明日早朝のFRBの金利決定について、ニックの2つの記事とスティーブンのツイートを通して話しましょう。1月と7月は利下げがない可能性が高く、この市場はそれを十分に期待するはずです。 しかし今回は、利下げしない決定に反対する2票が投じられる予定で、おそらくハト派のウォーラー氏とボウマン氏によるもので、これはFRBの金利決定に2票の反対票が投じられたのは約30年ぶりであり、FOMC内の相違も示している。 2. 第2四半期以降、インフレ率は比較的緩やかであり、トランプ・ベセント氏の利下げ呼びかけの圧力と相まって、FRBも将来的に利下げの道に戻ることは避けられないことを理解している。 利下げの理由が重要であるだけなのでしょうか? 1) 関税がインフレに本当に影響を与えなかった後に決定を下す前に、さらに数か月検討する必要がありますか? (遅すぎるかもしれない)あるいは、大きな反発がない限り、月次物価上昇率は上昇せず、次の会合は利下げに戻ることができる。 2)または、雇用データをより重くする:6月の新規雇用は実際には比較的貧弱であり、新規政府雇用は別として、雇用の民間非農業部門雇用者数部分は予想を大幅に下回っており、これがウォーラー氏の前回の利下げの理由でもあります。 今週金曜日に発表される7月の雇用統計も、6月の14万人(6月は政府雇用に支えられていた)を大幅に下回っている。 パウエル議長が記者会見で何を言ったかを見てください 3. トランプ氏の次期FRB議長候補が明らかになった場合、市場は将来のFRB議長(来年5年前の影の議長となる)が何を言うかにさらに注目し、市場は常に期待を取引するだろう。 これはニック氏が「トランプ氏に抵抗するFRBの能力は終わったかもしれない」と述べたことであり、以前にもここで述べた。パウエル議長の任期が半年以下になると、時が経つにつれて「影のFRB議長」の権力はますます大きくなり、市場はパウエル議長がこの時点で何を言うかを懸念するかもしれない。