Urmărim votul Genius Act. Sincer, nu mă pot gândi la niciun capital pentru care să fie mai optimist decât $GLXY După ani de "reglementare prin aplicare" și incertitudine care au împins inovația cripto offshore, legislatorii americani avansează reforme cuprinzătoare pentru activele digitale. Cea mai importantă dintre acestea este Legea privind ghidarea și stabilirea inovației naționale pentru monedele stabile din SUA (GENIUS), un proiect de lege bipartizan al Congresului care vizează stabilirea unor reguli clare pentru criptomonede și încurajarea inovației pe uscat. Legea GENIUS se concentrează inițial pe monedele stabile – piața de 243+ miliarde de dolari a tokenurilor digitale USD care facilitează peste 700 de miliarde de dolari în tranzacții lunare la nivel global – dar face parte dintr-un efort de reglementare mai larg care abordează punctele cheie ale politicii cripto. Pentru prima dată, Congresul pare pregătit să ofere un "cadru clar și durabil" pentru activele digitale care protejează consumatorii, stimulând în același timp creșterea. Ce propune Legea GENIUS? Pe scurt, o revizuire holistică a reglementării activelor digitale. De exemplu: Supravegherea și taxonomia monedelor stabile: Creează un cadru federal pentru emitenții de monede stabile, impunând standarde stricte de rezervă, audit și răscumpărare sub supraveghere similară băncii. Acest lucru nu numai că clarifică faptul că monedele stabile de plată reglementate corespunzător nu sunt valori mobiliare, dar îmbunătățește și acoperirea dolarului prin blockchain prin "aducerea monedelor stabile în sfera de reglementare a celor mai avansate din lume... Regimul pieței de capital". Emitenții ar fi licențiați (prin OCC sau regimuri de stat echivalente) și ar fi supuși unor reguli de garanție de înaltă calitate (asemănătoare cu fondurile pieței monetare), făcând stablecoin-urile mai sigure și "la distanță de faliment" pentru deținători. Aceste măsuri "creează căi de inovare" în plăți și fintech, protejând în același timp stabilitatea financiară. Claritatea clasificării activelor: Legislația (alături de proiectele de lege însoțitoare) abordează confuzia de lungă durată cu privire la ceea ce este un titlu de valoare vs. o marfă în criptomonede. Parlamentarii încearcă să "ofere o definiție clară a ceea ce este o marfă și a ceea ce este o garanție", punând capăt războaielor teritoriale SEC/CFTC. De exemplu, Securities Clarity Act prevede în mod explicit că un token digital vândut ca parte a unui contract de investiții nu face din tokenul în sine un titlu de valoare. În mod similar, Legea privind inovația financiară și tehnologia pentru secolul 21 (FIT21) a Camerei ar delimita granițele de reglementare: majoritatea criptomonedelor descentralizate ar fi implicite mărfuri digitale, sub supravegherea CFTC, în timp ce token-urile cu strângeri de fonduri asemănătoare securității sau control centralizat ar intra sub incidența SEC. Această clasificare a activelor digitale în găleți clare este de așteptat să "ofere claritatea atât de necesară" și să pună capăt erei aplicării ad-hoc. Structura de piață modernizată: Pachetul de reformă actualizează regulile pentru burse și platforme de tranzacționare pentru a se potrivi structurii unice de piață a criptomonedelor. În cadrul FIT21, de exemplu, locurile de tranzacționare pentru criptomonede (denumite "sisteme de tranzacționare a activelor digitale") s-ar înregistra atât la CFTC, cât și la SEC, ar separa activele clienților de fondurile companiei, ar menține evidențe solide și chiar ar deține capital de lichidare pentru a proteja utilizatorii în caz de eșec. Aceste măsuri – inspirate parțial de prevenirea unui alt colaps în stil FTX – consolidează transparența și protecția consumatorilor fără a sufoca tranzacționarea. Efectul net este o infrastructură de piață mai prietenoasă din punct de vedere instituțional, în care marii jucători pot participa știind că bursele sunt bine reglementate și responsabilitățile de supraveghere sunt stabilite. Recunoscând că codul fiscal a descurajat utilizarea zilnică a criptomonedelor, parlamentarii au introdus prevederi de scutire fiscală. O propunere bipartizană, Legea privind corectitudinea