Наблюдаю за голосованием по закону Genius Act. Честно говоря, не могу придумать ни одного актива, для которого это было бы более бычьим сигналом, чем для $GLXY. После многих лет «регулирования через принуждение» и неопределенности, которые вынудили криптовалютные инновации уйти за границу, законодатели США продвигают комплексные реформы для цифровых активов. Одним из ключевых элементов является законопроект Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, двухпартийный законопроект Конгресса, направленный на установление четких правил для криптовалют и стимулирование инноваций внутри страны. Закон GENIUS Act изначально сосредоточен на стейблкоинах — рынке цифровых токенов USD объемом более $243 миллиардов, который обеспечивает более $700 миллиардов ежемесячных транзакций по всему миру, — но он является частью более широкого регуляторного подхода, направленного на решение ключевых проблем криптовалютной политики. Впервые Конгресс, похоже, готов предоставить «четкую, устойчивую структуру» для цифровых активов, которая защищает потребителей, одновременно способствуя росту. Что предлагает закон GENIUS Act? Вкратце, это комплексная реформа регулирования цифровых активов. Например: Надзор за стейблкоинами и их классификация: Закон создает федеральную структуру для эмитентов стейблкоинов, вводя строгие стандарты резервов, аудита и выкупа под надзором, аналогичным банковскому. Это не только уточняет, что правильно регулируемые платежные стейблкоины не являются ценными бумагами, но и расширяет охват доллара через блокчейн, «вводя стейблкоины в регуляторное поле самой развитой... системы капитального рынка в мире». Эмитенты должны будут получать лицензии (через OCC или эквивалентные государственные режимы) и соблюдать правила высококачественного обеспечения (аналогичные правилам для фондов денежного рынка), делая стейблкоины более безопасными и «защищенными от банкротства» для держателей. Эти меры «создают пути для инноваций» в платежах и финтехе, одновременно обеспечивая финансовую стабильность. Ясность классификации активов: Законодательство (вместе с сопутствующими законопроектами) решает давнюю путаницу относительно того, что является ценной бумагой, а что — товаром в криптовалюте. Законодатели стремятся «предоставить четкое определение того, что является товаром, а что — ценной бумагой», положив конец пересекающимся полномочиям SEC/CFTC. Например, предложенный Securities Clarity Act прямо заявляет, что цифровой токен, продаваемый как часть инвестиционного контракта, сам по себе не делает токен ценной бумагой. Аналогично, Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) будет определять регуляторные границы: большинство децентрализованных криптовалют будут по умолчанию считаться цифровыми товарами под надзором CFTC, тогда как токены с характеристиками ценных бумаг или централизованным управлением будут подпадать под юрисдикцию SEC. Такая категоризация цифровых активов на четкие группы, как ожидается, «обеспечит столь необходимую ясность» и положит конец эпохе произвольного принуждения. Модернизированная рыночная структура: Пакет реформ обновляет правила для бирж и торговых платформ, чтобы они соответствовали уникальной рыночной структуре криптовалют. Например, в рамках FIT21 торговые площадки для криптовалют (названные «системами торговли цифровыми активами») должны будут зарегистрироваться как в CFTC, так и в SEC, отделять активы клиентов от средств компании, вести надежные записи и даже иметь капитал для ликвидации, чтобы защитить пользователей в случае краха. Эти меры — частично вдохновленные предотвращением еще одного краха, подобного FTX — укрепляют прозрачность и защиту потребителей, не подавляя торговлю. Итогом является более институционально дружественная рыночная инфраструктура, где крупные игроки могут участвовать, зная, что биржи хорошо регулируются, а обязанности по надзору урегулированы. Ясность налогообложения и транзакций: Признавая, что налоговый кодекс препятствовал повседневному использованию криптовалют, законодатели ввели положения о налоговых льготах. Одно из двухпартийных предложений, Virtual Currency Tax Fairness Act, освобождает небольшие личные криптовалютные транзакции (менее $50) от налога на прирост капитала, устраняя основное препятствие для использования криптовалют в повседневной жизни. «Наш текущий налоговый кодекс стоит на пути», сказал сенатор Пэт Туми, поддерживая эту идею — освобождение от налогообложения мелких покупок, таких как чашка кофе, позволит криптовалютам «стать обычной частью повседневной жизни американцев». Такая ясность в налогообложении de minimis, в сочетании с руководством IRS по отчетности, снижает нагрузку на соблюдение требований и стимулирует более широкое использование цифровых платежей. Защита инноваций и самокастодиальных прав: Важно, что законодательные усилия стремятся принять инновации, а не вытеснять их. Закон GENIUS Act был описан как «стимулирующий инновации, защищающий потребителей» выигрыш как для криптовалют, так и для традиционных финансов. Он балансирует разумные пути к соблюдению требований с строгими наказаниями для недобросовестных участников. Между тем, чтобы сохранить дух децентрализации, Конгресс движется к закреплению права на самокастодиальные цифровые активы. Криптовалютная структура Палаты представителей прямо защищает права потребителей на хранение своей криптовалюты в частных кошельках, а не полагаться на сторонние биржи. Обеспечивая возможность пользователям контролировать свои ключи, закон предоставляет дополнительный уровень безопасности и сохраняет возможность управления, одновременно стимулируя рост регулируемых кастодиальных и сервисных провайдеров. В целом, США сигнализируют о том, что хотят, чтобы ответственная инновация процветала внутри страны — «привлекая таланты обратно в США» с более предсказуемой правовой средой, а не уступая лидерство в финтехе другим юрисдикциям. Для криптовалютной индустрии эти реформы приносят долгожданную регуляторную определенность и легитимность. И ни один игрок не готов лучше воспользоваться этим изменением, чем Galaxy Digital, диверсифицированная финансовая компания, работающая с цифровыми активами и ИИ. Вот как каждый из ключевых бизнес-направлений Galaxy может извлечь выгоду из грядущей ясности и почему уникальный профиль Galaxy может превратить регуляторные реформы в значительный рост.
Senator Bill Hagerty
Senator Bill Hagerty19 мая 2025 г.
The GENIUS Act is a historic first step in establishing a regulatory framework for stablecoins and asserting dollar dominance. I joined @SquawkCNBC on @CNBC to discuss.
6,87K