licenciadas. A equipe de banco de investimento da Galaxy, com sua profunda experiência em criptomoedas e pedigree de Wall Street, é uma escolha óbvia para aconselhar sobre esses negócios complexos. De fato, como um dos poucos bancos de investimento focados em criptomoedas regulados pelos EUA, o Galaxy poderia encurralar o mercado em papéis de consultoria para qualquer coisa, desde um IPO de uma startup de blockchain até uma aquisição transfronteiriça de uma bolsa de criptomoedas. As luzes verdes regulatórias também significam que listagens públicas (via IPO ou SPAC) se tornam viáveis para mais empresas cripto – e a Galaxy pode subscrever ou aconselhar essas ofertas. Além disso, as disposições de stablecoin da Lei GENIUS criarão oportunidades em setores tradicionais: por exemplo, fintechs integrando stablecoins em redes de pagamento ou empresas de comércio eletrônico emitindo stablecoins de marca. A Galaxy pode se posicionar como um conselheiro-chave nessa interseção de cripto e finanças convencionais. Ajuda o fato de que a legislação visa explicitamente fazer a ponte cripto com o sistema tradicional (melhorando o "status de distribuição e reserva do dólar em todo o mundo" por meio de stablecoins) – isso incentivará colaborações onde o conhecimento dual da Galaxy (tecnologia cripto e bancos) é inestimável. No geral, o pipeline de negócios da Galaxy deve se expandir significativamente, alimentado por uma indústria cripto maior e mais dinâmica que finalmente tem regras claras para construir. Taxas de consultoria, receitas de subscrição e investimentos estratégicos (a Galaxy muitas vezes investe ao lado dos clientes que aconselha) devem aumentar, tornando esta vertical uma grande vencedora da mudança regulatória. Lending & Yield: Novas Vias de Crédito e Financiamento O negócio de empréstimos da Galaxy e suas atividades mais amplas de geração de rendimento (como empréstimos estruturados, acordos de financiamento e serviços de stake) ganharão com as reformas regulatórias de várias maneiras. Primeiro, o reconhecimento formal de ativos digitais e stablecoins abre as portas para credores e instituições mais tradicionais participarem dos mercados de crédito cripto – mas a Galaxy tem uma vantagem inicial. Com leis claras, os bancos podem começar a emprestar contra garantias cripto ou oferecer linhas de crédito para empresas de criptomoedas, mas a Galaxy já é um credor cripto estabelecido. À medida que mais mutuários entram no espaço (fundos de hedge buscando alavancagem em negociações de criptomoedas, mineradores/empresas de datacenter financiando expansão, emissores de stablecoin gerenciando liquidez, etc.), a mesa de empréstimos da Galaxy pode expandir seu livro. A clareza sobre o status dos ativos significa que a Galaxy pode aceitar com mais confiança vários tokens como garantia (sabendo como eles seriam tratados legalmente em caso de inadimplência ou falência). Por exemplo, se um token é firmemente categorizado como uma mercadoria, usá-lo como garantia de empréstimo torna-se mais simples e executável do que se seu status fosse duvidoso. O impacto da Lei GENIUS nas stablecoins também impulsiona diretamente os empréstimos: as stablecoins sob um regime regulatório rigoroso serão vistas como equivalentes de caixa de baixo risco. A Galaxy poderia aumentar suas atividades em empréstimos e empréstimos baseados em stablecoin – por exemplo, oferecendo empréstimos em dólares contra garantias de criptomoedas, onde os empréstimos são desembolsados em stablecoins regulamentadas, ou fornecendo liquidez para emissores de stablecoin. Como o projeto de lei exige que as reservas de stablecoin sejam em grande parte mantidas em dinheiro ou Treasuries, os emissores de stablecoin podem não estar fazendo empréstimos fracionados, deixando uma abertura para terceiros como a Galaxy facilitarem o crédito no ecossistema cripto (por exemplo, emprestando stablecoins para criadores de mercado ou investidores). Agora que essas stablecoins são confiáveis e resgatáveis, a Galaxy pode intermediar com confiança, sabendo que os ativos não evaporarão repentinamente em uma repressão regulatória. Outro aspeto são os derivados e os produtos estruturados. Atribuições regulatórias claras (SEC vs CFTC) poderiam permitir o crescimento de um mercado regulamentado de derivativos cripto (swaps, futuros sobre uma gama mais ampla de tokens, etc.). Com sua experiência em empréstimos e negociação, a Galaxy pode oferecer