Sunt pe cale să comit un păcat odios de a compara diagramele macro cu starea tranșeelor. În ceea ce privește infracțiunile din topuri, acest lucru poate justifica o arestare. Dar iată patru grafice care rezumă sentimentul consumatorilor - și efectele sale ulterioare asupra criptomonedelor, în opinia mea. Mai devreme astăzi, WSJ a lansat un articol care evidențiază creșterea stresului economic asupra americanilor. Unul dintre elementele care a ieșit în evidență este divergența dintre starea prezisă și cea reală a sentimentului consumatorilor. Indicatorul analizează o măsură ponderată a factorilor precum șomajul, inflația, cheltuielile de consum și performanța acțiunilor. Un aspect care a ieșit în evidență - este că sentimentul consumatorilor este la niveluri mai mici decât în 2008 și la cel mai scăzut nivel din toate timpurile. Toate acestea, într-un moment în care piețele bursiere sunt la un nivel relativ ridicat. Afectează diferite grupuri de venituri în mod diferit. WSJ a avut ieri un grafic diferit care îl defalcă pe grupe de venituri. Și arată divergența în modul în care sentimentul consumatorilor a divergat între persoanele care câștigă peste 100.000 de dolari și cele care câștigă mai puțin. Din punct de vedere istoric - aceasta ar fi fost oferta cu amănuntul. Indivizi care pun o sumă marginală de dolari pe active aleatorii pe o bursă. Aceasta este oferta care merge în L1, proiecte de infrastructură și produse DeFi în trecut. Dar presiunea economică mai mare se traduce și printr-o parte mai mică a populației care își asumă riscuri din ce în ce mai mari. Aveți două subgrupuri de utilizatori. 1. Unul care ajunge să părăsească complet piața 2. Cele care își asumă un risc substanțial mai mare pentru a "reuși" Acesta din urmă este destul de activ pe piața bursieră a meme-urilor din TradFi. Animalele speculative preiau piețele din când în când, dar presupunerea mea este că o mare parte din ceea ce a fost un "utilizator de schimb" în criptomonede - acum pariază pe acțiuni speculative. Acești utilizatori se bazează pe două lucruri 1. Fluxul de informații pe rețelele sociale 2. Lichiditatea piețelor financiare tradiționale (atât la fața locului, cât și pe instrumente derivate) Criptomonedele tind să se descurce destul de bine. Informațiile curg destul de repede. Dar în momentul în care monedele meme au devenit un "joc de cabală" sau - un joc cu unghiuri nedrepte, piața a renunțat la el. Datele de mai jos de la Dune arată cum se joacă. Metric urmărește portofelele active pe platformele de lansare a activelor meme. A scăzut la 120 de mii de ±, comparativ cu peste 400 de mii în momentul în care Trump și-a lansat jetonul meme. Toate acestea într-un moment în care AUM-urile ETF-urilor cripto-native reprezintă acum aproape 6% din capitalizarea de piață (a Btc/ETH) În multe feluri - acest lucru surprinde starea piețelor. 1. Pe de o parte, oferta instituțională sau fondurile tradiționale de capital vor continua să conducă o mână de active mcap (top 10) în continuă creștere. 2. Coada lungă a micro/small-cap-urilor poate avea dificultăți în a-și forma relevanța, cu excepția cazului în care volantele lor economice pompează suficiente venituri pentru a-și acumula propriile jetoane foarte repede. 3. Între timp, produsele speculative (sau hiperfinanciarizate) vor continua să fie locul în care se concentrează deocamdată utilizatorii cu amănuntul. Piețele de predicții aduc un element de efect lindy și corectitudine jocului. Probabilitatea de grupare, insider trading sau dumping direct este relativ scăzută și acesta este parțial motivul pentru care o piață care se îndreaptă spre eficiență va începe să-i acorde mai multă atenție. Dar ce se poate construi în astfel de vremuri? Cred că există câteva categorii de produse care vor continua să conteze 1. Orice lucru care permite oamenilor să stocheze active digitale cu capitalizare mare în custodie securizată fără speculații rampante este încă un spațiu de design deschis. Acest lucru se concentrează mai mult pe educația financiară și pe permiterea utilizatorilor să aibă expunere la activ decât pe câștiguri rapide. 2. Produsele care financiarizează jocul și permit utilizatorilor să obțină rezultate supradimensionate (gândiți-vă la era P2E) fără a juca casa, vor continua să fie relevante. Internetul a devenit parțial relevant datorită capacității sale de a oferi dimensiuni de audiență mari micilor creatori. Care este echivalentul acestui lucru atunci când sunt implicate finanțele cuiva? Nu știu prea bine - dar poate că răspunsul la încotro se îndreaptă criptomonedele în continuare este să ne gândim la asta.