fiscală a monedei virtuale, ar scuti tranzacțiile cripto personale mici (sub 50 USD) de impozitele pe câștigurile de capital, eliminând o fricțiune majoră pentru utilizarea criptomonedelor în viața de zi cu zi. "Codul nostru fiscal actual stă în cale", a spus senatorul Pat Toomey atunci când a sponsorizat ideea – tratarea achizițiilor minore ca o ceașcă de cafea ca neimpozabilă ar permite criptomonedelor să "devină o parte obișnuită a vieții de zi cu zi a americanilor". O astfel de claritate fiscală de minimis, combinată cu îndrumările IRS privind raportarea, reduce sarcinile de conformitate și încurajează adoptarea pe scară mai largă a plăților digitale. Inovație și protecții pentru auto-custodie: Important este că eforturile legislative urmăresc să îmbrățișeze inovația, mai degrabă decât să o îndepărteze. Legea GENIUS a fost descrisă ca o victorie de "promovare a inovației, protecție a consumatorului" atât pentru criptomonede, cât și pentru finanțele tradiționale. Acesta echilibrează căile rezonabile de respectare cu sancțiuni stricte pentru actorii răi. Între timp, pentru a păstra etosul descentralizării, Congresul se mișcă pentru a codifica dreptul la auto-custodie a activelor digitale. Cadrul cripto al Camerei protejează în mod explicit drepturile consumatorilor de a-și deține propriile criptomonede în portofele private, mai degrabă decât să se bazeze pe burse terțe. Asigurându-se că persoanele își pot controla cheile, legea oferă un nivel suplimentar de securitate și menține împuternicirea utilizatorilor, încurajând în același timp creșterea custozilor și furnizorilor de servicii reglementați. În concluzie, SUA semnalează că dorește ca inovația responsabilă să înflorească pe uscat – "atragerea talentelor înapoi în SUA" cu un mediu juridic mai previzibil, mai degrabă decât să cedeze conducerea fintech altor jurisdicții. Pentru industria cripto, aceste reforme aduc certitudinea și legitimitatea de reglementare pe care le-a dorit de mult timp. Și niciun jucător nu este mai bine poziționat pentru a valorifica această schimbare majoră decât Galaxy Digital, o firmă diversificată de active digitale și servicii financiare AI. Iată cum fiecare dintre verticalele cheie de afaceri ale Galaxy va beneficia de următorul val de claritate și de ce profilul unic al Galaxy ar putea transforma reforma de reglementare într-o creștere supradimensionată. Tranzacționare și formare de piață: volume mai mari, piețe mai largi Divizia Global Markets a Galaxy (care include biroul de tranzacționare OTC și serviciile de lichiditate) este setată să prospere sub reguli mai clare. Legalizarea și supravegherea stablecoin-urilor vor fi un impuls uriaș pentru activitatea de tranzacționare. Astăzi, monedele stabile legate de dolari sunt sângele vital al tranzacționării cripto la nivel mondial – permițând decontări rapide și mereu active – dar în SUA au operat într-o zonă gri care a ținut multe instituții deoparte. Legea GENIUS schimbă acest lucru prin instituționalizarea monedelor stabile: emitenții ar fi aprobați la nivel federal, complet rezervați și supuși auditurilor, făcând acești dolari digitali la fel de fiabili ca și fondurile pieței monetare. Drept urmare, firmele financiare și investitorii din SUA se vor simți confortabil să folosească stablecoins în locurile de tranzacționare, știind că sunt sigure și reglementate. Această acceptare mai largă ar trebui să crească volumele de tranzacționare. Comercianții Galaxy vor avea mai mult flux de internalizat și mai multă cerere pentru tranzacții în bloc OTC, pe măsură ce fondurile speculative, băncile și managerii de active intră în masă pe piețele cripto, înarmați cu token-uri susținute de fiat pe care autoritățile de reglementare le susțin. Mai mult, claritatea clasificării activelor va extinde universul de monede și jetoane în care Galaxy poate face piețe cu încredere. Definițiile clare a ceea ce constituie un titlu de valoare vs. o marfă înseamnă că Galaxy poate evita minele terestre de reglementare atunci când listează active sau facilitează tranzacțiile. În trecut, incertitudinea cu privire la statutul unui token (securitate sau nu) i-a făcut pe brokerii americani să ezite