Come ho detto, qualunque sia l'entità degli effetti inflazionistici derivanti dai dazi, è molto probabile che siano transitori. Tuttavia, accadranno, e l'idea di ridurre il tasso di politica monetaria in questo contesto - anche se gli effetti dei dazi sull'inflazione si rivelassero essere piccoli - è difficile per la Fed nel contesto del suo mandato. La Fed non può fermare certi tipi di inflazione e non dovrebbe essere considerata responsabile di questo. Ma può e deve essere ritenuta responsabile per aver permesso che impulsi inflazionistici si infiltrino nelle aspettative di inflazione. E per farlo devono essere disciplinati, apolitici e pazienti.