empréstimos de margem para derivativos de criptomoedas ou produtos de rendimento estruturado para clientes (dentro da nova estrutura de conformidade). Por exemplo, a Galaxy pode estruturar um produto de rendimento em que os clientes depositam stablecoins e ganham juros emprestando-as a instituições – um negócio muito mais viável, uma vez que acordos com stablecoins com juros são explicitamente legais e talvez não sejam considerados títulos em si (dependendo das regras finais). Além disso, a adoção institucional alimentada pela clareza regulatória aumenta a demanda por empréstimos de criptoativos (para shorting, cobertura ou capital de giro). A Galaxy, sendo bem capitalizada e diversificada, pode servir como uma contraparte confiável nessas transações quando outras não podem. A credibilidade da empresa será crucial em uma era pós-regulamentação: os jogadores preferirão pedir empréstimos a um credor respeitável e compatível. Os recentes esforços de uplisting da Galaxy e a aprovação da SEC ressaltam essa credibilidade (o aceno da SEC "demonstra o progresso regulatório feito no setor de criptomoedas"). Em suma, ao reduzir o risco legal e atrair mais participantes, a Lei GENIUS ajudará a aumentar as receitas de empréstimos da Galaxy e permitirá acordos de financiamento inovadores que estavam fora dos limites no vazio regulatório. Serviços de custódia: a demanda por armazenamento seguro e compatível aumenta No espaço dos ativos digitais, a custódia é o rei quando as instituições se envolvem. O braço de custódia da Galaxy – agora reforçado pela aquisição da plataforma de custódia segura GK8 – está pronto para florescer à medida que a clareza regulatória aumenta o nível (e a demanda) de armazenamento seguro de ativos. Sob as novas leis, muitos consultores de investimento, bancos e empresas serão obrigados ou fortemente incentivados a usar custodiantes qualificados para criptoativos. Ao estabelecer padrões para a custódia de ativos digitais e permitir explicitamente a autocustódia, os reguladores estão essencialmente reconhecendo a custódia de criptomoedas como uma parte legítima e essencial do sistema financeiro. Isso é otimista para empresas como a Galaxy, que investiram em tecnologia de custódia de primeira linha. A plataforma GK8 da Galaxy permite que as instituições armazenem tokens com segurança (com recursos como cofres frios offline e computação multipartidária) – exatamente o tipo de infraestrutura que os fiduciários tradicionais procurarão ao entrar em criptomoedas. À medida que a adoção institucional acelera, os grandes investidores confiarão mais ativos a custodiantes que atendam a rigorosos padrões de segurança e conformidade. A Galaxy pode atrair esses clientes oferecendo soluções de custódia no mesmo nível dos custodiantes tradicionais, mas especializados em criptomoedas. Com a bênção regulatória dos EUA, manter cripto com um custodiante como Galaxy se torna tão comum quanto manter ações em um banco. Também podemos prever que os tesouros corporativos e as empresas fintech precisem de custódia: por exemplo, se uma empresa de pagamento emitir uma stablecoin ou detiver reservas de criptomoedas, precisará de um terceiro seguro e compatível para proteger os fundos. A Galaxy pode cumprir esse papel, especialmente porque a estrutura da Lei GENIUS provavelmente exigirá que os custodiantes de reserva de stablecoin sejam entidades examinadas. Isso se traduz em novas linhas de negócios (guarda de reservas de stablecoin, gestão de custódia para ETFs ou fundos, etc.). Do lado do varejo, a defesa explícita dos direitos de autocustódia tranquiliza os usuários de criptomoedas de que eles podem ter suas próprias chaves – uma vitória filosófica – mas muitos indivíduos e instituições menores ainda escolherão a conveniência da custódia profissional se ela for confiável e regulamentada. Por ser um custodiante baseado nos EUA com tecnologia de ponta e aprovação regulatória, a Galaxy pode conquistar participação de mercado de concorrentes menos regulamentados. Notavelmente, algumas grandes bolsas e credores perderam a confiança devido à má gestão dos ativos dos clientes; Novas regras (como segregar fundos de clientes e manter reservas) visam evitar isso. A Galaxy há muito defende as melhores práticas e, como resultado, seus serviços de custódia apelarão para instituições que garantam o cumprimento dessas novas normas. Em resumo, o regime regulatório expandirá muito o mercado endereçável de