să tranzacționeze cu altceva decât Bitcoin sau Ethereum. Având în vedere că noile legi definesc probabil majoritatea tokenurilor descentralizate ca mărfuri în mod implicit, brațul de tranzacționare al Galaxy poate susține o gamă mai largă de criptomonede fără a se teme de o acțiune neașteptată de aplicare a SEC. "Liniile luminoase" de reglementare vor permite Galaxy să-și extindă perechile și produsele de tranzacționare (inclusiv potențial derivate cripto sau titluri de valoare tokenizate) sub licențe adecvate. Rezultatul este mai multe oportunități de venituri și capacitatea de a servi clienții cu un spectru complet de active digitale. În cele din urmă, structura îmbunătățită a pieței – bursele care se înregistrează și aderă la garanții mai stricte – crește încrederea marilor investitori în tranzacționarea la scară largă. Galaxy, ca o firmă care operează deja cu un nivel ridicat de conformitate și controale comerciale, se va confrunta probabil cu costuri incrementale mai mici decât concurenții mai puțin conformi atunci când se adaptează la noile reguli. De fapt, abordarea prietenoasă cu reglementările Galaxy este un avantaj competitiv: aprobarea companiei de listare în SUA de către SEC "evidențiază... conformitate puternică cu reglementările și dedicare pentru transparență", ceea ce sporește credibilitatea în rândul instituțiilor. Pe măsură ce mai multe locuri implementează supravegherea și segregarea fondurilor, riscul de contraparte scade și activitatea de tranzacționare instituțională (și, prin urmare, volumele Galaxy) poate crește. Pe scurt, o piață bine reglementată este o piață mai mare – iar biroul de tranzacționare al Galaxy este pregătit să fie un furnizor cheie de lichidități în acest iaz mai mare. Managementul activelor: deblocarea capitalului instituțional Divizia Galaxy Asset Management va culege roadele reducerii incertitudinii de reglementare prin accelerarea intrărilor și a ofertelor de noi produse. Unul dintre cele mai mari blocaje pentru investițiile instituționale în criptomonede a fost neclaritatea regulilor – mulți manageri de active se temeau că investiția sau oferirea de produse cripto ar putea provoca probleme de reglementare dacă activele ar fi considerate ulterior valori mobiliare neînregistrate sau dacă regulile de custodie și contabilitate ar fi neclare. Cu Legea GENIUS și proiectele de lege conexe, aceste temeri sunt pe cale să se atenueze. Clasificările explicite ale activelor și cadrele de supraveghere oferă investitorilor instituționali și departamentelor lor de conformitate undă verde pentru a aloca activelor digitale. Pe măsură ce claritatea apare (și pe măsură ce pașii de profil înalt, cum ar fi SEC care permite listarea la acțiuni din SUA a Galaxy, confirmă acceptarea tot mai mare a criptomonedelor), cererea reprimată din partea pensiilor, dotărilor, birourilor de familie și fondurilor suverane poate curge în fondurile cripto. Galaxy, care oferă fonduri indexate cripto, trusturi pasive și vehicule de investiții active, va fi un beneficiar evident. O legitimitate mai mare de reglementare face mult mai ușor pentru echipa de vânzări a Galaxy să prezinte produse de investiții cripto alocatorilor instituționali care anterior stăteau pe margine din cauza preocupărilor fiduciare. Reformele permit, de asemenea, inovarea produselor în gestionarea activelor. De exemplu, cu legi clare, este mai probabil ca SEC să aprobe în cele din urmă ETF-urile cripto spot (dincolo de ETF-urile futures Bitcoin). Galaxy a fost în fruntea urmăririi ETF-urilor cripto și a altor vehicule de investiții reglementate. O poziție de reglementare mai prietenoasă crește șansele ca Galaxy să poată lansa produse tranzacționate la bursă, note structurate sau fonduri de active tokenizate în SUA, scalând considerabil AUM. De asemenea, claritatea fiscală – cum ar fi o scutire de minimis pentru tranzacțiile mici – ar putea încuraja investitorii de retail să folosească criptomonede și să investească în fonduri fără complexitate fiscală oneroasă, stimulând indirect cererea pentru fondurile de retail sau portofoliile gestionate ale Galaxy. În plus, prin codificarea drepturilor de autocustodie și îmbunătățirea