Я збираюся вчинити жахливий гріх, порівнюючи макродіаграми зі станом окопів. Що стосується злочинів, то це може стати підставою для арешту. Але ось чотири діаграми, які підсумовують настрої споживачів - і, на мій погляд, їх наслідки для криптовалют. Раніше сьогодні WSJ опублікував статтю, в якій висвітлив зростання економічного стресу для американців. Одна з моментів, яка виокремилася, - це розбіжність між прогнозованим і фактичним станом споживчих настроїв. Цей показник розглядає зважену міру таких факторів, як безробіття, інфляція, споживчі витрати та ефективність акцій. Одна деталь, яка впадає в очі - це те, що споживчі настрої знаходяться на рівнях, які нижчі, ніж у 2008 році, і на найнижчому рівні, який коли-небудь був. І все це в той час, коли фондові ринки знаходяться на відносному максимумі. Вона по-різному впливає на різні групи доходів. Вчора WSJ мав інший графік з розбивкою за групами доходів. І це показує розбіжності в тому, як розійшлися споживчі настрої між людьми, які заробляють понад 100 тисяч доларів, і тими, хто заробляє менше. Історично - це була б роздрібна ставка. Фізичні особи ставлять граничну суму в доларах на випадкові активи на біржі. Це ставка, яка в минулому йшла на L1, інфрапроєкти та продукти DeFi. Але вищий економічний тиск також призводить до того, що менша частина населення йде на все більший ризик. У вас є дві підгрупи користувачів. 1. Такий, який в кінцевому підсумку повністю йде з ринку 2. Ті, які беруть на себе значно більший ризик, щоб «встигнути» Останній, досить активно працює на фондовому ринку мемів у TradFi. Спекулятивні тварини час від часу захоплюють ринки, але моє припущення полягає в тому, що багато з того, що раніше було «користувачем біржі» в криптовалюті, тепер робить ставку на спекулятивні акції. Ці користувачі покладаються на дві речі 1. Потік інформації в соціальних мережах 2. Ліквідність традиційних фінансових ринків (як спотових, так і деривативів) Криптовалюта, як правило, досить добре справляється з першим бітом. Інформація тече досить швидко. Але в той момент, коли монети-меми стали «грою в кабалу» або - грою з несправедливими кутами до неї, ринок від неї відмовився. Наведені нижче дані з «Дюни» показують, як це відтворюється. Метрика відстежує активні гаманці на launchpad мем-активів. Він знизився до ±120 тисяч порівняно з понад 400 тисячами приблизно в той час, коли Трамп запустив свій мем-токен. І все це в той час, коли на криптовалютні ETF AUM зараз припадає близько 6% ринкової капіталізації (Btc/ETH) Багато в чому - це фіксує стан ринків. 1. З одного боку, інституційна ставка або традиційні пули капіталу продовжуватимуть стимулювати невелику кількість (топ-10) активів mcap постійно зростати. 2. Довгому хвосту компаній з мікро/малою капіталізацією може бути важко сформувати актуальність, якщо їхні економічні маховики не накачають достатньо доходу, щоб дуже швидко накопичувати власні токени. 3. Тим часом - спекулятивні (або гіперфінансовані) продукти продовжуватимуть залишатися місцем, де поки що концентруються роздрібні користувачі. Ринки передбачень привносять у гру елемент ефекту лінді та чесності. Імовірність об'єднання, інсайдерської торгівлі або прямого демпінгу відносно низька, і частково саме тому ринок, який має тенденцію до ефективності, почне приділяти йому більше уваги. Але що можна побудувати в такі часи? Я думаю, що є кілька категорій продуктів, які продовжуватимуть мати значення 1. Все, що дозволяє людям зберігати цифрові активи з великою капіталізацією на надійному зберіганні зі швидкими темпами без нестримних спекуляцій, все ще залишається відкритим простором дизайну. Це більше зосереджено на фінансовій освіті та наданні користувачам доступу до активу, ніж до швидкого прибутку. 2. Продукти, які обігрують фінансіалізацію та дозволяють користувачам заробляти величезні результати (згадайте епоху P2E) без азартних ігор, залишатимуться актуальними. Інтернет частково став актуальним завдяки своїй здатності надавати неосяжні розміри аудиторії невеликим творцям. Що є еквівалентом цього, коли йдеться про фінанси? Я не зовсім знаю, але, можливо, відповідь на питання, куди криптовалюта піде далі, полягає в роздумах про це.