custódia de criptomoedas – e o investimento da Galaxy na GK8 e em uma futura plataforma de corretagem principal GalaxyOne integrando posições de custódia a posiciona perfeitamente para se tornar um custodiante líder no cenário cripto dos Estados Unidos. Há também um ângulo geopolítico: a Lei GENIUS e políticas relacionadas visam "promover o dólar americano (...) e ajudar a América a ter sucesso... na economia global em mutação". Um forte setor doméstico de criptografia e IA faz parte dessa visão estratégica. A Galaxy, com seu campus de computação de alto desempenho de 800 MW (e em crescimento) em solo americano, se encaixa em uma narrativa de liderança americana em finanças e tecnologia. À medida que os formuladores de políticas incentivam o desenvolvimento em terra, a infraestrutura de IA da Galaxy nos EUA pode receber apoio ou parcerias (por exemplo, governo ou academia alugando espaço para projetos de IA, sabendo que a Galaxy é um parceiro compatível). Em suma, o negócio de IA da Galaxy se beneficia dos ventos contrários mais amplos de uma postura americana favorável à inovação: ele ganha com as finanças fortalecidas da empresa, com novas oportunidades de clientes na interseção cripto-IA e por ser uma pedra angular da infraestrutura digital dos EUA em um momento em que isso é politicamente valorizado. A posição única da Galaxy Digital: um líder bem regulamentado e diversificado Embora muitas empresas de criptomoedas se beneficiem de leis mais claras, a Galaxy Digital se destaca como posicionada de forma única para capitalizar totalmente esse renascimento regulatório. A Galaxy é diversificada em trading, banco de investimento, gestão de ativos, empréstimos e, agora, data centers de IA, dando-lhe vários canais para monetizar o crescimento vindouro. Poucos concorrentes ostentam essa amplitude. Por exemplo, exchanges como a Coinbase podem ganhar com a clareza regulatória na negociação, mas não têm a exposição da Galaxy à consultoria de M&A ou à infraestrutura de mineração para IA; mineradores de criptomoedas que se voltam para a IA carecem de braços de serviços financeiros; Os bancos tradicionais interessados em criptomoedas não têm experiência interna em ativos digitais. A estrutura da Galaxy – muitas vezes comparada a uma "Berkshire Hathaway de cripto e IA" – significa que ela pode colher receitas em todas as camadas da cadeia de valor: taxas de consultoria de novos negócios, spreads de negociação de volumes mais altos, taxas de administração de AUM maior, juros de empréstimos e renda de aluguel de data centers. Este modelo equilibrado também protege a Galaxy da volatilidade em qualquer área, tornando-se uma aposta mais segura para investidores institucionais que procuram ganhar exposição ao crescimento do setor cripto. Notavelmente, a Galaxy tem sido consistentemente lucrativa, aumentando seu valor contábil por ação de ~US$ 1 em 2018 para mais de US$ 6 até maio de 2025 – uma raridade entre as empresas cripto – e até mesmo devolvendo capital aos acionistas por meio de recompras. Este historial de gestão prudente poderá atrair novos investidores à medida que a confiança no setor melhora. Igualmente importante é a prontidão regulatória e a credibilidade da Galaxy. Esta é uma empresa que adotou proativamente a regulamentação: a Galaxy Digital Partners LLC é uma corretora registrada e membro da FINRA, e a empresa passou pelo rigoroso processo de obtenção da aprovação da SEC para uma listagem de ações nos EUA. Esse endosso da SEC "é uma indicação clara de... forte conformidade regulatória e dedicação à transparência", reforçando a posição da Galaxy aos olhos de reguladores e instituições. Em um ambiente onde a conformidade será um diferencial fundamental, a Galaxy já se destacou como uma instituição confiável e compatível. Isso significa que a Galaxy pode integrar novos requisitos regulatórios rapidamente (já que muitas são extensões do que empresas sérias como a Galaxy já fazem), enquanto concorrentes menores podem tropeçar ou ser eliminados. Por exemplo, quando as bolsas são obrigadas a segregar fundos e manter livros prontos para auditoria, a Galaxy provavelmente terá ajustes mínimos, tendo operado por muito tempo com controles internos ao nível de Wall Street. Sua equipe de liderança – o CEO Mike Novogratz (ex-sócio do Goldman Sachs) e o presidente Chris Ferraro (ex-HPS Investment Partners) – entende profundamente como administrar um negócio financeiro regulamentado.