standardelor de custodie, legislația abordează o preocupare cheie pentru investitorii instituționali: siguranța activelor. Cu legile care permit în mod explicit auto-custodia și încurajează cadre de custodie robuste, instituțiile pot fi sigure că orice criptomonedă deținută în fondurile Galaxy este securizată în moduri conforme, de la distanță de faliment (un principiu extins din rezervele de monede stabile). Această asigurare face ca instituțiile să aibă mai multe șanse să aibă încredere în managerii de fonduri cripto precum Galaxy cu alocări mai mari. În concluzie, o combinație de claritate, noi produse investibile și norme de securitate îmbunătățite va stimula creșterea AUM și comisioanele de performanță pentru divizia de gestionare a activelor Galaxy. Capacitatea de a participa la creșterea criptomonedelor "fără a sacrifica protecția consumatorilor" va atrage un val de noi investitori pe care Galaxy este bine plasat să îi servească. Investment Banking: Un boom al tranzacțiilor și oportunităților de consultanță Unitatea de investiții bancare a Galaxy Digital (care oferă consultanță în fuziuni și achiziții, strângere de capital și consultanță pentru întreprinderile cripto și blockchain) ar putea înregistra o creștere a activității odată ce reglementările clare vor fi în vigoare. De ce? Claritatea reglementărilor este catalizatorul pentru următoarea fază de maturizare a industriei – și asta înseamnă mai multe companii care se formează, se extind, fuzionează și se listează la bursă, toate acestea determinând fluxul de tranzacții bancare. Când regulile de circulație vor fi definite, capitalul de risc și antreprenorii vor dubla startup-urile cripto din SUA (mai degrabă decât să direcționeze totul către paradisuri offshore). S-ar putea să asistăm la o explozie de noi afaceri fintech și blockchain care se lansează pentru a valorifica monedele stabile, infrastructura blockchain și tokenizarea într-un mod conform legii. Bancherii Galaxy vor fi acolo pentru a consilia aceste firme cu privire la structurarea ofertelor de tokenuri în conformitate cu liniile directoare SEC/CFTC sau obținerea de licențe sau strângerea de capital de creștere. În absența unor legi clare, multe proiecte au împiedicat emiterea de token-uri sau urmărirea anumitor modele de afaceri – această ezitare se va estompa, ducând la mai multe mandate de strângere de fonduri pentru Galaxy (de exemplu, plasamente private pentru startup-uri cripto sau ajutarea firmelor consacrate să desprindă filiale de token-uri conforme). Activitatea de fuziuni și achiziții este, de asemenea, gata să crească. Pe măsură ce certitudinea de reglementare atrage instituțiile financiare tradiționale, ne putem aștepta la achiziții strategice: băncile și companiile de plăți ar putea cumpăra emitenți de monede stabile sau custozi de criptomonede pentru a obține un punct de sprijin, bursele mari s-ar putea consolida, iar jucătorii care se confruntă cu dificultăți vor fi absorbiți de cei mai puternici acum că există un cadru clar pentru operațiunile licențiate. Echipa bancară de investiții a Galaxy, cu expertiza sa profundă în criptomonede și pedigree-ul de pe Wall Street, este o alegere evidentă pentru a oferi consultanță cu privire la aceste tranzacții complexe. Într-adevăr, fiind una dintre puținele bănci de investiții reglementate de SUA, Galaxy ar putea încurca piața în roluri de consultanță pentru orice, de la un IPO blockchain până la o achiziție transfrontalieră a unui schimb de criptomonede. Luminile undă verde de reglementare înseamnă, de asemenea, că listările publice (prin IPO sau SPAC) devin viabile pentru mai multe companii cripto – iar Galaxy poate subscrie sau consilia aceste oferte. În plus, prevederile GENIUS Act privind monedele stabile vor crea oportunități în sectoarele tradiționale: de exemplu, fintech-urile care integrează monede stabile în rețelele de plată sau firmele de comerț electronic care emit monede stabile de marcă. Galaxy se poate poziționa ca un consilier cheie la intersecția dintre cripto și finanțele mainstream. Ajută faptul că legislația urmărește în mod explicit să facă legătura între criptomonede și sistemul tradițional (îmbunătățind "distribuția și statutul de rezervă la nivel mondial" al dolarului prin monede stabile) – acest lucru va încuraja colaborările în care cunoștințele duale ale Galaxy (tehnologia cripto și bancară) sunt de neprețuit. În general, portofoliul de tranzacții al Galaxy ar trebui să se extindă semnificativ, alimentat de o industrie cripto mai mare și mai dinamică, care are în sfârșit reguli clare în care să construiască. Comisioanele de consultanță, veniturile de subscriere și investițiile strategice (Galaxy investește adesea alături de clienții pe care îi consiliază) vor crește, făcând din această verticală un mare câștigător al schimbării de reglementare. Lending & Yield: Noi căi de credit și finanțare Afacerea de creditare a Galaxy și activitățile sale mai largi generatoare de randament (cum ar fi împrumuturile structurate, tranzacțiile de finanțare și serviciile de staking) vor avea de câștigat de pe urma reformelor de reglementare în mai multe moduri. În primul rând, recunoașterea formală a activelor digitale și a monedelor stabile deschide ușa pentru creditorii și instituțiile mai tradiționale de a participa pe piețele de credite cripto – dar Galaxy are un avantaj. Cu legi clare, băncile ar putea începe să împrumute cu garanții cripto sau să ofere linii de credit firmelor cripto, dar Galaxy este deja un creditor cripto consacrat. Pe măsură ce mai mulți debitori intră în spațiu (fonduri speculative care caută efect de levier în tranzacțiile cu criptomonede, mineri/firme de centre de date care finanțează expansiunea, emitenți de stablecoin care gestionează lichiditatea etc.), biroul de creditare al Galaxy își poate extinde portofoliul. Claritatea cu privire la starea activelor înseamnă că Galaxy poate accepta cu mai multă încredere diverse token-uri ca garanție (știind cum ar fi tratate legal în caz de neplată sau faliment). De exemplu, dacă un token este clasificat ferm ca marfă, utilizarea acestuia ca garanție de împrumut devine mai simplă și mai executorie decât dacă statutul său ar fi dubios. Impactul GENIUS Act asupra stablecoin-urilor stimulează, de asemenea, în mod direct împrumuturile: stablecoin-urile sub un regim strict de reglementare vor fi văzute ca echivalente de numerar cu risc scăzut. Galaxy și-ar putea intensifica activitățile de împrumut și împrumuturi bazate pe monede stabile – de exemplu, oferind împrumuturi în dolari împotriva garanțiilor cripto în cazul în care împrumuturile sunt plătite în monede stabile reglementate sau oferind lichiditate emitenților de monede stabile. Deoarece proiectul de lege cere ca rezervele de monede stabile să fie deținute în mare parte în numerar sau titluri de trezorerie, emitenții de monede stabile ar putea să nu facă singuri împrumuturi fracționate, lăsând o deschidere pentru terțe părți precum Galaxy pentru a facilita creditul în ecosistemul cripto (de exemplu, împrumutul de monede stabile formatorilor de piață sau investitorilor). Acum că aceste monede stabile sunt de încredere și răscumpărabile, Galaxy poate intermedia cu încredere, știind că activele nu se vor evapora brusc într-o represiune de reglementare. Un alt aspect este derivatele și produsele structurate. Sarcinile clare de reglementare (SEC vs CFTC) ar putea permite creșterea unei piețe reglementate de derivate cripto (swap-uri, contracte futures pe o gamă mai largă de token-uri etc.). Cu expertiza sa în creditare și tranzacționare, Galaxy poate oferi clienților împrumuturi în marjă pentru derivate cripto sau produse structurate de randament (în noul cadru de conformitate). De exemplu, Galaxy ar putea structura un produs de randament în care clienții depun monede stabile și câștigă dobândă din împrumutul lor către instituții – o afacere mult mai fezabilă odată ce aranjamentele purtătoare de dobândă cu monedele stabile sunt în mod explicit legale și poate nu sunt considerate valori mobiliare în sine (în funcție de regulile finale). În plus, adoptarea instituțională alimentată de claritatea reglementărilor crește cererea de împrumut pentru active cripto (pentru vânzare în lipsă, acoperire sau capital de lucru). Galaxy, fiind bine capitalizat și diversificat, poate servi ca o contraparte de încredere