Lass uns über die Zinsentscheidung der Federal Reserve morgen früh sprechen, basierend auf Nicks zwei Artikeln und Stevens Tweets: 1. Im Juli ist es sehr wahrscheinlich, dass die Zinsen nicht gesenkt werden, was der Markt bereits ausreichend antizipiert hat. Allerdings wird es bei dieser Entscheidung voraussichtlich zwei Gegenstimmen geben - wahrscheinlich von den Tauben Waller und Bowman. Dies ist das erste Mal seit 30 Jahren, dass es bei einer Zinsentscheidung der Federal Reserve zwei Gegenstimmen gibt, was auch die internen Differenzen im FOMC zeigt. 2. Da die Inflation seit dem zweiten Quartal relativ moderat ist und zudem der Druck von Trump und Bessen, die eine Zinssenkung fordern, steigt, ist sich die Federal Reserve auch bewusst, dass eine Rückkehr zum Zinssenkungspfad in der Zukunft unvermeidlich ist. Nur ist es wichtig, aus welchem Grund die Zinssenkung kommt? 1) Sollten sie noch ein paar Monate abwarten, um sicherzustellen, dass die Zölle tatsächlich keinen Einfluss auf die Inflation haben, bevor sie eine Entscheidung treffen? (Es könnte zu spät sein.) Oder sagen sie, solange die Inflation nicht stark ansteigt und die monatliche Inflationsrate nicht hoch ist, kann beim nächsten Treffen wieder zur Zinssenkung zurückgekehrt werden. 2) Oder wird der Arbeitsmarktbericht stärker gewichtet: Die Schaffung neuer Arbeitsplätze im Juni war tatsächlich ziemlich schlecht, wenn man die staatlichen Stellen außen vor lässt, ist die private Non-Farm-Beschäftigung bereits deutlich unter den Erwartungen geblieben. Dies war auch der Grund, warum Waller zuvor für eine Zinssenkung plädiert hat. Die Arbeitsmarktdaten für Juli, die diesen Freitag veröffentlicht werden, zeigen, dass die Konsensprognose für neue Stellen mit 110.000 ebenfalls deutlich unter den 140.000 im Juni liegt (der Juni wurde durch staatliche Stellen gestützt). Mal sehen, was Powell auf der Pressekonferenz sagt. 3. Der Druck von Trump auf die Federal Reserve und sein fortwährendes Drängen auf eine Zinssenkung werden immer größer. Wenn Trumps nächste Nominierung für die Federal Reserve allmählich klarer wird, wird der Markt mehr darauf achten, was der zukünftige Vorsitzende der Federal Reserve (im Mai nächsten Jahres wird er immer noch der Schattenvorsitzende sein) sagt, denn der Markt handelt immer mit Erwartungen. Das ist es, was Nick meint, wenn er sagt, dass die Fähigkeit der Federal Reserve, sich gegen Trump zu wehren, möglicherweise am Ende ist. Wie bereits hier besprochen, wird mit der Zeit, wenn Powells Amtszeit nur noch ein halbes Jahr oder sogar weniger beträgt, die Macht des "Schattenvorsitzenden der Federal Reserve" immer größer, und zu diesem Zeitpunkt wird der Markt wahrscheinlich sehr darauf achten, was Powell sagt.