Popularne tematy
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
Te dwa zdania zasadniczo odzwierciedlają główne nastawienie Powella w związku z dzisiejszą decyzją o stopach procentowych. Powell stara się unikać wysyłania jakichkolwiek sygnałów o obniżeniu stóp. Oto kluczowe punkty z konferencji prasowej Powella:
1) Teraz jest za wcześnie, aby oczekiwać obniżenia stopy funduszy federalnych we wrześniu;
2) W obliczu niepewności związanej z taryfami i inflacją, obecny poziom stóp procentowych jest odpowiedni;
3) Wpływ zmian polityki wciąż jest niepewny, wpływ taryf na inflację będzie krótkoterminowy, ale proces przekazywania taryf do cen może być wolniejszy niż wcześniej przewidywano, jednak wpływ taryf na inflację już zaczyna być widoczny, ale zbyt wcześnie jest, aby ocenić stopień tego wpływu;
4) Rynek pracy nie osłabł, ale na rynku pracy występują wyraźne oznaki spadku.
Osobiście uważam, że ogólne wystąpienie miało neutralny charakter, nie dostarczyło istotnych wskazówek politycznych (co dla niektórych osób może być rozczarowujące), ale również nie miało twardego tonu (wszyscy mogą przypomnieć sobie wcześniejsze wystąpienia Powella, gdy jego ton był twardy). Można zauważyć, że Powell znajduje się pod presją zewnętrzną od Trumpa oraz wewnętrzną od Waller i Bowmana. Powell wydaje się być w trudnej sytuacji. Jednocześnie ponownie podkreśla, że wpływ taryf na inflację jest jednorazowy, ale stopień i tempo tego wpływu są trudne do oszacowania przez Fed.
Uważam, że warto zwrócić uwagę na to, co powiedział Powell o dwóch przeciwnikach decyzji (Waller i Bowman), którzy w ciągu najbliższych dwóch dni wyjaśnią swoje opinie. Zwykle po decyzji o stopach procentowych wystąpienia członków Fed są starannie planowane i zorganizowane. Dlaczego pozwolono dwóm przeciwnikom decyzji, zwolennikom obniżenia stóp, najpierw wygłosić swoje opinie, a nie twardym członkom, którzy mają wyjaśnić, dlaczego nadal należy utrzymać status quo? Wydaje się, że to już jest największy ustępstwo Powella w imię obrony niezależności Fed wobec Trumpa.
30 lip 2025
Rozmawiając o dwóch tweetach Nicka i Stevena, porozmawiajmy o decyzji dotyczącej stóp procentowych Fedu, która zapadnie jutro w nocy: 1. W lipcu prawdopodobnie nie będzie obniżki stóp, co rynek powinien już w pełni przewidzieć. Jednak w tej decyzji o braku obniżki powinny pojawić się dwa głosy sprzeciwu - prawdopodobnie od gołębia Waller'a i Bowman'a, co jest pierwszym przypadkiem od 30 lat, kiedy w decyzji Fedu pojawiają się dwa głosy sprzeciwu, co pokazuje podziały wewnętrzne w FOMC.
2. Ponieważ inflacja od drugiego kwartału jest stosunkowo łagodna, a dodatkowo presja ze strony Trumpa i Bessenta na obniżkę stóp jest odczuwalna, wewnętrznie w Fedzie wszyscy zdają sobie sprawę, że powrót do ścieżki obniżek stóp jest nieunikniony. Tylko, jakie będą powody obniżki? 1) Czy trzeba poczekać kilka miesięcy, aby zobaczyć, że cła rzeczywiście nie mają wpływu na inflację, zanim podejmie się decyzję? (może być za późno) czy też wystarczy, że inflacja nie wzrośnie znacząco, a następna decyzja może wrócić do obniżek.
2) Czy może jednak trzeba nadać większą wagę danym o zatrudnieniu: dane o zatrudnieniu z czerwca były dość słabe, a jeśli pominąć nowe miejsca pracy w sektorze publicznym, zatrudnienie w sektorze prywatnym znacznie odbiegało od oczekiwań, co było wcześniej argumentem Waller'a za obniżką stóp. W piątek zostaną opublikowane dane o zatrudnieniu za lipiec, a prognozy instytucji wskazują na 110 tysięcy nowych miejsc pracy, co również jest znacznie poniżej 140 tysięcy z czerwca (czerwiec był wspierany przez zatrudnienie w sektorze publicznym). Zobaczymy, co Powell powie na konferencji prasowej.
3. Presja Trumpa na Fed, ciągłe nawoływanie do obniżek stóp, będzie miała coraz większy wpływ. Jeśli kandydat na nowego szefa Fedu od Trumpa stanie się coraz bardziej jasny, rynek będzie bardziej zainteresowany tym, co powie przyszły przewodniczący Fedu (w przyszłym roku, przed majem, nadal będzie „cieniem przewodniczącego”). Rynek zawsze handluje oczekiwaniami. To, co Nick mówi, to „zdolność Fedu do opierania się Trumpowi może już dobiegać końca”, jak wcześniej wspomniano, w miarę upływu czasu, gdy kadencja Powella będzie trwać tylko pół roku lub nawet krócej, „moc cienia przewodniczącego Fedu” będzie coraz większa, a w tym czasie rynek może być bardziej zainteresowany tym, co Powell mówi.
55,33K
Najlepsze
Ranking
Ulubione