în aceste tranzacții atunci când alții nu pot. Credibilitatea companiei va fi crucială într-o eră post-reglementare: jucătorii vor prefera să împrumute de la un creditor de renume și conform. Recentele eforturi de promovare ale Galaxy și aprobarea SEC subliniază această credibilitate (aprobarea SEC "demonstrează progresul de reglementare făcut în sectorul criptomonedelor"). În total, prin reducerea riscului juridic și atragerea mai multor participanți, Legea GENIUS va ajuta la creșterea veniturilor din împrumuturi ale Galaxy și va permite tranzacții de finanțare inovatoare care au fost interzise în vidul de reglementare. Servicii de custodie: Cererea de depozitare sigură și conformă crește În spațiul activelor digitale, custodia este rege odată ce instituțiile se implică. Divizia de custodie a Galaxy – acum susținută de achiziția platformei de custodie securizată GK8 – este gata să înflorească pe măsură ce claritatea reglementărilor ridică ștacheta (și cererea) pentru stocarea sigură a activelor. Conform noilor legi, mulți consilieri de investiții, bănci și companii vor fi obligați sau încurajați să folosească custozi calificați pentru active cripto. Prin stabilirea standardelor pentru custodia activelor digitale și permiterea explicită a autocustodiei, autoritățile de reglementare recunosc în esență custodia criptomonedelor ca o parte legitimă și esențială a sistemului financiar. Acest lucru este optimist pentru firme precum Galaxy care au investit în tehnologie de custodie de top. Platforma GK8 de la Galaxy permite instituțiilor să stocheze în siguranță token-uri (cu funcții precum seifuri reci offline și calcule cu mai multe părți) – exact tipul de infrastructură pe care fiduciarii tradiționali o vor căuta atunci când intră în criptomonede. Pe măsură ce adoptarea instituțională se accelerează, marii investitori vor încredința mai multe active custozilor care îndeplinesc criterii riguroase de securitate și conformitate. Galaxy poate atrage acești clienți oferind soluții de custodie la egalitate cu custozii tradiționali, dar specializați pentru cripto. Cu binecuvântarea autorităților de reglementare din SUA, deținerea de criptomonede cu un custode precum Galaxy devine la fel de obișnuită ca și deținerea de acțiuni la o bancă. De asemenea, putem prevedea că trezoreriele corporative și firmele fintech au nevoie de custodie: de exemplu, dacă o companie de plăți emite o monedă stabilă sau deține rezerve cripto, va avea nevoie de o terță parte sigură și conformă pentru a proteja fondurile. Galaxy poate îndeplini acest rol, mai ales că cadrul GENIUS Act va cere probabil ca custozii de rezerve de stablecoin să fie entități verificate. Acest lucru se traduce în noi linii de afaceri (păstrarea rezervelor de monede stabile, gestionarea custodiei pentru ETF-uri sau fonduri etc.). În ceea ce privește comerțul cu amănuntul, apărarea explicită a drepturilor de autocustodie îi asigură pe utilizatorii de criptomonede că își pot deține propriile chei – o victorie filozofică – dar multe persoane și instituții mai mici vor alege în continuare comoditatea custodiei profesionale dacă este de încredere și reglementată. Fiind un custode cu sediul în SUA, cu tehnologie de ultimă oră și aprobare de reglementare, Galaxy poate câștiga cotă de piață de la concurenți mai puțin reglementați. În special, unele burse și creditori majori și-au pierdut încrederea din cauza gestionării greșite a activelor clienților; Noile reguli (cum ar fi segregarea fondurilor clienților și menținerea rezervelor) urmăresc să prevină acest lucru. Galaxy a susținut de mult timp cele mai bune practici și, ca urmare, serviciile sale de custodie vor atrage instituțiile care asigură respectarea acestor noi norme. Pe scurt, regimul de reglementare va extinde foarte mult piața adresabilă pentru custodia cripto – iar investiția Galaxy în GK8 și o viitoare platformă de brokeraj GalaxyOne care integrează custodia o poziționează perfect pentru a deveni un custode de top în peisajul cripto din Statele Unite. Există, de asemenea, un unghi geopolitic: Legea GENIUS și politicile conexe urmăresc să "promoveze dolarul american... și să ajutăm America să reușească... în economia globală în schimbare". Un sector cripto și AI puternic face parte din această viziune strategică. Galaxy, cu campusul său de calcul de înaltă performanță de 800 MW (și în creștere) pe teritoriul SUA, se încadrează într-o narațiune a liderului american atât în finanțe, cât și în tehnologie. Pe măsură ce factorii de decizie politică încurajează dezvoltarea onshore, infrastructura AI a Galaxy din SUA ar putea beneficia de sprijin sau parteneriate (de exemplu, guvernul sau mediul academic care închiriază spațiu pentru proiecte AI, știind că Galaxy este un partener conform). Pe scurt, afacerea AI a Galaxy beneficiază de avantajele mai largi ale unei poziții americane favorabile inovației: câștigă de pe urma finanțelor consolidate ale companiei, de pe urma noilor oportunități pentru clienți la intersecția cripto-AI și de a fi o piatră de temelie a infrastructurii digitale a SUA într-un moment în care aceasta este apreciată politic. Poziția unică a Galaxy Digital: un lider bine reglementat și diversificat În timp ce multe firme cripto vor beneficia de legi mai clare, Galaxy Digital se remarcă ca fiind poziționată în mod unic pentru a valorifica pe deplin această renaștere a reglementărilor. Galaxy este diversificat în tranzacționare, servicii bancare de investiții, gestionarea activelor, împrumuturi și acum centre de date AI, oferindu-i mai multe canale pentru a monetiza creșterea viitoare. Puțini concurenți se laudă cu această amploare. De exemplu, bursele precum Coinbase pot câștiga de pe urma clarității reglementărilor în tranzacționare, dar nu au expunerea Galaxy la consultanță în fuziuni și achiziții sau la infrastructura de minerit la AI; minerii de criptomonede care pivotează către AI nu au brațe de servicii financiare; Băncile tradiționale interesate de criptomonede nu au expertiză internă în active digitale. Structura Galaxy – adesea comparată cu un "Berkshire Hathaway al criptomonedelor și AI" – înseamnă că poate obține venituri la fiecare nivel al lanțului valoric: comisioane de consultanță din tranzacții noi, spread-uri de tranzacționare din volume mai mari, comisioane de administrare din AUM mai mari, dobânzi din împrumuturi și venituri din chirii din centrele de date. Acest model echilibrat izolează, de asemenea, Galaxy de volatilitate în orice domeniu, făcându-l un pariu mai sigur pentru investitorii instituționali care doresc să obțină expunere la creșterea sectorului cripto. În special, Galaxy a fost în mod constant profitabil, crescându-și valoarea contabilă pe acțiune de la ~ 1 USD în 2018 la peste 6 USD până în mai 2025 – o raritate în rândul companiilor cripto – și chiar returnând capital acționarilor prin răscumpărări. Acest istoric de management prudent ar putea atrage noi investitori pe măsură ce încrederea în sector se îmbunătățește. La fel de importantă este pregătirea și credibilitatea de reglementare a Galaxy. Aceasta este o companie care a îmbrățișat în mod proactiv reglementările: Galaxy Digital Partners LLC este un broker-dealer înregistrat și membru FINRA, iar firma a trecut printr-un proces riguros de obținere a aprobării SEC pentru o listare la bursă din SUA. Această aprobare a SEC "este un indiciu clar de... conformitate puternică cu reglementările și dedicare pentru transparență", sporind poziția Galaxy în ochii autorităților de reglementare și ai instituțiilor deopotrivă. Într-un mediu în care conformitatea va fi un diferențiator cheie, Galaxy s-a remarcat deja ca o instituție de încredere și conformă. Acest lucru înseamnă că Galaxy poate integra rapid noi cerințe de reglementare (deoarece multe sunt extensii a ceea ce fac deja firme serioase precum Galaxy), în timp ce concurenții mai mici s-ar putea împiedica sau ar putea fi eliminați. De exemplu, atunci când bursele sunt obligate să segrege fondurile și să păstreze registrele pregătite pentru audit, Galaxy va avea probabil ajustări minime, operând de mult timp cu controale interne la nivel de Wall Street. Echipa sa de conducere – CEO-ul Mike Novogratz (fost partener la Goldman Sachs) și președintele Chris Ferraro (fost HPS Investment Partners) – înțeleg în profunzime cum să conduci o afacere financiară reglementată.